Lumalakas ang Bitcoin—Narito ang Ginagawa ng mga Institusyon at Balyena

Habang patuloy na nalulugi ang mga cryptocurrencies, na ang kabuuang market cap ay bumaba sa $1.4 trilyon at BitcoinBumaba ang presyo sa $30,000, ang mga analyst ng blockchain sa CoinShares at Glassnode ay nakakita ng isang kawili-wiling halo ng aktibidad ng mamumuhunan.

Mayroong katibayan na ang mga namumuhunan ay gumagamit ng kaguluhan sa presyo noong nakaraang linggo upang ilipat ang higit pang mga asset Bitcoin, Ethereum, at mga produktong exchange-traded na nakabatay sa iba pang cryptocurrencies. Kapansin-pansin, gayunpaman, na hindi tulad ng mga retail investor, mayayamang mamumuhunan na may malalaking pag-aari (kilala bilang mga balyena) at mga institusyon ay may posibilidad na magkaroon ng sapat na padding sa pananalapi upang makayanan ang isang bagyo sa merkado.

Sa nakalipas na linggo, ang mga produkto ng crypto investment ay nakakita ng mga net inflow na nagkakahalaga ng $40 milyon at ang Bitcoin ay nakakita ng mga net inflow na $45 milyon, ayon sa isang bagong ulat ng CoinShares, isang senyales na ang mga mamumuhunan ay sinasamantala ang merkado upang makapasok sa exchange-traded na mga produktong Bitcoin sa pinababang halaga. mga rate.

Ang ulat ng CoinShares ay sumusubaybay sa exchange-traded na mga produkto ng crypto, tulad ng Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), na pasibong namumuhunan sa Bitcoin (BTC) at sinasalamin ang paggalaw ng presyo nito. Halimbawa: Noong Lunes ng hapon, bumaba ng 19% ang mga bahagi ng GBTC sa nakalipas na 5 araw kumpara sa pagbaba ng 23% ng BTC.

"Kapansin-pansin, hindi namin nakita ang parehong spike sa aktibidad ng pangangalakal ng produkto ng pamumuhunan tulad ng karaniwan naming nakikita sa kasaysayan sa panahon ng matinding kahinaan ng presyo," isinulat ni James Butterfill, pinuno ng pananaliksik sa CoinShares, sa ang ulat, "at masyado pang maaga para sabihin kung ito ang marka ng pagtatapos ng 4 na linggong pagtakbo ng negatibong damdamin."

Isang posibleng dahilan: Habang ang kahinaan ng presyo ay nagresulta sa pagbagsak ng Bitcoin at Ethereum 50% mas mababa sa lahat ng oras na pinakamataas nakita nila noong Nobyembre, hindi pa rin ito kasing sama ng mga nakaraang bear market.

"Nananatili itong katamtaman kung ihahambing sa mga pinakamababa ng mga naunang merkado ng bear ng Bitcoin," Nagsusulat si Glassnode. "Ang Hulyo 2021 ay umabot sa isang drawdown na -54.2%, at ang mga bear market noong 2015, 2018 at Marso 2020 ay sumuko sa pinakamababa sa pagitan ng -77.2% at -85.5% mula sa ATH."

Samantala, mayroong ilang kapansin-pansing aksyon sa haka-haka ng presyo. Gumagamit ang mga mamumuhunan ng futures, isang uri ng derivative, upang tumaya kung tataas o bababa ang presyo ng isang asset. Isang rekord na halaga ng pera, $4 milyon, ang dumaloy sa mga maiikling kontrata ng Bitcoin (isang taya na patuloy na bababa ang presyo) sa nakalipas na linggo. 

Dinala nito ang kabuuang asset sa maiikling mga produkto ng Bitcoin sa lahat ng oras na mataas na $45 milyon. Sa kabila ng rekord, ang mga asset na nakaupo sa mahabang Bitcoin, maasahin sa mabuti ang presyo ay mapabuti, malayo pa rin kaysa sa maikling mga produkto ng Bitcoin. Ang $45 milyon sa mga maiikling produkto ay 0.15% ng $30 bilyon na asset sa ilalim ng pamamahala sa mahabang produkto ng Bitcoin, ayon sa CoinShares.

Ngunit ang antas ng optimismo ay maaaring humina sa lalong madaling panahon.

Sa newsletter nito noong Lunes, kinakalkula ng Glassnode na kung ang mga presyo ay bumagsak sa humigit-kumulang $33,600 bawat BTC bago ang mga crypto investor ay nasa ilalim ng parehong mga panggigipit tulad ng nakikita sa mga nakaraang bear market. Ilang oras pagkatapos ilabas ng Glassnode ang ulat noong Lunes ng umaga, ginawa iyon ng presyo, bumaba nang kasingbaba ng $30,516.07 bago bahagyang bumagsak.

Habang tinitingnan ng CoinShares ang mga exchange-traded na pondo na nag-aalok ng hindi direktang pagkakalantad sa mga cryptocurrencies, sinusuri ng Glassnode ang data ng blockchain para sa mga wallet na may direktang pagkakalantad sa crypto market.

Sa pamamagitan ng kanilang mga kalkulasyon, higit sa 60% ng network ang kasalukuyang may hindi natanto na pagkalugi.

"Ang mga antas na ito ay kasabay ng kakayahang kumita na nakita sa huling bahagi ng 2018, at huling bahagi ng 2019-20 na mga merkado ng oso," sabi ng mga mananaliksik ng Glassnode. "Gayunpaman, dapat tandaan na ang parehong mga pagkakataon ay bago ang huling kaganapan ng flush out ng pagsuko."

Ang pinakamahusay sa Decrypt diretso sa iyong inbox.

Kunin ang mga nangungunang kwento na na-curate araw-araw, lingguhang pag-ikot at malalim na pagsisid diretso sa iyong inbox.