Maaaring lumipas na ang pinakamasamang araw ng mga minero ng Bitcoin, ngunit nananatili ang ilang pangunahing hadlang

Ang industriya ng pagmimina ng Bitcoin ay medyo stable kumpara sa bearish price action at ang magulong pagbagsak ng palitan at nagpapahiram ng mga kumpanya. 

Bahagyang bumaba ang hashrate ng network sa pagtatapos ng 2022, pangunahin dahil sa isang hindi pa naganap na blizzard sa US, at mula noon ay malakas itong nakabawi upang lampasan ang dating peak nito na higit sa 270 EH/s. Partikular na nakapagpapatibay na makita na ang hashrate ay lumampas nang mas mataas sa tag-araw 2022, sa kabila ng resulta ng pagbagsak ng FTX.

Gayunpaman, sa kabila ng kamakailang katatagan sa iba't ibang sukatan, ang industriya ng pagmimina ay nahaharap sa maraming hamon, na malamang na maghihigpit sa paglago nito sa pasulong. Kasama sa mga hadlang ang mababang kakayahang kumita, isang banta mula sa mga makinang mahusay sa bagong edad at ang paparating Bitcoin halving na magbabawas ng kalahati ng mga reward sa block.

Ang BTC mining ay nananatiling isang stressed na industriya

Habang ang hashrate ng network ng Bitcoin ay bumuti, ang mga minero ay nasa ilalim pa rin ng matinding stress dahil sa mababang kakayahang kumita. Ang mga kita ng mga minero ng Bitcoin ay lumiit sa isang-katlo ng kanilang halaga mula sa tuktok. Bago ang pagbagsak ng presyo noong Mayo 2022, ang mga minero ay kumita ng higit sa $0.22 araw-araw bawat TH/s, isang bilang na ngayon ay bumaba sa $0.07.

Ang porsyento ng bahagi ng mga maliliit na minero na may mga presyong breakeven na higit sa $25,000 ay mayroon bumaba mula 80% sa 2019 hanggang 2% sa 2022, na isang positibong tanda ng pagwawakas sa pagsuko ng mga minero.

Ang pagpapanatili ng mga mid-sized na miner na may mga breakeven na presyo sa pagitan ng $20,000 at $25,000 ay depende sa capital efficiency ng mga kalahok. Ang pakikibaka para sa kanila ay upang mabuhay hanggang sa magsimula ang bullish trend, umaasa na makinabang mula sa susunod na bullish cycle.

Ang makabuluhang pagbaba sa mga presyo ng mga mid-sized na makina ay nagpapahiwatig na ang kanilang pangangailangan ay bumagal. Ayon kay CoinShares, ang pagbabawas ng mga presyo ng makina ay magbibigay-daan sa mga entity na mayaman sa kapital na "bawasan ang kanilang gastos sa kapital na gastos sa bawat TH/s at pataasin ang output nang hindi nagkakaroon ng mga karagdagang patuloy na gastos sa pera" sa pamamagitan ng pagbili ng hardware sa murang halaga. Gayunpaman, darating ito sa kapinsalaan ng mga kasalukuyang minero, na malamang na maghihigpit sa paglago ng industriya sa kabuuan.

Bukod dito, ang mga kumpanyang may mahinang pananalapi ay hindi rin magagawang samantalahin ang paghina sa pamamagitan ng pagtataas ng utang, lalo na't ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay nag-hiking ng mga rate ng interes sa paghiram.

Ang independiyenteng kumpanya ng pananaliksik, The Bitcoin Mining Block Post, ay dumating sa isang katulad na konklusyon tungkol sa paglago ng industriya noong 2023. Hinuhulaan ng kanilang mga analyst na ang halaga ng mga minero ay “ilipat nang patagilid at unti-unting tumataas” tulad ng nangyari noong 2020.

Presyon mula sa mas may kakayahang ASIC at sa paparating na paghahati ng BTC

Ang umiiral na industriya ng pagmimina ng Bitcoin ay nahaharap din sa malalaking hamon mula sa pagdating ng mga bago at mahusay na makina at mga pinababang gantimpala pagkatapos ng kalahati noong 2024.

Mula noong Hunyo 2021, mas maraming mga minero na matipid sa enerhiya ang dumating, na nag-aalok ng higit sa 100TH/s bawat joule. Ang trend na ito ay pinabilis ng Q2 2022 sa paglulunsad ng mga bagong kagamitan sa hardware na may higit sa dalawang beses na kahusayan ng mga kasalukuyang minero noong panahong iyon. Ang mga presyo ng breakeven ng ilan sa mga minero na ito ay mas mababa sa $15,000.

Ang pagtaas sa kahusayan ay malamang na mag-flat out sa susunod na dalawang taon dahil sa mga limitasyon ng laki ng microprocessor chip. Ang pinaka mahusay na minero na ginawa ng Bitmain, ang S19 XP, ay may 5 nm chip. Ang pagbaba sa laki na ito ay makabuluhang nagpapataas sa gastos at panganib ng mga error sa produksyon.

Gayunpaman, habang dumarami ang mga ganitong uri ng kagamitan sa merkado, ang kahirapan sa pagmimina para sa mga kasalukuyang manlalaro ay tataas at dahan-dahang itaboy ang mga ito. Kaya, tanging mga mapagkumpitensyang minero na matagumpay na mapalawak at mapanatili ang mga operasyon ang makakaligtas sa yugtong ito.

Higit pa rito, ang mga minero ay kailangan ding maghanda para sa Marso 2024 halving event. Tinukoy ng pananaliksik ng CoinShares na, kung paano direktang makakaapekto ang paghahati sa mga minero, "ang isang potensyal na diskarte ng mga kumpanya ng pagmimina ay maaaring tumuon sa pagbawas ng mga gastos sa pagpapatakbo nang higit sa kanilang mga gastos sa cash (kabilang ang overhead, utang, pagho-host, atbp.)."

Makakamit ba ang mga minero sa 2023?

Ang data sa itaas ay nagmumungkahi na ang pinakamasamang araw ng pagsuko ng minero ay maaaring matapos. Gayunpaman, ang industriya ay nananatiling nasa ilalim ng malaking presyon, kung saan ang akumulasyon ng BTC ay mahirap.

Ang mga minero ay patuloy na mga kilalang nagbebenta sa merkado. Isang update mula sa Coinbase Institutional noong Ene. 19 Nabanggit na, "nagsimula nang maging mas agresibo sa pagbebenta ang mga minero ng crypto."

Ang sukatan ng one-hop supply ng mga minero ng Bitcoin ay kinakalkula mula sa kabuuang mga hawak ng mga address na nakatanggap ng mga token mula sa mga mining pool. Ang indicator ay nagtala ng bahagyang pagtaas sa balanse ng minero mula noong simula ng 2023. Gayunpaman, ang kabuuang halaga ay mas mababa pa rin sa 2019 lows, na nagtuturo sa mga hamon ng mabilis na pagbawi sa mga kondisyon maliban kung ang presyo ay pumapabor sa mga minero.

Ang katotohanan na ang mga minero ay patuloy na nagbebenta na may maliit na pag-asa ng pagbawi sa panandaliang maaaring masira ang pag-asa ng mga umaasa ng parabolic run sa 2023. Gayunpaman, ang mabuting balita ay ang pinakamasamang araw ng pagsuko ay maaaring nasa likod. Habang mabagal at matatag, ang mga minero ay maaaring magpatuloy sa paglaki, magsimulang mag-ipon muli, at tumulong sa yugto ng susunod na bullish rally.