Bitcoin price rally sa $18K posible dahil ang $275M sa BTC options ay mag-e-expire sa Biyernes

Bitcoin (BTC) tumalon ang presyo sa $17,500 noong Enero 11, na nagdulot nito sa pinakamataas na antas nito sa loob ng tatlong linggo. Ang paglipat ng presyo ay nagbigay sa mga toro ng kontrol sa $275 milyon na BTC na lingguhang opsyon na mag-expire sa Enero 13, dahil ang mga bear ay naglagay ng taya sa $16,500 at mas mababa. 

Ang kamakailang paglipat ay may mga permabulls at dip-buyers na tumatawag sa isang market bottom at potensyal na wakas sa bear market, ngunit ano ang aktwal na ipinapakita ng data?

Tapos na ba ang Bitcoin bear market?

Maaaring mukhang masyadong pessimistic na sabihin sa ngayon, ngunit ang Bitcoin ay nag-trade sa ibaba ng $16,500 na antas noong Disyembre 30, at ang mga bearish na taya na iyon ay malamang na hindi mabayaran habang papalapit ang deadline ng mga opsyon.

Ang pangunahing pag-asa ng mga mamumuhunan ay ang posibilidad na ihinto ng US Federal Reserve ang pagtaas ng interes nito sa unang quarter ng 2023. Ang Consumer Price Index (CPI) ilalabas ang inflation report sa Enero 12, at maaari itong magbigay ng pahiwatig kung ang pagsisikap ng sentral na bangko na pabagalin ang ekonomiya at pababain ang inflation ay nakakamit ang mga inaasahang resulta nito.

Samantala, ang mga mangangalakal ng crypto ay natatakot na ang isang tuluyang pagbagsak sa tradisyonal na mga merkado ay maaaring magdulot ng Bitcoin subukan muli ang $15,500 na mababa. Halimbawa, ang punong opisyal ng pamumuhunan ni Morgan Stanley at punong equity strategist ng US, si Mike Wilson, Sinabi ang mga mamumuhunan sa CNBC na maghanda para sa isang downdraft sa taglamig at nagbabala na ang index ng S&P 500 ay mahina sa isang 23% na pagbaba sa 3,000. Idinagdag ni Wilson, "Kahit na ang karamihan sa mga kliyente ng institusyon ay nag-iisip na malamang na mapupunta tayo sa isang pag-urong, tila hindi sila natatakot dito. Malaking disconnect lang iyon.”

Hindi inaasahan ng mga Bitcoin bear ang rally sa $17,500

Ang bukas na interes para sa pag-expire ng mga opsyon sa Enero 13 ay $275 milyon, ngunit ang aktwal na bilang ay magiging mas mababa dahil ang mga bear ay umaasa sa mga presyo sa ibaba $16,500. Ang mga toro ay tila nasa kumpletong kontrol, kahit na ang kanilang payout ay nagiging mas malaki sa $18,000 at mas mataas.

Ang 1.18 call-to-put ratio ay sumasalamin sa kawalan ng balanse sa pagitan ng $150 milyon na tawag (bumili) na bukas na interes at ang $125 milyon na mga opsyon na ilagay (ibenta). Kung ang presyo ng Bitcoin ay mananatiling higit sa $17,000 sa 8:00 am UTC sa Enero 13, mas mababa sa $2 milyon ang halaga ng mga pagpipiliang ito na ilagay (ibenta) ang magiging available. Nangyayari ang pagkakaibang ito dahil ang karapatang magbenta ng Bitcoin sa halagang $16,500 o $15,500 ay walang silbi kung ang BTC ay nagtrade sa itaas ng antas na iyon sa pag-expire.

Ang $18,000 Bitcoin ay magbibigay sa mga toro ng $130 milyon na tubo

Nasa ibaba ang apat na pinakamalamang na senaryo batay sa kasalukuyang pagkilos sa presyo. Ang bilang ng mga opsyon na kontrata na available sa Ene. 13 para sa call (bull) at put (bear) na mga instrumento ay nag-iiba, depende sa expiry price. Ang kawalan ng timbang na pumapabor sa bawat panig ay bumubuo ng teoretikal na kita:

• Sa pagitan ng $16,000 at $16,500: 100 na tawag kumpara sa 2,700 na paglalagay. Ang netong resulta ay pinapaboran ang put (bear) na mga instrumento ng $40 milyon.
• Sa pagitan ng $16,500 at $17,500: 1,400 na tawag kumpara sa 1,500 na paglalagay. Ang netong resulta ay balanse sa pagitan ng mga oso at toro.
• Sa pagitan ng $17,500 at $18,000: 4,500 na tawag kumpara sa 100 na paglalagay. Ang netong resulta ay pinapaboran ang tawag (bull) na mga instrumento ng $75 milyon.
• Sa pagitan ng $18,000 at $19,000: 7,200 na tawag kumpara sa 0 na paglalagay. Ang mga toro ay ganap na nangingibabaw sa expiry sa pamamagitan ng pagkita ng $130 milyon.

Isinasaalang-alang ng krudong pagtatantya na ito ang mga put option na ginagamit sa mga bearish na taya at ang mga call option na eksklusibo sa neutral-to-bullish na mga trade. Gayunpaman, ang sobrang pagpapasimpleng ito ay hindi pinapansin ang mas kumplikadong mga diskarte sa pamumuhunan.

Halimbawa, ang isang negosyante ay maaaring magbenta ng isang put option, na epektibong nakakakuha ng positibong exposure sa Bitcoin sa itaas ng isang partikular na presyo. Ngunit sa kasamaang-palad, walang madaling paraan upang matantya ang epektong ito.

Nauugnay: Ang Bitcoin ay nakakuha ng 300% sa taon bago ang huling paghahati — Iba ba ang 2023?

Kailangang itulak ng mga bitcoin bear ang presyo sa ibaba $16,500 sa Enero 13 para makakuha ng potensyal na $40 milyon na tubo. Sa kabilang banda, ang mga toro ay maaaring palakasin ang kanilang mga nadagdag sa pamamagitan ng bahagyang pagtulak sa presyo sa itaas ng $17,500 upang kumita ng $75 milyon.

Ang apat na araw na rally ay umabot ng 4.5% na pakinabang at nag-liquidate ng $285 milyon na halaga ng leverage na short (sell) futures na mga kontrata, kaya maaaring magkaroon sila ng mas kaunting margin na kinakailangan upang masupil ang presyo ng Bitcoin.

Isinasaalang-alang ang kawalan ng katiyakan mula sa paparating na data ng inflation ng CPI, lahat ng taya ay nasa talahanayan, ngunit ang mga toro ay may disenteng mga insentibo upang subukang itulak ang presyo ng Bitcoin sa itaas ng $17,500 sa Enero 13.