Ang mga bitcoin bull ay nananatiling namumuno kahit na sa harap ng pagtaas ng regulatory FUD

Bitcoin (BTC) ang presyo ay lumampas sa $25,000 noong Peb. 21, na nakaipon ng 53% year-to-date na pakinabang. Sa panahong iyon, makatuwirang asahan na magpapatuloy ang rally pagkatapos na ang data ng retail sales ng US mula sa nakaraang linggo ay higit na nalampasan ang pinagkasunduan sa merkado. Pinasigla nito ang pag-asa ng mga mamumuhunan para sa isang malambot na landing at isang posibleng maiwasang pag-urong sa ekonomiya ng US. 

Ang tuktok ng tagumpay ng diskarte ng US Federal Reserve ay ang pagtaas ng mga rate ng interes at pag-iwas sa $9 trilyong pagbabawas ng balanse nang walang makabuluhang pinsala sa ekonomiya. Kung mangyari ang himalang iyon, ang kalalabasan ay makikinabang sa mga asset ng panganib, kabilang ang mga stock, commodities at Bitcoin.

Sa kasamaang palad, ang mga merkado ng cryptocurrency ay tumama matapos ang $25,200 na antas ay tinanggihan at ang presyo ng Bitcoin ay bumagsak ng 10% sa pagitan ng Peb. 21 at Peb. 24. Ang presyon ng regulasyon, pangunahin mula sa US, ay bahagyang nagpapaliwanag ng katwiran ng mga mamumuhunan para sa lumalalang kondisyon ng merkado.

Sa isang panayam sa New York Magazine noong Pebrero 23, inangkin ni Securities and Exchange Commission Chair Gary Gensler ang "lahat ng bagay maliban sa Bitcoin" ay potensyal na instrumento sa seguridad at nasa ilalim ng hurisdiksyon ng ahensya. Gayunpaman, maraming abogado at analyst ng patakaran ang nagkomento na ang opinyon ni Gensler ay "hindi batas." Kaya naman, walang awtoridad ang SEC na i-regulate ang mga cryptocurrencies maliban kung napatunayan nito ang kaso nito sa korte.

Bukod pa rito, sa isang pulong ng G20, idiniin ni US Treasury Secretary Janet Yellen ang kahalagahan ng pagpapatupad ng isang malakas na balangkas ng regulasyon para sa mga cryptocurrencies. Ang mga pahayag ni Yellen noong Peb. 25 ay sinundan ng managing director ng International Monetary Fund na si Kristalina Georgieva na itinuro na "kung mabigo ang regulasyon," kung gayon ang tahasang pagbabawal ay "hindi dapat "alisin sa talahanayan."

Tingnan natin ang mga sukatan ng Bitcoin derivatives upang mas maunawaan kung paano nakaposisyon ang mga propesyonal na mangangalakal sa kasalukuyang mga kondisyon ng merkado.

Ang pangangailangan ng stablecoin na nakabase sa Asya ay hindi gumagalaw

Dapat sumangguni ang mga mangangalakal sa USD Coin (USDC) premium para sukatin ang demand para sa cryptocurrency sa Asia. Sinusukat ng index ang pagkakaiba sa pagitan ng mga trade ng peer-to-peer stablecoin na nakabase sa China at ng dolyar ng Estados Unidos.

Ang labis na pangangailangan sa pagbili ng cryptocurrency ay maaaring mag-pressure sa indicator sa itaas ng patas na halaga sa 104%. Sa kabilang banda, ang alok sa merkado ng stablecoin ay binabaha sa panahon ng mga bearish na merkado, na nagdudulot ng 4% o mas mataas na diskwento.

Pagkatapos umakyat sa 4% sa huling bahagi ng Enero, ang USDC premium indicator sa mga merkado sa Asya ay bumaba sa neutral na 2%. Ang sukatan ay naging matatag mula noon sa katamtamang 2.5% na premium, na dapat bigyang-kahulugan bilang positibo kung isasaalang-alang ang kamakailang regulatory FUD.

Natigil ang futures premium ng BTC kahit na tinanggihan ang presyo sa $25,000

Ang quarterly futures ng Bitcoin ay ang mga gustong instrumento ng mga whale at arbitrage desk. Dahil sa petsa ng kanilang settlement at pagkakaiba sa presyo mula sa mga spot market, maaaring mukhang kumplikado ang mga ito para sa mga retail trader. Gayunpaman, ang kanilang pinaka-kapansin-pansing kalamangan ay ang kakulangan ng pabago-bagong rate ng pagpopondo.

Ang mga nakapirming buwang kontrata na ito ay karaniwang nakikipagkalakalan sa isang bahagyang premium upang makita ang mga merkado, na nagpapahiwatig na ang mga nagbebenta ay humihiling ng mas maraming pera upang i-withhold ang pag-aayos nang mas matagal. Dahil dito, ang mga futures market ay dapat makipagkalakal sa 5% hanggang 10% annualized premium sa malusog na mga merkado. Ang sitwasyong ito ay kilala bilang contango at hindi eksklusibo sa mga crypto market.

Ang tsart ay nagpapakita ng mga mangangalakal na nanliligaw sa neutral na sentimyento sa pagitan ng Peb. 19 at Peb. 24 habang ang presyo ng Bitcoin ay hawak sa itaas ng $23,750. Gayunpaman, nabigo ang indicator na pumasok sa neutral-to-bearish na 0% hanggang 5% na lugar dahil idinagdag ang karagdagang kawalan ng katiyakan sa regulasyon, lalo na pagkatapos ng mga pahayag ni Gensler noong Pebrero 23. Bilang resulta, naging malinaw na ang mga pro trader ay hindi komportable sa Bitcoin presyo breaking sa itaas $25,000.

Nauugnay: Ang aksyon ba ng SEC laban sa BUSD ay higit pa tungkol sa Binance kaysa sa mga stablecoin?

Ang mahinang data ng ekonomiya ay naglipat ng kontrol sa mga toro

Mula noong Pebrero 25, ang presyo ng Bitcoin ay nakakuha ng 4.5%, na nagpapahiwatig na ang epekto ng regulatory newsflow ay limitado. Higit sa lahat, positibong nag-react ang pandaigdigang stock market noong Peb. 27 pagkatapos iulat ng US Commerce Department na bumaba ng 4.5% ang mga order ng matibay na produkto noong Enero kumpara sa nakaraang buwan. Ang data na ito ay nagdagdag ng presyon para sa Fed na bawasan ang programa ng pagtaas ng interes nito nang mas maaga kaysa sa inaasahan.

Dahil ang 50-araw na ugnayan ng Bitcoin sa S&P 500 futures ay kasalukuyang nasa 83%, ang mga mangangalakal ng cryptocurrency ay mas hilig na suportahan ang mga risk asset na lumalakas sa buong linggo. Ang isang tagapagpahiwatig ng ugnayan sa itaas ng 70% ay nagpapahiwatig na ang parehong mga asset ay gumagalaw nang magkasabay, ibig sabihin, ang macroeconomic scenario ay malamang na gumaganap ng isang mahalagang papel sa pagtukoy sa pangkalahatang trend.

Maliban kung may idinagdag na pressure mula sa mga regulator o magkasalungat na data ng ekonomiya, mas pabor ang odds sa Bitcoin bulls kung isasaalang-alang ang BTC futures at Asian stablecoin metrics.