Batay sa kanilang mga gastos sa pagpapatakbo—pangunahin ang kuryente—ang karamihan sa mga minero ay mukhang matatag na kumikita. Ang mga gastos sa bawat mina ng Bitcoin ay mula sa $4,500 hanggang $16,000 sa buong industriya. Sa presyo ng Bitcoin na higit sa $44,000—at tumataas kamakailan—dapat na lubos na kumikita ang mga minero sa operating basis. Maraming minero din ang may hawak ng Bitcoin sa kanilang mga balanse. At marami ang gumagamit ng mga renewable o stranded na kuryente—gaya ng sobrang kuryente na hindi ginagamit ng isang regional grid—upang bawasan ang kanilang carbon footprint.
Mga stock din ng pagmimina mukhang mura. Isa sa malalaking minero,
Marathon Digital Holdings
(ticker: MARA), nakikipagkalakalan sa 11 beses lang na tinantyang 2022 na mga kita sa bawat bahagi at 6.5 beses sa 2023 na pagtatantya.
Riot Blockchain
(RIOT) para sa 15 beses 2022 EPS at 9 beses 2023 pagtatantya. Samantala,
Pang-agham na Pang-agham
(CORZ) kumukuha ng 10 beses sa 2022 na pagtatantya at 7 beses sa 2023 na pagtataya, batay sa mga pagtatantya ng pinagkasunduan.
Ang analyst ng Stifel na si Suthan Sukumar ay naglunsad ng coverage ng ilang mga minero sa Canada noong Biyernes, na nangangatwiran na ang ekonomiya ng pagmimina ay mukhang kaakit-akit habang ang mga stock ay nananatiling mura.
Pag-sign up sa Newsletter
Suriin at I-preview
Tuwing araw ng trabaho sa gabi ay nai-highlight namin ang kinahinatnang balita sa merkado ng araw at ipinapaliwanag kung ano ang malamang na maging mahalaga bukas.
"Ang kakayahang kumita sa pagmimina ng Bitcoin sa antas ng pang-industriya na antas ay nananatiling malusog na may average na +70% gross margin profile ng pagmimina," isinulat niya sa isang tala. Ang kanyang top pick ay
Hut 8 Pagmimina (
SIYA), isang Canadian na minero na sinasabi niyang may pinakamagandang kumbinasyon ng sukat at pagkakaiba-iba. Mayroon siyang $11 na target sa Hut, na nakipagkalakalan sa paligid ng $6 sa Nasdaq exchange noong Biyernes.
Gayunpaman, ang mga stock ng minero ay hindi lamang purong paglalaro sa Bitcoin. Ang isang hamon ay ang kahirapan sa pagmimina ng network—na kilala bilang hash rate nito—ay tumataas habang tumataas ang presyo ng Bitcoin, na umaakit ng mas maraming minero na makipagkumpitensya para sa bawat block reward.
Ang tumataas na hash rate ay nagpapahiwatig din na babagsak ang bawat bahagi ng mga minero sa block reward, maliban na lang kung magdaragdag sila ng mas maraming kapasidad para makasabay, na magpapasigla sa pakikipagkumpitensya ng armas.
At habang tumataas ang hash rate, bumababa ang kita sa transaksyon sa araw-araw na minero. Ang mga minero sa network ay sama-sama na ngayong kumikita ng average na $40 milyon sa isang araw sa Bitcoin, pababa mula sa average na $60 milyon noong nakaraang taglagas, na nagpapakita ng pagtaas sa hash rate ng network, ayon sa data mula sa Blockchain.com.
Ang patuloy na pagpapalawak sa mga rate ng hash ng network ay humahantong sa "lalo na mas mahihigpit na mga batayan ng pagmimina habang lumalaki ang kumpetisyon," sabi ni Sukumar, habang pinapanatili na ang ekonomiya ng pagmimina ay mukhang kaakit-akit pa rin para sa mga indibidwal na kumpanya.
Ang mga stock ay hindi nakasabay sa Bitcoin ngayong taon. Habang ang crypto ay bumaba ng 4% taon hanggang ngayon, ang Marathon ay 10%, Riot ay bumaba ng 6%, at ang Core ay bumaba ng 21%. Naka-off ang kubo ng 25%.
Lumilitaw na nag-aalala ang mga mamumuhunan na ang mga minero ay kailangang gumastos nang malaki sa mas maraming rig at/o maghanap ng mga paraan upang mapababa ang mga gastos sa enerhiya habang tumataas ang mga rate ng hash ng network. Ang halaga ng Bitcoin na ginagantimpalaan sa bawat bloke, na kasalukuyang 6.25 na mga barya, ay dahil sa kalahati sa 2024. At ang presyo ng Bitcoin mismo ay natigil sa isang hanay ng kalakalan sa pagitan ng $35,000 at $45,000, na nakakaapekto sa parehong operating margin ng mga minero at ang halaga ng merkado ng crypto sa kanilang mga balanse.
Ang pagbawi sa Bitcoin pabalik sa pinakamataas nitong 2021 na malapit sa $70,000 ay malamang na magbibigay ng malaking tulong para sa mga minero. Kung ang crypto ay hindi rebound, gayunpaman, ang mga stock ay maaaring magpatuloy sa pangangalakal ng mura, na sumasalamin sa pag-aalinlangan ng mamumuhunan na ang mga kita sa pagmimina ay hindi sustainable.
Sumulat kay Daren Fonda sa [protektado ng email]