Bitcoin Leverage Flush Looms as 30% of Supply 'Underwater': Ulat

As Bitcoin naging abala sa pag-limboing sa ibaba ng $45,000 na marka, ang mga crypto derivatives ay nakakakita ng maraming "interes" habang ang mga mangangalakal ay nag-iisip sa hinaharap na presyo ng BTC.

Sa ibaba ng malalaking numero, gayunpaman, mayroong isang labanan sa pagitan ng mga toro at oso ng Bitcoin, sabi ng Glassnode sa lingguhang ulat nito. At, ayon sa data analytics firm, hindi malinaw kung saang direksyon patungo ang presyo sa susunod na ilang buwan—sa kabila ng mga market na inihanda para sa "leverage flush."

Sa pagkawala ng Bitcoin ng higit sa isang-katlo ng halaga nito mula nang tumama sa mataas na rekord noong Nobyembre, ang mga may hawak na bumili malapit sa tuktok ng merkado ay nahaharap na ngayon sa hindi natanto na mga pagkalugi. Ayon sa Glassnode, 5.7 milyong BTC, o 30% ng mga barya sa sirkulasyon, ay nasa ilalim ng tubig, ibig sabihin ay mas mababa ang halaga nito kaysa sa binayaran ng kanilang may-ari para sa kanila. 

Iyan ay isang mahalagang antas sa kasaysayan at sikolohikal, sabi ng Glassnode; mula Mayo 2020, sa tuwing ang porsyento ng supply ng Bitcoin na “in profit” ay bumaba malapit sa o mas mababa sa 70% na hadlang, nagawa na nitong umatras. 

"Ang reaksyon mula sa antas na ito ay malamang na magbibigay ng pananaw sa medium term na direksyon ng merkado ng Bitcoin," isinulat ng Glassnode. "Ang karagdagang kahinaan ay maaaring mag-udyok sa mga nagbebentang ito sa ilalim ng dagat na sa wakas ay sumuko, samantalang ang isang malakas na bullish impulse ay maaaring mag-alok ng higit na kinakailangang sikolohikal na kaluwagan, at maglagay ng mas maraming mga barya pabalik sa isang hindi natanto na kita."

Sa isang halo ng mga bullish at bearish indicator na nasa kamay, mahirap sabihin, eksakto, kung saang paraan iyon pupunta. Ngunit sa napakaraming bukas na interes sa mga merkado ng Bitcoin derivatives (iyon ay, ang halaga ng mga hindi maayos na kontrata ng derivatives), may isang tao na malapit nang maalis. Ayon sa ulat ng video ng Glassnode, ang mainit na derivatives market ay "nagtakda ng yugto para sa ilang uri ng leverage flush."

Ayon sa mga istatistika nito, ang perpetual futures open interest ay nasa humigit-kumulang 250,000 BTC, na tinatawag nitong "historically elevated level." Ang bukas na interes sa kasong ito ay tumutukoy sa halaga ng mga taong BTC na tumaya sa Bitcoin na naabot ang isang partikular na target ng presyo (mababa man o mas mataas) sa anumang punto sa hinaharap. (Ang halaga ng dolyar ng mga kontrata sa futures ay hindi kasaysayang tumaas salamat sa bumababang presyo ng Bitcoin sa USD.)

Karamihan sa sitwasyon ay dahil sa leveraged trading, dahil ang mga tao ay humiram ng higit pa kaysa sa kailangan nilang gumawa ng malalaking trade. Ang bonus: Maaari silang manalo ng malaki kung ang merkado ay gumagalaw sa paraang iniisip nila. Ang disbentaha: Kapag ang market ay pumunta sa ibang paraan, ang kanilang collateral ay likidahin upang matiyak na ang trading platform ay hindi matatamaan ng pagkalugi.

Ang leveraged na kalakalan ay humahantong din sa pagkasumpungin, kaya naman tinawag ng Glassnode ang kasalukuyang mga futures market bilang isang "powder keg para sa panandaliang pagkasumpungin."

Kung mag-flush ang leverage na iyon, gayunpaman, asahan na mag-stabilize ang presyo nang ilang sandali, bagama't maaari itong mas mababa sa kasalukuyang presyo nito. "May katibayan na ang merkado ay umaabot sa ilang anyo ng presyo at momentum equilibrium," isinulat nito. At sa kabila ng ilang mga bullish indicator, sinasabi nito, "Tiyak na nangunguna ang Bitcoin bears."