Ang pagkasumpungin ng Bitcoin ay lumuwag ngunit hindi iyon isang masamang bagay

Bitcoin's Ang kakulangan ng pagkasumpungin kamakailan ay hindi isang masamang bagay at maaaring aktwal na tumuturo sa mga palatandaan ng isang "pagbaba" sa mga presyo, sinabi ng mga analyst at mamumuhunan sa CNBC.

Ang mga digital na currency ay bumagsak nang husto mula noong isang napakainit na pagtakbo noong 2021 kung saan ang bitcoin ay umakyat ng hanggang $68,990. Ngunit sa nakalipas na ilang buwan, ang presyo ng bitcoin ay tumalbog nang husto sa paligid ng $20,000 sa isang senyales na ang pagkasumpungin sa merkado ay naayos na.

Noong nakaraang linggo, ang 20-araw na rolling volatility ng cryptocurrency mas mababa sa Nasdaq at S&P 500 nag-index sa unang pagkakataon mula noong 2020, ayon sa data mula sa crypto research firm na Kaiko.

Ang mga stock at cryptocurrencies ay parehong bumaba nang husto sa taong ito dahil ang pagtaas ng interest rate ng US Federal Reserve at ang pagpapalakas ng dolyar ay nagpabigat sa sektor.

Ang ugnayan ng Bitcoin sa mga stock ay tumaas sa paglipas ng panahon dahil mas maraming institusyonal na mamumuhunan ang namuhunan sa crypto.

Ngunit ang presyo ng bitcoin ay naging matatag kamakailan. At para sa ilang mga mamumuhunan, ang pagpapagaan ng pagkasumpungin ay isang magandang senyales.

"Ang Bitcoin ay mahalagang nakatali sa pagitan ng 18-25K sa loob ng 4 na buwan ngayon, na nagpapahiwatig ng pagsasama-sama at isang potensyal na bottoming out pattern, dahil nakikita natin ang Dollar index na nangunguna rin," Vijay Ayyar, pinuno ng internasyonal sa crypto exchange Luno, sinabi sa CNBC sa mga naka-email na komento."

"Sa mga nakaraang kaso tulad noong 2015, nakita namin ang BTC sa ibaba kapag ang DXY ay nangunguna, kaya maaari naming makita ang isang katulad na pattern na naglalaro dito."

Si Antoni Trenchev, co-founder ng crypto lender na Nexo, ay nagsabi na ang katatagan ng presyo ng bitcoin ay "isang malakas na senyales na ang merkado ng mga digital asset ay tumanda at nagiging mas mababa ang pira-piraso."

Ang mga Cryptocurrency ay mayroon dumanas ng isang malupit na pagbaba ngayong taon, nawalan ng $2 trilyon ang halaga mula noong kasagsagan ng 2021 rally. Ang Bitcoin, ang pinakamalaking digital coin sa mundo, ay bumaba sa humigit-kumulang 70% mula sa peak nito noong Nobyembre.

Ang kasalukuyang tinatawag na "crypto winter" ay higit sa lahat ay resulta ng agresibong paghihigpit mula sa Fed, na nagpapataas ng mga rate ng interes sa pagsisikap na mapaamo ang rocketing inflation. Ang malalaking crypto investor na may mataas na leveraged na taya tulad ng Three Arrows Capital ay naapektuhan ng pressure sa mga presyo, na lalong nagpabilis sa pagbaba ng market.

Gayunpaman, iniisip ng ilang mamumuhunan na ang yelo ay maaaring nagsisimula nang matunaw.

May mga senyales ng isang "accumulation phase," ayon kay Ayyar, kapag ang mga namumuhunan sa institusyon ay mas handang maglagay ng mga taya sa bitcoin dahil sa paghina ng mga presyo.

"Ang Bitcoin na natigil sa ganoong hanay ay ginagawa itong nakakabagot, ngunit ito rin ay kapag ang retail ay nawalan ng interes at ang matalinong pera ay nagsimulang maipon," sabi ni Ayyar.

Sinabi ni Matteo Dante Perruccio, presidente ng internasyonal sa digital asset management firm na Wave Financial, na nakita niya ang isang “counterintuitive na pagtaas ng demand ng mga tradisyonal na institusyonal na mamumuhunan sa crypto sa panahon kung saan sa pangkalahatan ay makikita mong bumababa ang interes sa mga tradisyonal na merkado.”

