Binabalikan ng Bitcoin ang mga intraday gain habang ang mga bear ay naglalayong i-pin ang presyo ng BTC sa ilalim ng $18K

Noong Disyembre 14, Bitcoin (BTC) ay bumagsak sa itaas ng $18,000 sa unang pagkakataon sa loob ng 34 na araw, na nagmamarka ng 16.5% na pakinabang mula sa $15,500 na mababa noong Nobyembre 21. Ang paglipat ay sumunod sa isang 3% na nakuha sa S&P 500 futures sa tatlong araw, na nagbawi ng kritikal na 4,000 puntos na suporta. 

Habang sinimulan ng presyo ng BTC ang araw na pabor sa mga toro, ang mga mamumuhunan ay sabik na naghihintay sa desisyon ng US Federal Reserve sa mga rate ng interes, kasama ang mga pahayag ni Fed chair Jerome Powell. Ang kasunod na 50 basis point hike at ang paliwanag ni Powell kung bakit mananatili ang Fed sa kurso ay nagbigay sa mga mamumuhunan ng magandang dahilan para magduda na ang presyo ng BTC ay hahawakan ang mga kasalukuyang nadagdag nito na humahantong sa $370 milyon na mga opsyon na mag-expire sa Disyembre 16.

Inaasahan ng mga analyst at mangangalakal ang ilang anyo ng paglambot sa macroeconomic tightening movement. Para sa mga hindi pamilyar, pinalaki ng Federal Reserve ang balanse nito mula $4.16 trilyon noong Pebrero 2020 hanggang sa nakakabigla na $8.9 trilyon noong Pebrero 2022.

Mula noong rurok na iyon, sinusubukan ng awtoridad sa pananalapi na mag-alis ng mga instrumento sa utang at mga exchange-traded funds (ETFs), isang prosesong kilala bilang tapering. Gayunpaman, ang nakaraang limang buwan ay nagresulta sa mas mababa sa $360 bilyong pagbaba sa mga asset ng Fed.

Hanggang sa may mas malinaw na gabay sa mga patakarang pang-ekonomiya ng pinakamalaking ekonomiya sa mundo, malamang na manatiling may pag-aalinlangan ang mga mangangalakal ng Bitcoin sa patuloy na paggalaw ng presyo, anuman ang direksyon.

Inilagay ng mga oso ang karamihan sa kanilang mga taya sa ibaba ng $16,500

Ang bukas na interes para sa pag-expire ng mga opsyon sa Disyembre 16 ay $370 milyon, ngunit ang aktwal na bilang ay magiging mas mababa dahil ang mga oso ay nahuli nang hindi nagbabantay pagkatapos lumipat sa $18,000 noong Disyembre 14. Ang mga mangangalakal na ito ay ganap na hindi nakuha ang marka sa pamamagitan ng paglalagay ng mga bearish na taya sa pagitan ng $11,000 at $16,500, na tila hindi malamang na ibinigay sa mga kondisyon ng merkado.

Ang 0.94 call-to-put ratio ay nagpapakita ng balanse sa pagitan ng $180 milyon na tawag (bumili) na bukas na interes laban sa $190 milyon na mga opsyon sa paglalagay (pagbebenta). Gayunpaman, dahil ang Bitcoin ay nakatayo malapit sa $18,000, ang karamihan sa mga bearish na taya ay malamang na maging walang halaga.

Kung ang Bitcoin ay mananatiling higit sa $18,000 sa 8:00 am UTC sa Disyembre 16, halos wala sa mga opsyon na ito na ilagay (ibenta) ang magiging available. Nangyayari ang pagkakaibang ito dahil ang karapatang magbenta ng Bitcoin sa halagang $17,000 o $18,000 ay walang halaga kung ang BTC ay nakikipagkalakalan sa itaas ng antas na iyon kapag nag-expire.

Ang mga toro ay maaaring kumita ng hanggang $155 milyon

Nasa ibaba ang apat na pinakamalamang na senaryo batay sa kasalukuyang pagkilos sa presyo. Ang bilang ng Mga kontrata sa Bitcoin options available sa Dis. 16 para sa mga instrumentong tawag (bull) at ilagay (bear) ay nag-iiba, depende sa presyo ng pag-expire. Ang kawalan ng timbang na pumapabor sa bawat panig ay bumubuo ng teoretikal na kita:

• Sa pagitan ng $ 16,500 at $ 17,500: 1,400 na tawag kumpara sa 1,200 na paglalagay. Ang netong resulta ay balanse sa pagitan ng mga tawag at paglalagay.
• Sa pagitan ng $ 17,500 at $ 18,000: 3,700 na tawag kumpara sa 100 na paglalagay. Ang netong resulta ay pinapaboran ang tawag (bull) na mga instrumento ng $60 milyon.
• Sa pagitan ng $ 18,000 at $ 19,000: 6,200 na tawag kumpara sa 0 na paglalagay. Ang netong resulta ay pinapaboran ang tawag (bull) na mga instrumento ng $115 milyon.
• Sa pagitan ng $ 19,000 at $ 19,500: 8,100 na tawag kumpara sa 0 na paglalagay. Ang netong resulta ay pinapaboran ang tawag (bull) na mga instrumento ng $155 milyon.

Isinasaalang-alang ng krudong pagtatantya na ito ang mga put option na ginagamit sa mga bearish na taya at ang mga call option na eksklusibo sa neutral-to-bullish na mga trade. Gayunpaman, ang sobrang pagpapasimpleng ito ay hindi pinapansin ang mas kumplikadong mga diskarte sa pamumuhunan.

Halimbawa, maaaring magbenta ang isang negosyante ng isang put option, na epektibong nakakakuha ng positibong exposure sa Bitcoin sa itaas ng isang partikular na presyo, ngunit sa kasamaang-palad, walang madaling paraan upang matantya ang epektong ito.

Ang FTX contagion ay patuloy na nakakaapekto sa mga merkado

Sa panahon ng mga bear market, mas madaling maapektuhan ang presyo ng Bitcoin dahil sa tono ng daloy ng balita at napakalaking epekto nito sa crypto market.

Kasama sa kamakailang negatibong balita sa crypto ang pag-uulat sa isang paghaharap sa korte ng US na nagpakita isang "hindi patas" na kalamangan sa kalakalan para sa Alameda Research, ang market-making at trading company na nauugnay sa bankrupt exchange FTX.

Ang US Commodities Futures Trading Commission ay nagsasaad na ang Alameda Research ay nagkaroon ng mas mabilis na mga oras ng pagpapatupad ng kalakalan at isang exemption mula sa "auto-liquidation risk management process" ng exchange.

Sa pangunguna sa Disyembre 16, ang pinakamagandang senaryo ng mga toro ay nangangailangan ng bomba na higit sa $19,000 upang palawigin ang kanilang mga natamo sa $155 milyon. Ito ay tila hindi malamang kung isasaalang-alang ang matagal na regulasyon at mga panganib sa pagkalat. Sa ngayon, malamang na ma-pressure ng mga bear ang BTC sa ibaba $18,000 at maiwasan ang mas mataas na pagkalugi.