Bitcoin Isa sa Pinakamahusay na Pagganap na Asset sa 2023: Bloomberg Intelligence

Ang pagtaas ng Bitcoin sa loob ng nakaraang dalawang linggo ay ginawa itong isa sa pinakamahusay na gumaganap na mga asset ng taon, ayon sa Bloomberg Intelligence. 

Inihahambing ng senior macro strategist ng firm, Mike McGlone, ang rally sa isang katulad na pagbawi sa unang bahagi ng 2019 – ngunit sa isang macro environment ng contracting liquidity. 

Bumalik ba ang Bitcoin?

Sa isang magpaskil sa LinkedIn noong Miyerkules, sinabi ng analyst na ang rally ng Bitcoin mula sa simula ng taon hanggang Enero 17 ay maaaring magsenyas ng alinman sa ilalim o isang "bounce bear." Ang bias ni Bloomberg, aniya, ay pareho - ngunit may pangunahing pagkakaiba kumpara sa unang bahagi ng taon na turnaround ng 2019. 

"Ang Federal Reserve ay humihigpit sa oras na ito," sabi niya. Ang $5,000 pivot mga apat na taon na ang nakalipas kumpara sa $20,000 ngayon ay maaaring maglarawan ng pinahabang trajectory ng Bitcoin.”

Ang presyo ng Bitcoin ay dating gumagalaw sa apat na taong cycle, na may lagnat na bull run sa isang taon na sinusundan ng mga dramatikong pagwawasto sa susunod – kasama ng hindi gaanong aktibo, mas katamtamang mga pakinabang sa mga susunod na taon. 

Bumalik ang Bitcoin mula sa peak na mahigit $19,000 noong huling bahagi ng 2017 hanggang sa mas mababa sa humigit-kumulang $3200 noong Disyembre 2018, bago tumalon pabalik sa $5,000 pagsapit ng Abril 2019. Sa pinakahuling cycle nito, ang Bitcoin ay umabot sa $69,000 noong Nobyembre 2021 bago bumalik sa ilalim ng $16,000 noong Nobyembre, 2022. Ngayon, ang Bitcoin ay nakabalik na sa itaas nito 2017 highs, na nag-udyok debate sa mga analyst sa paligid kung ang kasaysayan ay umuulit ng halos eksaktong apat na taon mamaya. 

"Ang humigit-kumulang 80% na drawdown ng Bitcoin sa mababang 2022 ay tumutugma sa ilalim ng 2018, ngunit ang isang pangunahing pagkakaiba ay ang pandaigdigang pagkatubig ay kumukuha," isinulat ni McGlone. "Malamang na ito ay isang labangan, at ang pagbawi para sa asset na tinutukoy bilang ang pinakamabilis na kabayo sa karera ay magiging madali."

Impluwensya ng Fed

Mula sa unang bahagi ng 2022 hanggang ngayon, ang Federal Reserve ay nagmamadaling nagtataas ng mga rate ng interes upang labanan ang mataas na record na CPI inflation sa United States. Ang kasunod na global liquidity crunch ay talagang naghari sa mga presyo – ngunit sinira rin ang crypto market, at pinilit ang mga lider ng industriya tulad ng Coinbase at CryptoCom upang mabawasan ang laki. 

Kapansin-pansin, ang pagkontrata ng mga presyo ay nag-trigger ng isang pababang spiral ng mga bangkarota at sapilitang pagpuksa, mula sa mga nagpapahiram na kumpanya, sa mga kumpanya ng pagmimina, hanggang sa mga palitan tulad ng FTX. 

Sa paghahambing, ang Federal Reserve ay nagpapababa ng mga rate ng interes noong 2019 nang itayo ng Bitcoin ang base nito sa paligid ng $5000. "Ang isa pang 60 bps ng pagtaas na inaasahan sa Hunyo ay ang Bitcoin resistance" sabi ni McGlone. 

Ang rally ng Bitcoin sa buwang ito ay higit na pinasigla ng isang promising na ulat ng CPI noong Disyembre, na inirehistro taunang inflation sa 6.5%, bumaba mula sa 7.1% noong nakaraang buwan. Ang ganitong mga palatandaan ay nagpapakita ng mga mamumuhunan sa parehong crypto at mga stock na ang Fed ay maaaring makabalik sa lalong madaling panahon sa isang mas dovish na patakaran sa pananalapi. 

Ang ilang mga analyst, gayunpaman, ay nagdududa na ito ang kaso. David Kelly - Asset Management Chief Global Strategist para kay JP Morgan Chase - hinulaang noong nakaraang linggo na ang Fed ay magpapatuloy sa mga rate ng pag-hiking hanggang Mayo, kung saan pananatilihin nito ang benchmark rate nito sa itaas ng 5% hanggang sa katapusan ng taon. 

"Ang tanong ay: magiging sapat ba ang ekonomiya upang payagan silang humawak ng mga rate sa medyo mataas na antas?" tanong ni Kelly noon.