Ang Bitcoin ang ikatlong pinakamasamang gumanap noong nakaraang taon dahil ang mga low cap na altcoin ay nagpakita ng pinakamalaking kita

Sa pagtingin sa nangungunang 20 cryptocurrencies ayon sa market cap (hindi kasama ang mga stablecoin), ipinakita ng mga altcoin ang pinakamalaking kita na nag-iiwan sa Bitcoin sa alikabok.

Ayon sa ulat ng Crypto-in-Review ng Kraken Intelligence, ang crypto market ay nagkaroon ng malaking pagkakaiba sa mga return noong nakaraang taon, kung saan ang Shiba Inu (SHIB) ay nakakuha ng return na 41,800,000%, habang ang Bitcoin (BTC) ay nagtala ng return na 58% lamang.

At bagama't ang mga numerong ito ay maaaring mukhang mataas kung ihahambing sa mga tradisyunal na pinansyal na asset tulad ng S&P 500 index, mahalagang tandaan na ang Bitcoin ang pangatlo sa pinakamasamang performer ng 20 pinakamalaking cryptocurrencies—mas mababa sa median return na 646%.

Nabigo ang Bitcoin na mag-iwan ng marka sa mga sukatan ng pagganap noong nakaraang taon

Ang nakaraang taon ay napakalaki para sa merkado ng crypto. Pagkatapos ng masakit na pabagu-bago ng isip 2020 na napinsala ng pandaigdigang pandemya, nagsimula ang 2021 na may nakikitang positibo sa hangin. Ibinalik nito ang macro bull trend sa merkado, na nagdulot ng lubhang kailangan na aksyong pataas na presyo na nagpasigla sa industriya.

Sa ulat nitong 2021 Crypto-in-Review, nalaman ng Kraken Intelligence na, sa kabuuan, natapos ang market noong 2021 hanggang 187%. At bagama't mahina ito kumpara sa 2020% na pagbabalik ng 310, ito ay milya-milya pa rin sa unahan ng 2019% na pagbabalik ng 58.

Bilang isang beacon ng mas malawak na merkado ng crypto, ang pagganap ng Bitcoin ay palaging itinuturing bilang isang tagapagpahiwatig ng de facto na estado ng merkado. Katulad ng bawat taon sa nakalipas na 4 na taon na ikot ng merkado, nalampasan ng Bitcoin ang karamihan sa mga tradisyonal na asset sa pananalapi gaya ng S&P 500, ang NASDAQ, ginto, mga government bond, at mga high-yield na bono.

Gayunpaman, habang ang Bitcoin ay nagpakita ng mga pagbabalik na malamang na hindi malamang sa tradisyonal na merkado ng pananalapi, ang pagganap nito sa 2021 ay mukhang malabo kung ihahambing sa iba pang bahagi ng merkado ng crypto.

Ang ulat ni Kraken ay tumingin sa nangungunang 20 cryptocurrencies sa pamamagitan ng market capitalization hindi kasama ang mga stablecoin at nalaman na ang Bitcoin ang pangatlo sa pinakamasamang performance na asset. Ang Litecoin's (LTC) na sobrang katamtaman na 16% na pagbabalik ay ginawa itong pinakamasama ang performance ng asset sa grupo, habang ang Bitcoin Cash (BCH) ay nag-post ng mga return na 26% lamang at ito ang pangalawang pinakamasama sa listahan ng Kraken.

Ang outperformer ng taon ay, hindi nakakagulat, si Shiba Inu (SHIB) na nagtanggal ng Dogecoin (DOGE) mula sa trono nito bilang hari ng memecoins. Inilunsad noong 2020, nakaipon si Shiba Inu ng astronomical na 41,800,000% return noong 2021—41.8 milyon iyon para sa mga hindi sigurado sa bilang ng mga zero.

Ang nangungunang 20 cryptocurrencies sa pamamagitan ng market capitalization ay nagpakita ng average na return na 2,240,000% at isang median return na 646%. Gayunpaman, kapag hindi kasama ang Shiba Inu at ang hindi pa naganap na pagbabalik nito, ang average at median na pagbabasa ay bumaba sa 2,524% at 454%, ayon sa pagkakabanggit.

