Ang Bitcoin ay isang Patakaran sa Seguro Laban sa Pananalapi na Sakuna: Bill Miller

Sa kabila ng paghina ng merkado noong 2022, ang maalamat na value investor na si Bill Miller ay nananatiling bullish sa kanyang dalawang paboritong pamumuhunan: Amazon, at Bitcoin.

Sa isang kamakailang panayam, tinawag ng dating pinuno ng Legg Mason ang mga cryptocurrencies na "hindi naiintindihan," at tinukoy ang Bitcoin bilang isang "patakaran sa seguro laban sa pinansyal na sakuna."

Natitirang Pasyente

Ipinahayag ni Miller ang kanyang opinyon sa merkado sa pag-uusap kasama si Marvin McIntyre – ang managing director ng Private Wealth Management ng Morgan Stanley – sa Forbes/SHOOK Top Advisor Summit noong Huwebes. 

Sa isang banda, kinilala ng mamumuhunan na ang mga kumpanyang mahusay na gumaganap sa nakalipas na dekada ay nadudurog na ngayon sa harap ng isang hawkish na Federal Reserve. Sa kabilang banda, sinabi niya na ito ay gumagawa para sa isang magandang pagkakataon upang bumili ng mas maraming pagbabahagi ng kumpanya sa murang halaga. 

"Kung ang iyong abot-tanaw ng oras ay mas mahaba kaysa sa isang taon, dapat kang gumawa ng napakahusay sa merkado," sabi ni Miller.

Sa kanyang panahon sa Legg Mason, kilalang-kilala si Miller sa kanyang pagkatalo sa stock market sa loob ng labinlimang taon nang sunod-sunod, mula 1991 hanggang 2005. Kilala rin siya sa personal na pagbili ng stock ng Amazon noong IPO nito noong 1997.

Sa isang panayam noong nakaraang taon, ipinahayag ni Miller na humigit-kumulang 50% ng kanyang net worth ay nakatali sa Amazon. Yung ibang 50%, siya sinabi, ay nasa Bitcoin. 

Noong Huwebes, tinawag ng dating chairman ang Bitcoin na "isang patakaran sa seguro laban sa sakuna sa pananalapi, na may "limitadong pagbagsak" sa panahon ng mahihirap na panahon ng merkado dahil ito ay "hindi konektado sa natitirang bahagi ng sistema ng pananalapi."

Bumaba ng 70% ang Bitcoin mula sa all-time high nito noong Nobyembre ngunit gumanap medyo maayos laban sa karamihan ng iba pang mga financial asset sa Q3. Bagama't saglit itong bumaba sa $18,000 sa bahagyang nakakadismaya na mga numero ng CPI ngayong linggo, mula noon ay nakabawi ito sa $19,000. Sinabi ni Miller na kung patuloy na humihigpit ang Fed, malamang na patuloy na mag-outperform ang Bitcoin sa ganitong paraan. 

Sinuportahan ng mamumuhunan ang kanyang argumento sa mga panipi mula kay Warren Buffett, John Templeton, at Leo Tolstoy:

"Maging sakim kapag ang iba ay natatakot", sabi niya, gayundin ang "Ang oras ng pinakamataas na pesimismo ay ang pinakamahusay na oras upang bumili," at "Ang dalawang pinakamakapangyarihang mandirigma ay ang pasensya at oras."

Ang Bitcoin Thesis ni Miller

Ang tiwala ni Miller sa Bitcoin din Nagpakita katatagan noong Mayo, nang bumagsak ang buong crypto market pagkatapos ng pagbagsak ni Terra. Sinabi nito, ipinagtapat niya na napilitan siyang magbenta ng kaunti ng kanyang Bitcoin noong panahong iyon upang matugunan ang mga tawag sa margin. 

Miller ay madalas naka-highlight Ang potensyal ng Bitcoin bilang isang pandaigdigang reserbang asset – lalo na pagkatapos magkabisa ang mga parusa ng Russia at nagsimulang bumagsak ang Ruble nito noong Marso. Sinabi niya na ang mga altcoin ay hindi nagbabahagi ng ari-arian na ito, gayunpaman, at mas katulad ng "mga pamumuhunan sa pakikipagsapalaran."

Bukod sa Bitcoin at Amazon, iminungkahi ni Miller ang Silvergate Capital bilang isang kaakit-akit na pamumuhunan - isang bangko na kinokontrol ng Fed na kinabibilangan din ng cryptocurrency exchange. Si Silvergate din ang responsable sa bangko bigay Microstrategy ang $205 milyon nitong Bitcoin collateralized na loan.