Ang Bitcoin ay isang Matatag na Pamumuhunan? Ang Volatility ay Bumababa sa Nasdaq, S&P 500

Ang isang silver lining sa kamakailang patagilid na kalakalan ng bitcoin ay ang cryptocurrency na ngayon ay nahahanap ang sarili sa hindi pa natukoy na teritoryo: Ang pagkasumpungin ng Bitcoin ay medyo mababa kumpara sa mga equities market. 

Sa unang pagkakataon mula noong 2020, ang pagkasumpungin ng bitcoin ay bumaba sa ibaba ng parehong Nasdaq at S&P 500 equity index, ayon sa data mula sa Kaiko. ngayon, pagkasumpungin ng bitcoin ay bumaba ng higit sa 40% mula sa pinakapabagu-bagong punto nito sa ngayon sa taong ito sa Pebrero. 

Noong Martes, ang Cboe's Volatility Index (ticker VIX), isang sukatan ng pagbabagu-bago ng presyo ng S&P 500, ay nag-hover sa ibaba lamang ng 30, na siyang karaniwang tinatanggap na marka para sa mas mataas na kawalan ng katiyakan, panganib at takot sa mga merkado. Ang VIX ay tumaas ng halos 13 batayan ng mga puntos sa taon hanggang sa kasalukuyan. 

Ang Nasdaq-100 Volatility Index (ticker VOLQ) ay tumataas din sa ngayon sa taong ito. Nakakita ito ng higit sa 90% na pagtaas taon hanggang sa kasalukuyan. 

"Para sa unang kalahati ng 2022, ang mga cryptocurrencies ay lubos na reaktibo sa mga kaganapan sa macro market, tulad ng paglabas ng data ng inflation, pagtaas ng rate ng interes, at pagkasumpungin ng equity market," sabi ni Clara Medalie, pinuno ng pananaliksik ni Kaiko. "Ang ugnayan ng Bitcoin sa Nasdaq at ang S&P 500 ay umabot sa lahat ng oras na pinakamataas sa tagsibol habang ang mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi ay pumasok sa panahon ng mataas na pagkasumpungin." 

Ang mga cryptocurrency sa pangkalahatan ay naging hindi gaanong reaktibo sa mga paglabas ng sensitibong data ng ekonomiya, idinagdag ni Medalie, na maaaring ipaliwanag ang pangkalahatang pagbaba sa pagkasumpungin na nauugnay sa mga equity market.

Ang koepisyent ng ugnayan ng Bitcoin sa S&P 500 ay uma-hover sa pagitan ng 0.5 at 0.6 sa nakalipas na tatlong buwan, na medyo mataas kumpara sa makasaysayang data, ngunit umaasa ang mga mangangalakal na ang digital asset ay magsisimulang idistansya ang sarili mula sa mga equities. 

"Malamang na ang 'digital gold' [bitcoin] ay maaaring mag-decouple at mag-trade nang nakapag-iisa tulad ng ginto," isinulat ni Dan Morehead, CEO at co-chief investment officer sa Pantera Capital sa isang tala noong Martes. "Sa unang tumataas na kapaligiran sa rate ng interes sa loob ng 42 taon, magkakaroon ng pagnanais na mamuhunan sa mga bagay na hindi kailangang patuloy na bumaba habang ang Fed ay nag-aalis ng kambal na pagkakamali nito." 

Ang desisyon ng rate ng Federal Reserve sa susunod na buwan ay maaaring magdulot ng panibagong pagkasumpungin sa cryptos, ngunit ang mga mangangalakal ay karaniwang optimistiko tungkol sa bitcoin sa ngayon. 

“Nakikita natin ang halaga sa bitcoin sa mga antas na ito; alinman ito ay magiging isang hedge laban sa geopolitical at macro uncertainty, o ito ay muling kumonekta bilang isang high-beta asset," sabi ni Jon de Wet, co-founder at chief investment officer sa digital asset firm na Zerocap.

Ang Bitcoin ay may posibilidad na maging inversely correlated sa mga galaw sa US Dollar Currency Index (DXY), na nasa isang malakas na uptrend mula noong Marso. Habang nananatiling buo ang pangmatagalang kalakaran na iyon, ang momentum ng dolyar ay bumagal kamakailan habang ito ay umuurong upang subukan ang isang lugar ng suporta sa pagitan ng 110 at 111, kasabay ng 50-araw na average na paglipat nito.

Kung ang dolyar ay bumalik sa downside, maaaring makinabang ang mga asset ng panganib.

"Isang bagay ang sigurado, ang pagkasumpungin ay nangangahulugan ng pagbabalik - at ang mga matagal nang napetsahan na mga diskarte sa pagkasumpungin ay sulit na tingnan," sabi niya.

Sa madaling salita, ang matagal na panahon ng volatility contraction na naranasan ng mga crypto market nitong mga nakaraang buwan ay malamang na magbigay daan, sa isang punto, sa volatility expansion. At tulad ng isang patuloy na likid na tagsibol, mas matagal ang pagkasumpungin ay nananatiling naka-mute, mas malakas ang paglipat - pataas o pababa - ay malamang na maging.

Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong inbox tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.