Ang Bitcoin ay may mahusay na posisyon para sa $2.5 bilyon na mga opsyon sa Biyernes

Isang pagtaya sa pagtatapos ng taon para sa $80,000 Bitcoin (BTC) ay maaaring mukhang ganap na wala sa talahanayan ngayon, ngunit hindi gaanong noong Marso dahil ang BTC ay nag-rally sa $48,000. Sa kasamaang palad, ang dalawang linggong 25% na mga nadagdag na nagtapos sa $48,220 na peak noong Marso 28 ay sinundan ng isang brutal na bear market.

Mahalagang i-highlight na ang US stock market ay malamang na nagtulak sa mga kaganapang iyon, dahil ang S&P 500 index ay tumaas sa 4,631 noong Marso 29 ngunit na-trade pababa ng 21% hanggang 3,640 sa kalagitnaan ng Hunyo.

Bukod dito, ang naturang petsa ay kasabay ng sentralisado Mga isyu sa Celsius na nagpapahiram ng cryptocurrency, na nagpahinto sa mga withdrawal noong Hunyo 12, at ang venture capital 3 Arrows Capital (3AC) insolvency sa Hunyo 15.

Habang ang takot sa isang pagbagsak ng ekonomiya ay walang alinlangan na nag-trigger ng cryptocurrency bear market, ang walang ingat na maling pamamahala ng mga sentralisadong bilyon-dolyar na entity ang siyang nag-udyok sa mga pagpuksa, na nagtulak sa mga presyo na mas mababa.

Upang banggitin ang ilan sa mga kaganapang iyon, Bumagsak ang TerraUSD/Luna sa kalagitnaan ng Mayo, crypto nagpapahiram na Voyager Digital sa unang bahagi ng Hulyo, at ang pangalawang pinakamalaking exchange at market marker, Pagkabangkarote ng FTX/Alameda Research sa kalagitnaan ng Nobyembre.

Bilang karagdagan, ang mala-tragical na pagkakasunud-sunod ng mga kaganapan ay tumama sa mga hindi inaasahang biktima, kabilang ang mga kumpanya ng pagmimina na nakalista sa publiko tulad ng Core Scientific, napilitang mag-file para sa Chapter 11 bankruptcy noong Disyembre 21. Sa kabila ng pinakamahusay na pagsisikap ng mga toro, ang Bitcoin ay hindi nakapag-post ng araw-araw na malapit sa itaas ng $18,000 mula noong Nob. 9.

Ang kilusang ito ay nagpapaliwanag kung bakit ang $2.47 bilyon na Bitcoin year-end na mga opsyon na nag-expire ay malamang na makikinabang sa mga bear sa kabila ng napakaraming bilang ng mga bullish taya.

Karamihan sa mga bullish na taya ay nag-target ng $20,000 o mas mataas

Ang Bitcoin ay bumagsak sa ibaba $20,000 noong unang bahagi ng Nobyembre nang magsimula ang pagbagsak ng FTX, na ikinagulat ng mga mangangalakal ng opsyon sa pagtatapos ng taon.

Halimbawa, 18% lamang ng mga opsyon sa pagtawag (bumili) para sa buwanang pag-expire ay inilagay sa ibaba ng $20,000. Kaya, ang mga oso ay mas mahusay na nakaposisyon kahit na sila ay naglagay ng mas kaunting taya.

Ang mas malawak na view gamit ang 1.61 call-to-put ratio ay higit na pinapaboran ang mga bullish bet dahil ang call (buy) open interest ay nasa $1.52 billion laban sa $950 million na put (sell) na mga opsyon. Gayunpaman, dahil ang Bitcoin ay bumaba ng 19% mula noong Nobyembre, ang karamihan sa mga bullish bet ay malamang na maging walang halaga.

Halimbawa, kung ang presyo ng Bitcoin ay mananatiling mas mababa sa $17,000 sa 8:00 am UTC sa Disyembre 30, $33 milyon lamang ang halaga ng mga opsyong ito sa mga tawag (bumili) ang magiging available. Nangyayari ang pagkakaibang ito dahil walang silbi ang karapatang bumili ng Bitcoin sa halagang $17,000 o $18,000 kung magtrade ito sa ibaba ng antas na iyon sa pag-expire.

Ang mga oso ay maaaring makakuha ng $340 milyon na kita

Nasa ibaba ang apat na pinakamalamang na senaryo batay sa kasalukuyang pagkilos sa presyo. Ang bilang ng mga opsyon na kontrata na available sa Dis. 30 para sa mga instrumentong call (bull) at put (bear) ay nag-iiba, depende sa presyo ng pag-expire. Ang kawalan ng timbang na pumapabor sa bawat panig ay bumubuo ng teoretikal na kita:

• Sa pagitan ng $ 15,000 at $ 16,000: 700 na tawag kumpara sa 22,500 na naglalagay. Ang netong resulta ay pumapabor ng $340 milyon.
• Sa pagitan ng $ 16,000 at $ 17,000: 2,000 na tawag kumpara sa 16,500 na naglalagay. Ang netong resulta ay pumapabor ng $240 milyon.
• Sa pagitan ng $ 17,000 at $ 18,000: 7,500 na tawag kumpara sa 13,600 na paglalagay. Ang mga oso ay nananatiling may kontrol, kumikita ng $110 milyon.
• Sa pagitan ng $ 18,000 at $ 19,000: 12,100 na tawag kumpara sa 11,300 na naglalagay. Ang netong resulta ay balanse sa pagitan ng mga toro at oso.

Isinasaalang-alang ng krudong pagtatantya na ito ang mga opsyon sa pagtawag na ginagamit sa mga bullish bet at ang mga opsyon sa paglalagay ng eksklusibo sa mga neutral-to-bearish na kalakalan. Gayunpaman, ang sobrang pagpapasimpleng ito ay hindi pinapansin ang mas kumplikadong mga diskarte sa pamumuhunan.

Kailangang itulak ng Bitcoin bulls ang presyo sa itaas ng $18,000 sa Disyembre 30 upang i-flip ang talahanayan at maiwasan ang potensyal na $340 milyon na pagkawala. Gayunpaman, ang paggalaw na iyon ay tila kumplikado kung isasaalang-alang ang patuloy presyon para sa regulasyon ng US at insolvency fear, kabilang ang pinakamalaking palitan, sa kabila ng kamakailang patunay ng pagsisikap ng mga reserba.

Isinasaalang-alang ang nasa itaas, ang pinakamalamang na senaryo para sa pag-expire ng Disyembre 30 ay ang hanay na $15,000-to-$17,000 na nagbibigay ng disenteng panalo para sa mga bear.

Ang mga pananaw, saloobin at opinyon na ipinahayag dito ay nag-iisa ng mga may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin o kumakatawan sa mga pananaw at opinyon ng Cointelegraph.