Ang mga Minero ng Bitcoin ay Nagbenta ng 100% ng Kanilang Mga Output noong Mayo: Analyst

Ang pinakabagong pananaliksik ng kumpanyang nakatuon sa digital asset na si Arcane sa mga minero ng bitcoin ay nagpapahiwatig na ang mga kumpanyang ibinenta ng publiko ay nagbebenta ng 100% ng kanilang mga mined na barya noong Mayo dahil sa mga tinanggihang margin ng kita at pabagu-bagong kondisyon ng merkado. Ang rate ng pagbebenta ay tumaas nang husto mula sa humigit-kumulang 30% sa unang apat na buwan ng 2022.

Diskarte sa HODL

Sa panahon ng bull market, ang mga minero ng bitcoin na ibinebenta sa publiko ay may posibilidad na panatilihin ang karamihan sa kanilang mga mined na barya kapag ang tanawin ay nasa isang magandang kalagayan. Gayunpaman, nang ang madilim na panahon ay tumama sa pangunahing cryptocurrency na bumagsak sa ibaba $30,000 noong Mayo, maraming minero ang napilitang talikuran ang kanilang diskarte sa HODL sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanilang mga barya, ayon sa pinakabagong pananaliksik ni Arcane.

Ang isa sa mga pangunahing dahilan ay nakasalalay sa "pabagsak na kakayahang kumita" sa gitna ng tumataas na hashrate at pesimistikong mga kondisyon ng merkado. Ang pananaliksik tinuro ang sobrang mataas na kakayahang kumita, tulad ng naitala noong Nobyembre, ay humantong sa napakalaking pamumuhunan sa kapasidad ng produksyon ng mga minero, na nagreresulta sa "lumalagong hashrate habang ang presyo ng bitcoin ay bumagsak."

Itinulak ng hindi pangkaraniwang bagay na ito ang mga margin ng kita dahil ang mga minero ay kinakailangan na mag-deploy ng mas maraming computational power upang makakuha ng katumbas na mga output gaya ng dati. Sa kabila ng mga pakinabang ng pag-access ng murang kuryente at mga makinang matipid sa enerhiya, ang ilang mga minero ay nahirapan pa ring lumikha ng netong daloy ng salapi para sa kanilang mga negosyo sa pagmimina dahil ang nosedive ng bitcoin ay hindi nagpakita ng maliwanag na pahinga:

"Ang pagtaas ng hashrate at ang pagbagsak ng presyo ng bitcoin ay nagtulak sa kakayahang kumita ng pagmimina pababa sa mga antas na hindi nakita mula noong 2020. Sa $40 bawat MWh, ang matipid sa enerhiya na Antminer S19 ay kasalukuyang nagbubunga ng cash flow bawat bitcoin na $13k, na katumbas ng 80% na pagbaba mula sa tuktok ng Nobyembre 2021. Ang Antminer S9, ang aming proxy para sa mga lumang henerasyong makina, ay negatibo na ngayon sa cash-flow."

Magbenta ng Bitcoin para sa Pagbabayad ng Utang

Kapansin-pansin na maraming mga minero na ibinebenta sa publiko ay madaling makapagtaas ng kapital kapag nananatiling bullish ang mas malawak na equity market. Karaniwan para sa mga minero na i-collateralize ang kanilang mga makina at bitcoin holdings para sa mga pautang na ginamit upang masakop ang mga gastos sa pagpapatakbo at palawakin ang mga pasilidad ng pagmimina. Sa ganitong paraan, maaari nilang panatilihin ang karamihan sa kanilang mga bitcoin dahil naniniwala sila na ang landscape ay mananatili sa ganoong bullish na estado.

Halimbawa, ang Marathon – ang pinakamalaking may hawak ng bitcoin sa lahat ng nakalistang minero na may 9,673 BTC sa kanilang balanse – ay may kabuuang utang na $ 729 Milyon pagsapit ng ika-31 ng Marso. Ginamit ng higante ang karamihan sa mga pautang para bumili ng mga makina – ang pagtaya sa pangunahing cryptocurrency ay maaaring patuloy na tumaas ang halaga.

Dahil sa malupit na pagbagsak ng presyo ng asset, na nagpababa sa halaga ng mga makina ng pagmimina, maraming minero ang kailangang ibenta ang kanilang buwanang output upang mabayaran ang kanilang mga utang at mabayaran ang mga gastos sa pagpapatakbo. Ang mga kumpanyang nauubusan ng mga tuyong pulbos ay maaaring mahulog sa mga problema sa pananalapi. Ang pananaliksik bumabasa:

Ang mga minero ay may ilang mga opsyon upang tustusan ang kanilang mga operasyon nang hindi nagbebenta ng bitcoin, halimbawa, pagbibigay ng equity o pagtataas ng utang gamit ang kanilang mga makina o bitcoin holdings bilang collateral. Naging madali ito sa panahon ng nagngangalit na mining bull market noong 2021 nang umaagos ang kapital. Ang mga kondisyon ng merkado ay ganap na nagbabago ngayon, at bilang isang resulta, malamang na makikita natin ang higit pang mga kumpanya ng pagmimina na lumihis mula sa kanilang mga diskarte sa hodl-at-any-cost.

Inihayag ng higanteng pagmimina na nakabase sa Canada na Bitfarms pagsasaayos ang diskarte nito sa HODL at nagbebenta ng 3,000 BTC - halos kalahati ng kabuuang mga hawak nito sa bitcoin - para sa humigit-kumulang $63 milyon upang mapabuti ang pagkatubig ng korporasyon nito. Ito ang pinakabagong halimbawa ng mga minero na nag-de-leveraging at nagpapababa ng kanilang mga utang sa gitna ng tumataas na pagkasumpungin sa merkado.