Ang telepono ay hindi titigil sa pag-ring, sinag ni Zach Bradford, ang CEO ng kumpanya ng pagmimina ng Bitcoin na CleanSpark. Ang mga tawag ay mula sa iba pang mga mining bosses—at sila ay nagpapanic. Matapos bumagsak ang Bitcoin at umikot ang mga gastos sa enerhiya sa tag-araw, ang mga kumpanya ng pagmimina na naglabas ng mga mamahaling panandaliang pautang para bumili ng hardware sa panahon ng bull run ay nalugmok na ngayon sa pagkabangkarote. Ang mga nagpapahiram ay humihinga sa kanilang mga leeg, at ang mga minero ay nangangailangan ng mabilis na pera. Ngunit kakaunti lamang ng mga kumpanya ang bumibili ng mga rig ng pagmimina sa mga araw na ito-at ang CleanSpark ng Bradford, na tumanggap lamang ng maliit na halaga ng utang sa panahon ng bull run, ay isa sa kanila.
Palagi nang naibenta ang 70% ng Bitcoin na mina nito gamit ang halos mura nuklear energi, Ang CleanSpark ay nasa nakakainggit na posisyon ng pagiging sapat na mayaman para bumili ng box-fresh, top-of-the-line na mga makina mula sa malapit nang malugi na mga minero sa matinong presyo. Sa simula ng buwan, gumastos ang CleanSpark ng $5.9 milyon sa 3,843 minero na ayon kay Bradford ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $1,500 bawat isa—bumaba mula sa $13,000 noong Nobyembre sa panahon ng peak Bitcoin mania. Ang higanteng pananalapi ng Crypto na si Grayscale ay mayroon ding pag-asa na bumili ng mga minero sa mura ngunit pagkatapos ay umatras sa gitna ng mga problema sa ekonomiya sa kanyang parent company, habang nag-set up si Bitdeer isang $250 milyon na pondo upang pagsamantalahan ang krisis.
Samantala, ang presyur ay nagpatuloy lamang sa pagbuo sa mga kumpanyang nagpagulo sa pag-crash ng Bitcoin. Ang Core Scientific, ang pinakamalaking miner ng Bitcoin sa America, ay nakakuha ng debt-to-equity ratio na halos 12 beses na mas malaki kaysa sa CleanSpark sa panahon ng bull run at ngayon ay nanganganib na mabangkarota kung hindi ito makalikom ng pera sa pagtatapos ng taon, pagkakaroon ng nawalan ng $1.7 bilyon noong 2022 lamang. Ang isa pang minero, si Argo, ay nagsabi sa mga mamumuhunan na ito ay magsasara kung hindi ito makakapagbenta ng mga minero na hindi pa nito inalis sa kahon. Isa pa, Iris, na-default sa isang $108 milyon na utang.
At nariyan ang estado ng Texas, na ang matapang na eksperimento upang salubungin ang mga minero ng Bitcoin upang makatulong na balansehin ang mga panganib sa power grid na naging isang Lone Star State-sized na kalamidad. Sa kalagayan ng pagtaas ng mga presyo ng enerhiya at mga pasanin sa utang sa mga minero, isang executive ng estado napaungol isang sitwasyon kung saan ang "mga transformer, switch gear, at mobile data center at container para sa pagmimina...ay nakaupo lang doon."
Kaya paano eksaktong nabuo ang gulo na ito? Inaasahan ng isa na ang mga minero, na kailangang maghintay ng ilang buwan para dumating ang mga out-of-stock rigs, ay naglaro nang ligtas sa isang market na kilala sa volatility. Ngunit si Guzman Pintos, ang kasamang tagapagtatag ng kumpanya ng pagmimina na Luxor, ay nagsabi na ang mga kumpanyang ito ng pagmimina ay na-insentibo na mag-load ng utang upang "mag-pump ng kanilang stock." Ang premise ay sapat na simple: Kung mas maraming mining rig ang pinapatakbo ng isang kumpanya, mas maraming Bitcoin ang magagawa nila, mas malaki ang kita nito, mas mataas ang halaga ng stock nito—hangga't patuloy na lumilipad ang presyo ng Bitcoin.
Sa panahon ng bull run, ang pampublikong kinakalakal na Core Scientific ay tumaas ang kita sa pagmimina ng 3,440% hanggang $210.8 milyon, na itinaas ang kapangyarihan nito sa pagmimina ng Bitcoin ng 4.5 beses sa 13.5 EH/s sa pagtatapos ng 2021 (EH/s ay isang sukatan ng “hash rate” o deployed computing power). Nagdagdag ang Bitcoin miner Hut8 ng 9,592 machine sa unang quarter ng taong ito, na nagpapataas ng kapasidad nito ng halos isang third. Ang biglaang pagtaas ng kapasidad "ay nakakabaliw, ito ay katawa-tawa—ngunit iyon ang binabayaran ng mga pampublikong pamilihan," sabi ni Pintos.
