Walang Weekend para sa mga Mangangalakal habang Lumalalim ang Kaabalahan ng Bangko

(Bloomberg) — 6 am wake-up calls. Kinansela ang mga petsa ng tennis. Sabik na pag-check-in sa mga presyo ng bono habang naglalakad sa aso.

Karamihan Basahin mula sa Bloomberg

Ito ay ilan lamang sa mga eksena ng mga mangangalakal at tagapamahala ng pera sa katapusan ng linggo habang ang mundo ng pananalapi ay naghahanda para sa susunod, at marahil, ang huling pagkilos ng nakamamanghang at kamangha-manghang pagbagsak mula sa biyaya ng Credit Suisse Group AG.

Para sa ikalawang sunod na katapusan ng linggo, ang mga mangangalakal sa buong mundo, mula sa London hanggang New York at São Paulo, ay nakadikit sa kanilang mga mobile phone at laptop, nanonood ng balita, nagsasagawa ng mga impromptu Zoom na tawag at naghihintay ng mga order sa pagmamartsa — nasa mataas na alerto pagkatapos ng isa pang krisis sa pagbabangko. Noong nakaraan, ito ay Silicon Valley Bank, isang pangrehiyong bangko sa US para sa mga startup. Sa pagkakataong ito, ito ay Credit Suisse, dating isang titan ng pinakamahalagang industriya ng pagbabangko ng Switzerland.

Maliban sa mga over-the-counter na pangangalakal sa mga bono, kakaunti ang aktuwal na gagawin ng karamihan sa mga mangangalakal sa pagsasara ng mga merkado, dahil ang mga opisyal ng Switzerland at UBS AG ay nagsusumikap na gumawa ng deal para sa lahat o bahagi ng Credit Suisse noong Sabado. Gayunpaman, ang isang tahimik na pakiramdam ng pangamba sa "kung ano ang susunod" para sa mas malawak na industriya ng pagbabangko - at ang pandaigdigang ekonomiya - sa sandaling muling buksan ang mga merkado noong Lunes ay kapansin-pansin pa rin.

"Ang Credit Suisse at ang sitwasyon ng bangko sa rehiyon ng US ay nag-aalala tungkol sa hindi namin alam," sabi ni Trevor Bateman, pinuno ng investment-grade credit research sa CIBC Asset Management. "Kami ay gumugugol ng oras sa katapusan ng linggo upang isaalang-alang ang mga posibleng senaryo, resulta at pangalawa at pangatlong pagkakasunod-sunod na mga implikasyon mula sa mga resultang ito. At ang hindi kilalang mga hindi alam."

Marami ang nagtrabaho mula sa bahay, isang pamilyar na gawain sa panahon ng Covid. Ang ilan ay tumuloy pa rin sa opisina at nag-organisa ng mga conference call. Ang Goldman Sachs Group Inc. at Morgan Stanley ay kabilang sa mga bond desk na bukas sa katapusan ng linggo, ayon sa mga taong pamilyar sa bagay na ito. Ang isang kinatawan para sa Goldman ay tumanggi na magkomento, habang si Morgan Stanley ay hindi kaagad tumugon sa isang kahilingan para sa komento mula sa Bloomberg.

Patuloy ang kuwento

Malapit nang Magwakas ang Credit Suisse Crisis habang Umiinit ang Mga Talakayan sa UBS

Dahil ang mga bono ay ipinagbibili sa counter, maaari silang magpalit ng mga kamay anumang oras. Ngunit napakabihirang para sa pangangalakal na magaganap sa katapusan ng linggo.

Gayunpaman, may mga hindi pangkaraniwang antas ng aktibidad sa mga bono ng parehong SVB at Credit Suisse. Hindi bababa sa dalawang hanay ng mga panipi ng presyo sa mga bono ng Credit Suisse ang ipinadala noong Sabado, ang mga kopya nito ay nakita ng Bloomberg. Ang mga senior bond ay mas mataas na sinipi ng mga mangangalakal, sa ilang mga kaso ay tumaas ng 12 puntos. Dahil weekend na, hindi malinaw kung ginawa ang mga trade sa mga antas na ito.

Ang pangunahing tanong sa anumang Credit Suisse deal ay ang pag-alam kung paano mahahati ang mga asset at kung paano ito makakaapekto sa istraktura ng utang ng kumpanya, ayon sa isang mamumuhunan, na nakikipagpalitan ng credit default swaps para sa isang bondholder ng Swiss bank.

Siya, tulad ng marami pang iba, ay nagplano na manatili sa bahay sa katapusan ng linggo, at subaybayan ang balita mula sa kanyang telepono.

Bakit Nagdudulot ng Pagkabalisa ang Credit Suisse 'CoCo' Bonds: QuickTake

"Lahat ay aktibong tumitingin ng balita," sabi ni Michael Sandberg, equity derivatives sales trader sa United First Partners. "Marami sa atin ang nakakatanggap ng mga tawag mula sa mga kliyente na naghahanap ng mga pagkakataon sa pagpili ng cherry-pick habang umuunlad ang mga bagay sa sitwasyon ng Credit Suisse."

Kalmado Bago Bagyo

Ang isang money manager sa Brussels, na humiling na huwag ipakilala dahil hindi siya awtorisadong magsalita sa publiko, ay nagsabi na ang huling pagkakataon na naalala niya ang isang katulad na sitwasyon ay pagkatapos na salakayin ng Russia ang Ukraine, nang ang mga tao sa merkado ay hindi sigurado kung ang mga pagbabayad ng interes sa mga bono ay maaaring malinisan.

Sa São Paulo, isang credit trader sa isang pangunahing bangko ang nagsabi na ang katapusan ng linggo ay parang kalmado bago tumama ang tsunami, kapag ang tubig ay humupa at ang papasok na pader ng tubig ay hindi pa bumagsak.

Ang mangangalakal, na humiling na huwag magpakilala, ay hindi nakauwi hanggang alas-2 ng umaga noong Biyernes at nakatanggap ng maagang wake-up call noong Sabado pagkatapos ng ilang oras na pagpikit. Nagtatrabaho siya mula sa bahay sa kanyang mga damit sa gym, na sumuko sa mga planong maglaro ng tennis sa umaga. Ito ay walang tigil mula noong Miyerkules, aniya, ngunit binalak pa rin ng negosyante na magtungo sa opisina mamaya sa Sabado.

–Sa tulong nina Giulia Morpurgo at Reshmi Basu.

Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP