(Bloomberg) — Ang matagal na pagbagsak sa Bitcoin ay nagpapahirap para sa ilang mga minero na bayaran ang hanggang $4 bilyon na mga pautang na kanilang sinusuportahan ng kanilang kagamitan, na nagdudulot ng potensyal na panganib sa mga pangunahing nagpapahiram ng crypto.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang dumaraming bilang ng mga pautang ay nasa ilalim na ngayon ng tubig, ayon sa mga analyst, dahil marami sa mga nagpapahiram ng mining rigs na tinanggap bilang collateral ay bumaba na ngayon sa halaga kasama ang presyo ng pinakamalaking digital token sa mundo.
Ilang minero ang hindi nakabayad sa kanilang mga pautang sa ngayon, ngunit ang mga kamakailang benta ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagkabalisa. Nagbenta ang Core Scientific Inc. ng higit sa 2,000 Bitcoin noong Mayo para tumulong na masakop ang mga gastos sa pagpapatakbo. Samantala, ang Bitfarms Ltd. ay nag-offload ng halos kalahati ng mga mined na token nito sa unang bahagi ng buwang ito upang bayaran ang bahagi ng $100 milyon nitong loan sa Galaxy Digital Holdings Ltd. Naglabas din ito ng isa pang machine-backed loan mula sa New York Digital Investment Group LLC.
Kung ang merkado ay hindi mapabuti, ang mga analyst ay nagbabala na maaari itong maging isang pangit na senaryo. Ang pagbebenta ng mga reserbang Bitcoin ay naglalagay ng karagdagang presyon sa mga presyo at ang halaga ng kagamitan ay maaaring bumaba pa kung ang mga nagpapahiram - naghahanap upang mabawi ang kanilang mga pagkalugi sa mga default - simulan ang pag-liquidate ng mga makina na kanilang binawi. Ang halaga ng sikat na S19 mining rig ng Bitmain ay bumaba ng humigit-kumulang 47% mula sa mataas na humigit-kumulang $10,000 noong Nobyembre, ayon sa data mula sa Luxor Technologies Corp.
"Ang mga minero ng Bitcoin, sa pangkalahatan, ay nakakaramdam ng sakit," sabi ni Luka Jankovic, pinuno ng pagpapautang sa Galaxy Digital. "Maraming operasyon ang naging negatibo sa IRR sa mga antas na ito. Ang mga halaga ng makina ay bumagsak at nasa price discovery mode pa rin, na pinagsasama ng pabagu-bagong presyo ng enerhiya at limitadong supply para sa rack space."
Ang pagmimina ng Bitcoin — na gumagamit ng makapangyarihang mga computer upang iproseso ang mga talaan ng mga transaksyon at makakuha ng mga gantimpala sa token — ay kabilang sa mga pinaka-kapaki-pakinabang na negosyo sa run-up ng makasaysayang bull run ng crypto. Ang mga margin ay maaaring kasing taas ng 90%. Ngunit ang mga pautang para sa mga na-upgrade na makina sa pamamagitan ng tradisyonal na pananalapi ay maaaring mahirap makuha o kasama ang mataas na mga rate ng interes dahil sa pagkasumpungin ng merkado.
Upang punan ang walang bisa, ang mga native-crypto lender tulad ng Galaxy Digital, NYDIG, BlockFi Inc., Celsius Network Ltd., Foundry Networks LLC at Babel Finance ay nagsimulang tumanggap ng mga rig bilang collateral bilang karagdagan sa mga cash down na pagbabayad. Ngunit ngayon ang mga nagpapahiram na iyon ay maaaring maging makabuluhang undercollateralized, sabi ni Ethan Vera, co-founder ng kumpanya ng pagmimina na nakabase sa Seattle na Luxor Technologies. "Kinakabahan sila tungkol sa kanilang mga loan book, lalo na iyong may mataas na collateral ratios."
Tinataya ni Vera na mayroong hanggang $4 bilyon na mga pautang na sinusuportahan ng mga makina, na higit pa sa higit pang mga token-backed na mga pautang, na unang pinasikat sa Asia sa mga nagpapahiram tulad ng Babel.
Sinabi ng BlockFi Chief Risk Officer na si Yuri Mushkin sa isang email sa Bloomberg na ang mga mining-backed loan ay "isang bahagi lamang ng aming mas malaking portfolio ng pagpapahiram" at sumusunod sa parehong panganib at mga kasanayan sa underwriting na ipinatupad sa buong institusyonal na negosyo nito.
Tumangging magkomento si Foundry habang ang NYDIG, Babel at Celsius ay hindi tumugon sa isang kahilingan.
Mga Palatandaan ng Pagkalungkot
Maraming mga minero ng Bitcoin ang nagtatamasa pa rin ng disenteng mga margin ng kita. Ang halaga ng produksyon para sa isang malaking kumpanya ng pagmimina ay humigit-kumulang $8,000 bawat token, sa pag-aakala ng mga average na presyo ng kuryente at medyo bagong mining machine, ayon kay Jaran Mellerud, isang mining analyst sa Arcane Crypto.
"Ngunit ang pinababang kita ay nakakaapekto pa rin sa kanilang negosyo dahil ang ilan sa kanila ay may mga pautang na babayaran at collateral upang i-post para sa kanilang mga pagbili ng makina," sabi ni Mellerud. "Ang mga pagbabayad na ito ay maaaring mahirap para sa kanila na gawin nang hindi nagbebenta ng malaking bahagi ng kanilang mga hawak na Bitcoin."
Magbasa nang higit pa: Ang mga Minero ng Bitcoin ay Nakaharap sa 'Shakeout' ng Industriya habang Nananatiling Depress ang Mga Presyo
Ang isang industriya shakeout ay maaaring malapit na, lalo na para sa mas maliit, negatibong cash-flow operator na bumili ng mamahaling kagamitan ilang buwan na ang nakalipas, sa pag-aakalang ito ay magpapahalaga sa halaga.
Kung isasaalang-alang mo ang mga overhead na gastos para sa imprastraktura at mga rate ng interes, ang kabuuang gastos para sa ilang mga minero ay maaaring higit sa $20,000, na nasa paligid ng kasalukuyang presyo ng Bitcoin, sabi ni Wilfred Daye, chief executive officer ng Securitize Capital.
"Inisip ng mga minero na sila ay nasa isang mas mahusay na kapaligiran sa pagpapalaki ng kapital ngayon," sabi ni Vera. "Bumili sila ng sampu-sampung libong makina, nag-sign up para sa pagho-host, ibinaba ang mga deposito at ngayon ay hindi na nila matutupad" ang mga obligasyon, aniya.
Si Will Foxley, direktor ng nilalaman sa Compass Mining Inc., ay nagsabi na ang gastos sa pagtaas ng kapital ay tumaas nang husto sa utang at mga pagkakataon sa merkado ng equity na natuyo para sa mga minero.
"Ang Bitcoin ay lumalabas sa bangin, pagkatapos ay ang halaga para sa mga makina ay bumaba nang higit pa dahil ang mga tao ay hindi talaga gustong gamitin ito para sa anumang bagay," sabi niya. "Mayroon lamang isang tonelada ng mga order ng makina na hindi pa nababayaran."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/almost-4-billion-bitcoin-miner-120000229.html