Isang Billion-Dollar Hedge Fund ang Tumaya Laban sa USDT, Bitcoin At Grayscale

Ang pangunahing negosyo ng Grayscale na Digital Currency Group, ang Bitcoin Trust (GBTC), at iba pang stakeholder ay patuloy na naglalagay ng presyon dito. Bukod pa rito, dalawang bagong manlalaro, Mga Pamumuhunan sa Valkyrie at Puno ng Fir, ay pumasok sa "Shakespearean drama," gaya ng sinabi ni Ram Ahluwalia, CEO at co-founder ng cryptocurrency-native investment advisor na si Lumida, sa isang kamakailang thread.

Lalo na ang pagganyak ng pangalawa ay para sa debate. Sa humigit-kumulang $3 bilyon sa mga asset under management (AUM) at libu-libong mga pag-aari, ang Fir Tree ay isang hedge fund. Ayon sa SEC 13F filings, ang Fir Tree ay nagmamay-ari ng maraming iba pang mga securities, kabilang ang First Citizen's Bank, KKR, at Comcast. Mayroon din silang malaking pamumuhunan sa tabako at langis.

Samakatuwid, kinukuwestiyon ng Ahluwalia kung bakit ang Fir Tree, isang value investor, ay may stake sa GBTC at kinasuhan si Grayscale noong unang linggo ng Disyembre dahil ang hedge fund ay nagmamay-ari lamang ng maliit na halaga ng GBTC.

Upang mapilitan ang mga pagbabago sa paraan ng pagpapatakbo ng negosyo sa kanyang flagship Bitcoin Trust, ang Fir Tree Capital Management ay nagsampa ng kaso.

Hinihingi ng reklamo iyon Grayscale bawasan ang mga bayarin nito, simulan ang mga redemption, at gawing available ang mga rekord na nauukol sa mga pakikitungo sa negosyo nito sa Digital Currency Group. Higit pa rito, nilalayon din ng Fir Tree na hadlangan ang mga pagtatangka ng Grayscale na gawing spot ETF (ETF) ang Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Isang Makabuluhang Short sa Tether, Bitcoin, at Crypto?

Iniisip ni Ahluwalia na ang mga argumento ng demanda ay hindi tumpak na sumasalamin sa tunay na intensyon ng mga partido. Ang "mga end investor," na kinabibilangan ng "mga guro, bumbero, opisyal ng pulisya, at iba pang pampublikong empleyado," ayon kay Fir Tree, ang nagtutulak sa GBTC.

"Ito ay bahagi ng isang mas malawak na kuwento...Mag-ingat," payo ni Ahluwalia, at idinagdag na "Itinutulak ng Fir Tree ang lahat ng mga softpoint na matutuklasan nito habang pinapataas ang taya nito laban sa cryptocurrency ecosystem (USDT, Bitcoin, atbp.).

Tinukoy ito ng Chartered Financial Analyst (CFA) sa liwanag ng pagsisiwalat ng Bloomberg na ang Fir Tree ay nagkaroon ng isang malaking maikling posisyon sa Tether (USDT) noong Marso 2022. Sa Marso 2023, inaasahan ng Fir Tree na masira ang peg ng USD/USDT, sa bahagi dahil sa isang "bank run."

Ang opisyal na katwiran para sa kalakalan ay ang "karamihan" ng komersyal na papel na sumusuporta sa token ay nakatali sa mga Chinese real estate developer, ang ilan sa mga ito ay nagkakaroon ng mga problema sa pananalapi. Bilang resulta, ang posisyon ay naayos bilang isang "asymmetric trade," ibig sabihin na ang downside na panganib ay mababa at ang potensyal na gantimpala ay mataas.

Higit pa rito, ayon sa analyst, ang Fir Tree ay nagturo ng tatlong "softpoints" ng Bitcoin at cryptocurrency market na maaari nitong kalugin: Grayscale, ang USDT bond, at Binance. Gayunpaman, inaangkin ng Ahluwalia na ang Fir Tree ay walang kapangyarihan na maimpluwensyahan ang palitan. Sa kabutihang palad, wala akong nakikitang mabubuhay na daan patungo sa Grayscale Trust na nakakapagpapahinga, sumulat ang analyst sa GBTC. Ang Trust ay isang cash cow at maaaring makakuha ng pribadong pagtatasa batay lamang sa mga cashflow mula sa isang third party. Ang Fir Tree ay naglalagay ng presyon sa malubay na mga binti ng dumi.

Sa demanda, maaaring sinusubukan ng Fir Tree na bawasan ang posibilidad na makalikom ang DCG ng pondo sa labas habang ang sarili nitong taya ay may natitira pang tatlong buwan. Kung ang hedge fund ay maikli din Bitcoin o naglalagay ng OTM BTC ay hindi rin malinaw mula sa 13F filing.

Ang Kaaway Ko ay Kaibigan Ko

Kahit na may "kabayanihan" na mga intensyon, ang panukala ni Valkyrie na pamahalaan ang GBTC at babaan ang mga bayarin mula 2% hanggang 75 na batayan ay hindi ginagawang mas simple ang isyu. Gagamitin din ni Valkyrie ang Reg M. Parehong babawasan ang halaga ng Grayscale.

"Sa aking pananaw, hinahangad ng Fir Tree na bawasan ang posibilidad na magkaroon ng VC round at itulak ang DCG sa bingit. [...] Kakaibang bedfellows ay Fir Tree at Valkyrie. Ang Fir Tree ay pumanig sa Tether. Para sa mga may-ari ng Bitcoin/GBTC, nakaposisyon si Valkyrie bilang bayani. Tinatawag ito ng Ahluwalia na "kaaway ng aking kaaway ay kaibigan ko" na dinamiko.

Ang hindi nalutas na sitwasyon sa paligid ng DCG at Grayscale ay patuloy na isa sa mga pangunahing posibleng banta para sa karagdagang crypto-intrinsic na kaguluhan sa merkado para sa mga mamumuhunan ng Bitcoin.

kaugnay

FightOut (FGHT) – Lumipat upang Kumita sa Metaverse

• Na-audit ang CertiK at Na-verify ang CoinSniper KYC
• Maagang Yugto Presale Live Ngayon
• Makakuha ng Libreng Crypto at Matugunan ang Mga Layunin sa Fitness
• Proyekto ng LBank Labs
• Nakipagsosyo sa Transak, Block Media
• Staking Rewards at Bonus