Ang on-chain data ng Bitcoin at ang kamakailang price rally ng BTC ay tumuturo sa isang mas malusog na ecosystem

Bitcoin (BTC) ay nagkaroon ng mahirap na panahon sa buong 2022.

Ngunit ang bagong on-chain at futures market data ay nagpapakita ng mga positibong palatandaan na ang nangungunang cryptocurrency sa pamamagitan ng market capitalization ay nagsimula nang bumawi.

Pagkatapos ng isang grupo ng mga maikling likidasyon, ang futures market ay tumuturo patungo sa panibagong ekwilibriyo. Ayon sa data mula sa Glassnode, ang mga pagpuksa sa maikling posisyon ay nagtanggal ng mga hindi malusog na speculators ng merkado, ang on-chain at exchange data ay tumuturo na ngayon sa isang pagpapabuti ng spot market at exchange netflows.

Ang isang malaking grupo ng mga namumuhunan na dati ay nalulugi ay bumalik na ngayon sa kategoryang binansagan ng mga analyst ng Glassnode bilang "hindi natanto na mga kita."

Ang napakalaking maikling pagpuksa ay nagtakda ng batayan para sa mga bagong mamumuhunan na umunlad

Ang data ng futures ay karaniwang may equilibrium sa pagitan ng longs at shorts. Habang gumagalaw ang merkado, ang mga namumuhunan ay may posibilidad na i-update ang kanilang mga futures upang maiwasan ang pagpuksa. Sa kabaligtaran, noong kalagitnaan ng Enero, nahuli ang mga mamumuhunan na nagresulta sa isang all-time high na 85% short liquidations.

Ang maikling pangingibabaw sa pagpuksa ay nakatulong sa pagpapasigla sa kasalukuyang rally ng Bitcoin. Noong Enero, mahigit $495 milyon sa maikling futures ang na-liquidate. Ang mga liquidated shorts ay lumilikha ng mga awtomatikong pagbili ng Bitcoin, kaya pinapataas ang presyo ng BTC. Ang year-to-date na mga pagpuksa ay may tatlong malalaking alon na umabot sa $165 milyon sa isang araw ng mga pagpuksa.

Pagkatapos ng makasaysayang halaga ng maikling pagpuksa, ang futures market ay nagte-trend patungo sa longs. Noong Ene. 30, 51.46% ng mga bukas na interes ay mga long position sa halip na shorts.

Ang pagpuksa ng mga shorts ay hindi lamang nakatulong sa Bitcoin price rally ngunit tila nagmumungkahi din ng pagbabalik ng positibong sentimento sa BTC market.

Sinabi ng mga mananaliksik ng Glassnode:

“Sa kabila ng parehong pangmatagalang swap, at mga futures sa kalendaryo, ang cash at carry na batayan ay bumalik na ngayon sa positibong teritoryo, na nagbubunga ng 7.3% at 3.3% na annualized, ayon sa pagkakabanggit. Dumating ito pagkatapos ng karamihan ng Nobyembre at Disyembre na nakita ang pag-atras sa lahat ng mga merkado ng futures, at nagmumungkahi ng pagbabalik ng positibong damdamin, at marahil sa isang panig ng haka-haka."

Ang mga sentralisadong exchange netflow ay umabot sa ekwilibriyo

Noong Marso 2020, sentralisadong palitan (CEX) Ang mga balanse ng Bitcoin ay umabot sa pinakamataas na pinakamataas. Simula noon, dumaloy na ang Bitcoin sa mga spot exchange. Humigit-kumulang 2.25 milyong BTC ang kasalukuyang gaganapin sa 21 sa mga nangungunang palitan, na isang multi-year low. Ang 11.7% ng kabuuang supply ng Bitcoin na gaganapin sa mga sentralisadong palitan ay huling nasaksihan noong Pebrero 2018.

Karaniwan sa buong kasaysayan ng Bitcoin, ang mga pagpasok at paglabas ng palitan ay magkatulad, na lumilikha ng pantay na balanse. Ang balanseng ito ay nagambala noong Nobyembre nang umabot sa $200 milyon hanggang $300 milyon bawat araw ang mga net outflow ng Bitcoin mula sa mga palitan. Ang malaking pag-agos sa panahong ito ay makasaysayan, na nagresulta sa 200,000 Bitcoin na umaalis sa mga palitan sa buong buwan.

Sa pagsisimula ng Bitcoin pagkakaroon ng bullish momentum noong Enero, naging normal ang sentralisadong pagpasok at paglabas ng palitan. Ang mga net flow ay mas malapit na ngayon sa neutral, na may pagbawas sa mataas na outflow trend.

Maramihang Bitcoin investor cohorts ay bumalik sa "unrealized profit" zone

Ang paggalaw ng Bitcoin sa loob at labas ng mga palitan ay nakakatulong na magbigay sa mga analyst ng pagtatantya para sa presyo ng pagkuha ng BTC ng mga mamumuhunan. Sa panahon ng 2022 bear market, ang mga mamumuhunan lamang bago ang 2017 ang nasa potensyal na kita. Ang mga mamumuhunan na dumarating sa Bitcoin pagkatapos ng 2018 ay lahat ay nasa isang hindi natanto na pagkalugi.

Ayon sa mga mananaliksik ng Glassnode:

"Sa pamamagitan ng downtrend ng 2022, tanging ang mga mamumuhunan mula noong 2017 at mas maaga ang nakaiwas sa isang netong hindi natanto na pagkalugi, kung saan ang klase ng 2018+ ay nakita ang kanilang cost basis na kinuha ng FTX red candle. Ang kasalukuyang rally gayunpaman ay nagtulak sa klase ng 2019 ($21.8k) at mas maaga pabalik sa isang hindi natanto na kita.

Ang katotohanan na ang dumaraming bilang ng mga investor cohorts ay bumalik sa kakayahang kumita ay isang magandang senyales, lalo na pagkatapos na masaksihan ang Bitcoin record na natanto pagkalugi noong Disyembre.

Dalawa sa pinakamalaking grupo ng mamumuhunan, ang mga bumili ng BTC sa Coinbase at Binance, ay mayroong average na presyo ng pagkuha ng BTC na $21,000. Habang patuloy na sinusubukan ng Bitcoin maabot ang $ 24,000, ang anumang paparating na pagwawasto na dulot ng mga macro factor ay maaaring itulak pababa ang hindi natanto na mga kita sa mga pangkat na ito.

Ang mga positibong palatandaan ng pagbawi ng presyo ng Bitcoin ay makikita sa on-chain, spot exchange at data ng futures. Ang futures market ay nagsasaad ng panibagong ekwilibriyo kasunod ng mataas na rekord ng maikling likidasyon.

Ang merkado ay nagpapakita na ngayon ng pinabuting exchange netflows at ang aktibidad ng spot market ay nagmumungkahi na ang mga mamumuhunan ay dahan-dahang bumabalik sa crypto market.