Ginamit ng mga minero ang kanilang utang para palakihin pa ang kanilang pera, hawak ang Bitcoin na ginawa nila at nag-isip-isip sa halaga nito. Upang masakop ang kanilang mga pagtaas ng gastos, sinabi ni Pintos na ang ilang mga minero ay nangolekta ng mga premium sa mga kontrata sa hinaharap. Sinabi niya na ang mga financier sa industriya ay halos "nagbibigay ng pera," nire-relax ang halaga ng collateral na kinakailangan para sa mga pautang at maging ang pagtanggap ng mga deposito ng Bitcoin habang ang presyo ng cryptocurrency ay patuloy na tumataas.
At biglang natapos ang party. Para sa mas mapanganib na mga minero, ang mga bagay ay lumala nang tumaas ang mga presyo ng enerhiya sa tag-araw at bumagsak ang Bitcoin. "Walang sinuman ang umaasa sa pareho," sabi ni Pintos. Ang mga gastos sa kuryente para sa operasyon ng Argo sa Texas ay halos tatlong beses ang average na presyo para sa Agosto, dahil sa labis na grid at isang kasunduan sa enerhiya na nagpresyo ng kuryente sa mga presyo ng merkado.
Tinataya ng Pintos na bumaba ang mga margin mula 70% hanggang 20%—hindi halos sapat upang bayaran ang mga gastos sa enerhiya at bayaran ang mga pautang. "Ang pinansiyal na return on investment ay naging halos imposible para sa mga minero," sabi ni Dan Ives, isang managing director ng Wedbush Securities. "Ito ay isang malapit-matagalang suntok sa industriya—walang pinagkaiba sa pagsabog ng dot-com bubble."
Ang mga may utang na minero ay nasa isang mahigpit na lugar. Para sa mga may hawak ng Bitcoin na mined sa panahon ng bull run, ang pagbebenta nito ngayon ay kukuha ng isang-kapat ng lahat ng oras na mataas nito, habang ang mga mining rig, na ang mga presyo ay malakas na nauugnay sa sariling presyo ng Bitcoin, ay bumagsak sa halaga. Sinabi ni Pintos na ang pangalawang benta ng hindi nagamit na mga indibidwal na minero ay mas mura kaysa sa listahan ng presyo ng kanilang pakyawan na mga tagagawa—at mayroon pa silang parehong warranty. Ang mga presyo ng stock ng lahat ng kumpanya ng pagmimina ay halos bumagsak sa buong mundo habang ang tumataas na mga gastos sa pagpapatakbo ay pumipisil sa pulp mula sa kanilang mga margin.
Hawak na ngayon ng mga nagpapahiram ang lahat ng kapangyarihan. Sinimulan na ng mga financier na bawiin ang mga kagamitan sa pagmimina—binalik ng tagapagpahiram na NYDIG ang 26,200 makina mula sa miner Stronghold. Generate Capital ay mayroon bili isang $5 milyon na stake sa bangkarota nitong may utang, ang kumpanya ng pagmimina na Compute North. [hotlink ignore=true]Compass Point, isang kumpanya ng pamumuhunan, ay sumulat sa isang investment note na dapat ibaba ng mga nagpapahiram ang mga buwanang bayad na kinukuha nila mula sa mga minero upang pigilan sila sa pagbabalik ng mga rig at paggamit ng pera para bumili ng mga bagong computer sa mas mababang presyo.
Gayunpaman, sinabi ni Pintos na tapos na ang pinakamasama. Sa pag-unplug ng mga minero, gagawing mas madali ng Bitcoin blockchain ang pagmimina ng mga bagong barya, sa gayon ay madaragdagan ang kita ng mga minero na nabubuhay. Ngunit kung tumaas ang presyo ng Bitcoin, ang cycle ng mga panandaliang pautang at cascading crashes ay maaaring magpatuloy muli. Iniisip ng Bradford ng CleanSpark na wala sa kasalukuyang listahan ng mga nagpapahiram ang maglalabas ng pangmatagalang utang—na may mga tuntunin sa pagbabayad na hindi bababa sa tatlong taon, at pinakamainam na lima hanggang pito—na makakapigil sa isa pang krisis sa pagkatubig. Pero ilang taon pa bago mangyari iyon, sabi niya. Matapos ang pagbagsak ng FTX ay nayanig ang industriya sa kaibuturan nito, magtatagal ito hanggang sa muling magtiwala sa crypto ang mga nagpapahiram sa institusyon.
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Higit pa mula sa Fortune: Ang dating hedge fund boss ni Rishi Sunak ay binayaran ang kanyang sarili ng $1.9 milyon bawat araw ngayong taon Kilalanin ang 29-taong-gulang na guro na may apat na degree na gustong sumali sa Great Resignation Gaano karaming pera ang kailangan mong kumita para makabili ng $400,000 na bahay Elon Musk 'nais suntukin' si Kanye West matapos ituring ang swastika tweet ng rapper na 'pag-uudyok sa karahasan'
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-miners-took-billions-debt-113000061.html