Isang 12-buwang alt season

Kapag isinasaalang-alang lamang ang downside volatility, na tinatawag na "Sortino Ratio," ang Bitcoin ay nanatiling pangatlo sa pinakamasamang performance na asset. Ang Sortino ratio ay isang variation ng Sharpe ratio na kumikilala sa pagkakaiba sa pagitan ng mapaminsalang volatility at pangkalahatang volatility. Ang ratio na ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagbabawas ng risk-free rate mula sa isang asset at pagkatapos ay paghahati sa halagang iyon sa downside deviation ng asset. Dahil ang Sortino ratio ay nakatuon lamang sa negatibong paglihis ng pagbabalik ng isang asset, ito ay naisip na magbigay ng isang mas mahusay na pagtingin sa kanyang risk-adjusted-performance. Tulad ng Sharpe ratio, mas maganda ang resulta ng mas mataas na Sortino ratio.

Sa ratio na 1.5, napakababa ng ranggo ng Bitcoin sa listahan. Nanatili rin ang Litecoin na hindi mahusay ang pagganap dito, nag-post ng ratio na 0.9 lang, habang ang mapangahas na pagbabalik ni Shiba Inu ay nagbigay dito ng Sortino ratio na 35.1.

Ang Polygon (MATIC), Dogecoin (DOGE), Terra (LUNA), at Solana (SOL) ay kabilang sa nangungunang 5 cryptocurrencies na may mga Sortino ratios na nauna nang husto sa average at median na rating ng grupo na 5.3 at 3.5, ayon sa pagkakabanggit.

Sa sandaling ang pangunahing puwersang nagtutulak sa likod ng bawat kilusan sa merkado, ang Bitcoin ay tila nakuha ang backseat noong 2021. Bagama't kinilala ni Kraken na ang Bitcoin ay may ilang mga makasaysayang sandali kung saan ito ay nagpatuloy ng mga pagbabago sa mga antas ng pangingibabaw nito, nalaman nito na ang trend noong 2021 ay tinukoy ng mga altcoin na kumukuha ng mas malaking bahagi ng market capitalization.

Ang isa sa mga pinakamalaking hadlang sa makabuluhang paglago ng Bitcoin sa taong ito ay ang batas ng malalaking numero, na nagsasaad na ang isang asset ay hindi maaaring mapanatili ang parehong paglago habang ito ay tumataas sa market capitalization. At sa market cap na higit sa $786 bilyon sa oras ng press, mahirap ipakita ang mga pagbabalik na nakita natin sa mga low-cap na altcoin noong nakaraang taon.

"Ang mga ebbs at daloy na nauugnay sa mga kalahok sa merkado na nagbabago ng kanilang kagustuhan para sa mga altcoin na pabor sa BTC at vice versa ay maaaring makatulong na ipaliwanag ang mga maikli at katamtamang mga pagbabago sa merkado," iniulat ng Kraken Intelligence.

Ang pagsisid ng mas malalim sa relasyon ng Bitcoin sa iba pang bahagi ng merkado ay nagpapakita rin ng isa pang kawili-wiling trend-ang pagbaba sa pangingibabaw ng Bitcoin.

Nagsimula ang taon sa pangingibabaw ng Bitcoin sa ilalim lang ng 70%—ibig sabihin, 70% ng buong capitalization ng crypto market ay naka-lock sa Bitcoin. Gayunpaman, ilang sandali matapos ang taon ay nagsimula ang Bitcoin ay pumasok sa isang 5-buwan na downtrend na nagtapos noong Hunyo dahil ang dominasyon nito sa merkado ay bumaba sa 39% lamang. Ayon sa Kraken Intelligence, ang downtrend na ito ay kasabay ng mas malawak na market sell-off noong Mayo, na humantong sa ilang buwan ng mabagal na rebound para sa Bitcoin.

Sa buong ikalawang kalahati ng 2021, ang dominasyon ng Bitcoin ay higit na nakatali sa pagitan ng 40% at 50%. Ito ay resulta ng medyo kawili-wiling phenomenon—nakikita ng karamihan ng mga kalahok sa merkado ang Bitcoin bilang isang safe-haven asset sa loob ng crypto ecosystem. Ang pananaw na ito sa Bitcoin ay nangangahulugan na karamihan sa mga mangangalakal ay may posibilidad na mag-trade pabalik sa Bitcoin upang mapanatili ang kanilang kayamanan at maiwasan ang mga drawdown na pinakamahirap na tumama sa mga altcoin.