Ang pagnanais ng Bitcoin bulls para sa pagbabago ng trend ay maaaring mawala sa pamamagitan ng $565M na mga opsyon sa linggong ito na mag-expire

presyo ng Bitcoin (BTC) ay nahulog sa ibaba ng apat na araw na makitid na hanay ng kalakalan malapit sa $22,400 noong Marso 7 kasunod ng mga komento ni US Federal Reserve Chair Jerome Powell habang siya ay nakaupo sa harap ng Senate banking committee. Sa panahon ng pagpapakita ng kongreso, nagbabala ang tagapangulo ng Fed na ang bangko ay handa na pasiglahin ang inflation sa pamamagitan ng pagtulak para sa mas makabuluhang pagtaas ng rate ng interes.

Idinagdag ni Fed Chair Powell na "ang pinakahuling antas ng mga rate ng interes ay malamang na mas mataas kaysa sa naunang inaasahan," at ang kamakailang data ng ekonomiya ay "mas malakas kaysa sa inaasahan." Ang mga pangungusap na ito ay lubos na nagpapataas ng mga inaasahan ng mga mamumuhunan sa 50 basis point na pagtaas ng rate ng interes noong Marso 22, na naglalagay ng presyon sa mga asset na may panganib tulad ng mga stock, mga kailanganin, at Bitcoin.

Maaaring ipaliwanag ng kilusang iyon kung bakit ang $565 milyon na Bitcoin lingguhang mga opsyon ay mag-e-expire sa Marso 10 ay halos tiyak na papabor sa mga bear. Gayunpaman, ang mga karagdagang negatibong kaganapan sa merkado ng crypto ay maaaring may malaking papel din.

Ang Bitcoin mula sa Silk Road at Mt. Gox ay kumikilos

Ang paggalaw ng maraming wallet na naka-link sa mga seizure ng pagpapatupad ng batas ng US noong Marso 8 ay nagdagdag sa presyur ng presyo sa mga namumuhunan sa Bitcoin. Mahigit 50,000 Bitcoin na nagkakahalaga ng $1.1 bilyon ang inilipat, ayon sa data na ibinahagi ng on-chain analytics firm na PeckShield.

Higit pa rito, 9,860 BTC ang ipinadala sa Coinbase, na nagpapataas ng mga alalahanin tungkol sa mga barya na ibinebenta sa bukas na merkado. Ang mga wallet na ito ay direktang naka-link sa dating Silk Road darknet marketplace at kinuha ng mga tagapagpatupad ng batas noong Nobyembre 2021.

Mga nagpapautang sa Mt. Gox mayroon hanggang Marso 10 upang magparehistro at pumili ng paraan ng pagbabayad ng kabayaran. Ang kilusan ay bahagi ng 2018 rehabilitation plan, at ang mga nagpapautang ay dapat pumili sa pagitan ng "maagang lump sum na pagbabayad" at "huling pagbabayad."

Ayon sa Cointelegraph, hindi malinaw kung kailan maaaring asahan ng mga nagpapautang na mabayaran sa cryptocurrency o fiat currency, ngunit ang mga pagtatantya ay nagpapahiwatig na ang huling pag-aayos ay maaaring tumagal ng ilang taon.

Bilang resulta, ang pagbaba ng presyo ng Bitcoin sa $22,000 noong Marso 8 ay epektibong nakumpirma na ang kalamangan ng mga bear sa Marso 10 na mga opsyon ay nag-expire.

Ang mga toro ay naglagay ng mas maraming taya, ngunit karamihan ay magiging walang halaga

Ang pag-expire ng mga opsyon sa Marso 10 ay may $565 milyon sa bukas na interes, ngunit ang aktwal na bilang ay magiging mas mababa dahil ang mga toro ay nagkonsentra ng kanilang mga taya sa Bitcoin trading sa itaas ng $23,000.

Ang 1.63 call-to-put ratio ay sumasalamin sa pagkakaiba sa bukas na interes sa pagitan ng $350 milyon na mga opsyon sa pagtawag (buy) at ang $215 milyon na mga opsyon sa paglalagay (pagbebenta). Gayunpaman, ang inaasahang resulta ay malamang na mas mababa, dahil ang mga toro ay nahuli nang bumagsak ang Bitcoin sa ibaba $23,000 noong Marso 3.

Halimbawa, kung ang presyo ng Bitcoin ay nananatiling malapit sa $22,100 sa 8:00 am UTC noong Marso 10, $6 milyon lamang sa mga opsyon sa tawag (buy) ang magagamit. Nangyayari ang pagkakaibang ito dahil ang karapatang bumili ng Bitcoin sa $22,500 o $24,000 ay magiging null kung ang BTC ay mag-trade sa ibaba ng antas na iyon sa pag-expire.

Nauugnay: Ang Bitcoin ay kumakapit sa $22K habang ang lakas ng US dollar ay tumataas sa mga antas ng Disyembre — Ano ang susunod?

Ang pinaka-malamang na mga resulta ay pumapabor sa pamamagitan ng isang malawak na margin

Nasa ibaba ang apat na pinakamalamang na senaryo batay sa kasalukuyang pagkilos sa presyo. Ang bilang ng mga opsyon na kontrata na magagamit sa Marso 10 para sa mga instrumento ng call (bull) at put (bear) ay nag-iiba depende sa presyo ng pag-expire. Ang kawalan ng timbang na pumapabor sa bawat panig ay bumubuo ng teoretikal na kita:

• Sa pagitan ng $ 20,000 at $ 21,000: 0 na tawag kumpara sa 7,200 na paglalagay. Ang netong resulta ay pinapaboran ang put (bear) na mga instrumento ng $150 milyon.
• Sa pagitan ng $ 21,000 at $ 22,000: 100 na tawag kumpara sa 5,000 na paglalagay. Ang netong resulta ay pinapaboran ang put (bear) na mga instrumento ng $105 milyon.
• Sa pagitan ng $ 22,000 at $ 23,000: 1,400 na tawag kumpara sa 1,900 na paglalagay. Ang mga oso ay may katamtamang kalamangan, kumikita ng mga $55 milyon.
• Sa pagitan ng $ 23,000 at $ 24,000: 4,600 na tawag kumpara sa 600 na paglalagay. Ang netong resulta ay pinapaboran ang tawag (bull) na mga instrumento ng $95 milyon.

Isinasaalang-alang lamang ng magaspang na pagtatantya na ito ang mga opsyon sa pagtawag sa mga bullish bet at naglalagay ng mga opsyon sa neutral-to-bearish na mga trade. Gayunpaman, ang sobrang pagpapasimpleng ito ay hindi kasama ang mas kumplikadong mga diskarte sa pamumuhunan.

Ang isang mangangalakal, halimbawa, ay maaaring magbenta ng isang opsyon sa pagtawag, na epektibong nakakakuha ng negatibong pagkakalantad sa Bitcoin sa itaas ng isang tiyak na presyo, ngunit walang madaling paraan upang matantya ang epektong ito.

Upang mabago ang mga talahanayan at makakuha ng potensyal na $95 milyon na kita, ang mga toro ng Bitcoin ay dapat itulak ang presyo sa itaas ng $23,000 sa Marso 10. Gayunpaman, dahil sa negatibong macroeconomic pressure at ang FUD na nagmumula sa Mt. Gox at Silk Road, ang mga posibilidad ay pabor sa linggong ito mag-expire ang mga opsyon.