Ang Bitcoin Mining ay Umuusbong Sa kabila ng Market Headwind

Bitcoin Ang pagmimina ay hindi kailanman naging mas mahirap, ayon sa pinakabagong data.

Ang kahirapan sa pagmimina ng network ay umabot sa isang bagong all-time high ng 37.59 trilyong hash pagkatapos mag-post ng pambihirang pagtaas na mahigit 10% noong Enero 15, ang pinakamataas na lukso mula noong nakaraang Nobyembre—ang tanging pagkakataon noong 2022 kung kailan tumaas ng dobleng digit na porsyento ang kahirapan sa pagmimina. 

Bilang karagdagan sa isang mataas na kahirapan sa pagmimina, ang data mula sa CoinWarz ay nagpapakita na ang hash rate ng Bitcoin, na pinakamahusay na nauunawaan bilang ang computational power ng network, ay patuloy ding tumataas sa nakalipas na tatlong taon, sa kabila ng panandaliang pagbagsak pagkatapos Bumagsak si Terra Mayo 2021. 

Noong Enero 6, 2023, ang hash rate ng Bitcoin ay umakyat sa 361.20 EH/s (ExaHashes bawat segundo).

Kung sama-sama, ang parehong hash rate at kahirapan sa pagmimina ay nagpapahiwatig ng isang malakas at lumalagong network. 

Kasabay nito, nagkaroon ng maraming kamakailang mga palatandaan na nagpapahiwatig na ang sektor ng pagmimina ay naghihirap mula sa malalang headwinds. 

Ang Compute North, isang provider ng data center para sa mga crypto miners at mga kumpanya ng blockchain, ay nag-file para sa Kabanata 11 na bangkarota noong Setyembre, habang ang Bitcoin na nakalista sa Nasdaq na minero Pang-agham na Pang-agham ginawa ang parehong bago ang Pasko. Ang operasyon ng pagmimina ay nagawang iwasan ni Argo salamat sa isang end-of-year deal na may multi-pronged crypto firm na Galaxy Digital. 

Ilang minero na rin pagtatapon ng kanilang mga reserbang Bitcoin upang suportahan ang kanilang mga balanse. 

Sa ibabaw ng kaguluhang ito, ang Bitcoin presyo ng hash, isang terminong nilikha ng platform ng pagmimina na Luxor na sumusukat sa potensyal na kita sa pagmimina ng Bitcoin, ay bumaba ng 43% mula sa average nito noong 2022. Ang pagbagsak na ito, kasama ng inflation ng presyo ng enerhiya, ay nangangahulugan na ang mga margin ng pagmimina ay hindi kailanman naging mas manipis para sa ilang mga minero. 

Gayunpaman, ang pagmimina ng Bitcoin ay nananatiling isang kumikitang pakikipagsapalaran para sa iba, at ang pandaigdigang pag-abot nito ay lumalaki lamang.

Upang paghiwalayin ang katotohanan mula sa FUD, I-decrypt nakipag-usap sa ilan sa mga pinuno ng sektor upang maunawaan kung bakit ito ay negosyo pa rin gaya ng nakagawian sa industriya ng pagmimina, sa kabila ng lumubog na mga presyo ng Bitcoin at malawakang insolvencies.

Kahirapan sa pagmimina, hash rate: isang mabilis na panimulang aklat

Kinakalkula ng network ng Bitcoin kung gaano kahirap magmina ng Bitcoin—o kung gaano karaming computational power ang kinakailangan para makuha ito—bawat 2,016 blocks (halos bawat dalawang linggo)—ayon sa supply at demand ng mga minero. 

Ang mas maraming mga minero ay na-deploy, mas maraming kumpetisyon sa kanila upang kumpirmahin ang isang bloke (at makuha ang gantimpala), na sa huli ay nagpapahirap sa pagmimina at nagpapataas ng kahirapan nito.

Ngunit habang tumataas ang kahirapan, maaaring harapin ng mga minero ang mas payat na kita kung hindi tumaas ang presyo ng Bitcoin dahil kakailanganin nila ng mas maraming computing at kuryente para magmina ng parehong halaga ng asset. 

Gayunpaman, ang pagtaas ng kahirapan ay nagpapahiwatig din ng isang malakas at lumalagong network, kaya imposibleng kunin ang temperatura ng sektor mula sa mga sukatan ng kahirapan sa pagmimina lamang. 