Ang mga institusyong pampinansyal ay patuloy na gumagawa ng mga hakbang sa crypto sa kabila ng pagbaba ng mga presyo at paghina ng interes mula sa mga retail investor.

Inanunsyo ng Mastercard ang isang serbisyo na nagbibigay-daan sa mga bangko na mag-alok ng crypto trading, na dati nang naglunsad ng a bagong tool sa seguridad ng blockchain para sa mga tagabigay ng card. Samantala, ang visa nakipagtulungan sa crypto exchange FTX upang mag-alok ng mga debit card na naka-link sa mga trading account ng mga user.

Goldman Sachs Iminungkahi na maaaring malapit na tayo sa pagtatapos ng isang "partikular na bearish" na panahon sa pinakabagong cycle ng mga paggalaw ng crypto. Sa isang tala na inilabas noong Huwebes, sinabi ng mga analyst sa bangko na may mga parallel sa trading ng bitcoin noong Nob. 2018, nang ang mga presyo ay tumigil saglit bago tumaas nang tuluy-tuloy.

"Ang mababang pagkasumpungin [noong Nob. 2018] ay sumusunod sa isang malaking bitcoin bear market," isinulat ng mga analyst ng Goldman, at idinagdag na ang "crypto QT" (quantitative tightening) ay naganap bilang mga mamumuhunan ibinuhos ng mga stablecoin tulad ng tether, pagbabawas ng pagkatubig. Ang circulating supply ng USD Coin — isang stablecoin na naka-peg sa US dollar — ay bumagsak ng $12 bilyon mula noong Hunyo, habang ang circulating supply ng tether ay bumaba ng higit sa $14 bilyon mula noong Mayo.

Bumagal din ang presyon ng pagbebenta, dahil binawasan ng mga minero ng bitcoin ang kanilang mga benta ng cryptocurrency, na nagmumungkahi na ang pinakamasama ay maaaring matapos para sa espasyo ng pagmimina. Ang mga minero ng bitcoin na ibinebenta sa publiko ay nagbebenta ng 12,000 bitcoin noong Hunyo at humigit-kumulang 3,000 lamang noong Setyembre, ayon kay Goldman Sachs.

Inaasahan ng Perruccio ng Wave Financial na ang ikalawang quarter ng susunod na taon ay ang oras kung kailan sa wakas ay magtatapos ang taglamig ng crypto.

"Marami pa tayong makikitang kabiguan sa DeFi [decentralized finance] space, marami sa mas maliliit na manlalaro, na talagang kailangan para umunlad ang industriya," dagdag niya.

Sinabi ni James Butterfill, pinuno ng pananaliksik sa crypto asset management firm na CoinShares, na mahirap gumawa ng napakaraming konklusyon sa yugtong ito. Gayunpaman, idinagdag niya, "nakakamali tayo sa panig ng mas malaking potensyal para sa pagtaas kaysa sa karagdagang pagbagsak ng presyo."

"Ang pinakamalaking paglabas ng pondo kamakailan ay nasa mga short-Bitcoin na posisyon (US$15m ngayong buwan, 10% ng AuM), habang nakakita kami ng maliliit ngunit walang patid na pag-agos sa mahabang Bitcoin sa nakalipas na 6 na linggo," sinabi ni Butterfill sa CNBC sa pamamagitan ng email.

Ang pangunahing bagay na hahantong sa mas malaking pagbili ng bitcoin ay isang senyales mula sa Federal Reserve na plano nitong bawasan ang agresibong paghigpit nito, sinabi ni Butterfill.

Ang Fed ay inaasahang magtataas ng mga rate ng 75 na batayan na puntos sa pagpupulong nito sa susunod na linggo, ngunit ang mga opisyal sa sentral na bangko ay Iniulat isinasaalang-alang ang pagpapabagal sa bilis ng mga pagtaas sa hinaharap.

"Sinasabi sa amin ng mga kliyente na sa sandaling mag-pivot ang Fed, o malapit na dito, magsisimula silang magdagdag ng mga posisyon sa Bitcoin," sabi ni Butterfill. "Ang mga kamakailang pagpuksa ng mga net shorts ay naka-sync sa kung ano ang nakikita natin mula sa isang pananaw sa daloy ng pondo at nagpapahiwatig na ang mga maiikling nagbebenta ay nagsisimula nang sumuko."