Sa hash rate. Sa madaling salita, sinusubukan ng mga rig ng pagmimina ng Bitcoin na lutasin ang mga kumplikadong naka-encrypt na palaisipan upang patunayan ang mga log ng mga transaksyon—tinatawag na “mga bloke”—na pagkatapos ay idinaragdag sa hindi nababagong sistema ng distributed ledger ng Bitcoin. Ang mga minero ay insentibo na gawin ito sa pamamagitan ng block rewards sa anyo ng Bitcoin.  

Ang bawat pagtatangka sa pag-crack ng encryption ay bumubuo ng isang natatanging code na tinatawag na "hash." Ang unang minero na magpapadala ng wastong hash para sa kanilang kandidato block ay makakakuha ng reward at madadagdag sa blockchain. Sa ganitong paraan, hinihikayat ang mga minero na i-validate ang kanilang mga bloke nang mabilis. 

Kung mas mataas ang rate ng hash, mas maraming pagtatangka (o mga hash) ang maaaring gawin ng mga minero ng Bitcoin sa loob ng isang segundo upang masira ang code—isang malinaw na tagapagpahiwatig ng pagganap ng network. 

Ayon sa mga babasahin ngayon, ang network ng Bitcoin ay tumatakbo sa nakakagulat na 273.76 EH/s, ibig sabihin, ang mga minero ay gumagawa ng halos 273 quintillion mga pagtatangka sa codebreaking bawat segundo. 

Ang estado ng mga minero

Ang ekonomiya ng pagmimina ay may paraan ng paghihiwalay ng trigo sa ipa, sabi ng mga eksperto. 

"Ang maikling sagot ay ang karamihan sa mga over-leveraged na minero ay bumaba na sa network at tanging ang kalidad at murang mga minero na lang ang natitira," sabi ni Scott Norris, co-founder ng Bitcoin miner na LSJ Ops, I-decrypt. "Nakita na nila ang marami sa mga bear market na ito dati at may modelong nagpapanatili sa kanila sa pamamagitan nito kasama ang mababang gastos sa enerhiya. Samakatuwid, hindi namin nakikita ang parehong dami ng network drop-off gaya ng mayroon kami sa nakaraan.

At habang ang mga may problemang operasyon tulad ng Argo at Compute North ay gumagawa ng mga headline, hindi pa nila aktwal na pinapatay ang anumang mga makina at kumikita pa rin, kahit na may mga mas payat na margin.

Marathon Digital Holdings, ang pangalawang pinakamalaking kumpanya sa pagmimina sa mundo sa pamamagitan ng market capitalization, ay pa rin pagtaas ng mga hawak nitong Bitcoin sa kabila ng kompanya mabigat na exposure sa Compute North. 

Si Charles Schumacher, VP ng Corporate Communications, ay nagsabi: "Malinaw na mayroon kaming ilang mga hadlang upang harapin, ngunit lahat ng aming mga minero ay tumatakbo pa rin. Ang site na Compute North ginamit upang gumana ay kung saan talaga karamihan sa aming mga operational miners ay ngayon. Iyan ay pinamamahalaan na ngayon ng US Bitcoin Corp at iyon ay nasa isang wind farm sa Texas. Mayroong 68,000 minero doon.”

"Dahil nag-outsource kami, maaari kaming tumakbo nang medyo payat," sabi niya, na binabanggit na ang kabuuang bilang ng kumpanya ay "malapit sa 30 katao ngayon." Iniuugnay din niya ang katatagan ng Marathon sa "pag-negosasyon ng mga kontrata at kung ano ang binabayaran namin para sa enerhiya, at ang malaking bahagi nito ay ang kahusayan ng aming armada ng [pagmimina]."

Nagawa rin ng Marathon ang isang mahusay na trabaho sa pag-navigate sa mga capital market at paglikom ng pera sa paborableng panahon: “Wala pa kami sa posisyon kung saan napilitan kaming magbenta ng Bitcoin. Nagsenyas kami sa mga tao na ang aming intensyon ay malamang na magsimulang magbenta ng ilan upang masakop ang mga gastos sa pagpapatakbo. Nais naming tiyakin na ang aming produksyon ay tumataas bago kami magsimula dahil hindi namin nais na mag-tap sa mga equity market upang bayaran ang mga suweldo ng mga tao. Iyon ay dapat na pinondohan ng negosyo, at pagkatapos ay gagamitin namin ang labas ng kapital para sa paglago. 

Ang Marathon ay isa rin sa maraming minero na kasalukuyang nagde-deploy ng mga rig na binayaran nang matagal nang maaga. Ito ay isang karaniwang kasanayan, sabi ni Joe Burnett, head analyst sa Blockware.

"Maaaring tumagal ng maraming taon upang maitayo ang imprastraktura ng pagmimina. Ang ilan sa mga imprastraktura na nag-online noong 2022 at kahit na sa unang bahagi ng 2023 ay pinondohan ng kapital na itinaas noong 2021, "sinabi niya. I-decrypt. "Ito ay dahil hindi ka makakakuha ng enerhiya, magtayo ng malalaking pasilidad sa pagmimina, gumawa, mag-order, at magpapadala ng mga rig sa pagmimina, at isaksak ang mga ito nang napakabilis."

Hindi lamang ang ekonomiya ng pagmimina at mga mababang presyo ang maaaring makaapekto sa sektor. Ang inang kalikasan kamakailan ay gumanap ng isang hindi inaasahang papel sa pinakabagong pagkasumpungin din.

Ang isang paglundag sa kahirapan sa pagmimina na higit sa 10% tulad ng nakita noong nakaraang linggo, ay "medyo napakataas" sabi ni Colin Harper, pinuno ng nilalaman at pananaliksik sa mining op Luxor. 

Gayunpaman, ang malaking kamakailang paglago na ito ay hindi resulta ng isang biglaang malawakang pag-deploy ng hardware. Sa halip, ito ay hanggang sa a spell ng masamang panahon sa North America bago ang Pasko na humantong sa isang negatibong pagsasaayos na isinalang pabalik sa isang biglaang pataas na muling pagsasaayos. 

"Nang mahawakan ng malamig na harapan ang Hilagang Amerika, ang ilang mga minero ay napatay dahil ang lamig ay nagdulot ng mga isyu sa pagpapatakbo habang ang iba ay pinigilan ang kanilang power draw upang maibigay ang kuryente pabalik sa grid bilang tugon sa mga kakulangan sa kuryente," sabi ni Harper. 

Nang matapos ang masamang panahon, gayunpaman, ang mga minero na iyon ay nagbalik online, na nagtaas ng hash rate at humahantong sa isang mabigat na pagtalon sa kahirapan sa pagmimina, sabi ni Harper.

“Ang malamig na snap ay tumagal ng 37 EH/s offline—humigit-kumulang 14% ng hash rate ng Bitcoin bago ito—na humahantong sa makabuluhang bumagal na block times at 3.59% na pagbaba sa pagsasaayos ng kahirapan sa pagmimina noong Enero 2. Nang matapos ang masamang panahon, 37 EH/ s ay bumalik sa online," sabi niya. "Bumilis ang mga oras ng pag-block, na naging dahilan upang mas mabilis na ma-validate ang mga block, na humantong sa pagtaas ng pagsasaayos na nakita namin noong Enero 15."

Ang 'Someone, Somewhere' ay palaging magmimina ng Bitcoin

Habang ang Bitcoin ay maaaring nasa bear market ngayon, ang enerhiya ay hindi. 

Sa pagitan ng 2021 at 2022, ang mga presyo ng pang-industriya na kuryente ay lumubog 16% mula noong nakaraang taon habang ang presyo ng Bitcoin ay halos kalahati mula sa oras na ito noong nakaraang taon. 

Kaya, anong presyo ang kailangan ng Bitcoin para sa pagmimina upang ihinto ang pagiging kumikita? Well, ito ay kumplikado.

"Sa kasalukuyang mga antas, isang minero na nagpapatakbo ng isang S19j Pro na gumagawa ng hash rate na 100 terahashes sa isang segundo ay kasalukuyang breakeven sa $0.096/kWh na mga gastos sa kuryente," sabi ni Harper. “Kung babawasan sa kalahati ang presyo ng Bitcoin mula rito, magiging $0.048/kWh ang breakeven na iyon.”

Karaniwan, ang tanging paraan para sa pagmimina ng Bitcoin ay hindi na kumikita ay kung ito ay maabot ang zero.

"Ang isang tao, sa isang lugar ay may sapat na kapangyarihan na mura para minahan ng BTC kahit na sa ilalim ng pinaka-nuclear bearish na mga kondisyon," pagtatapos niya.

At sa pag-hover ng Bitcoin sa paligid ng $ 23,000 na antas, mukhang maraming minero ang bumabalik sa laro.