Ang Taunang Pagsisimula ng Bitcoin ay Maaaring Magpahiwatig ng Papasok na Bull Market: Glassnode

Inilabas ng Glassnode ang una nitong on-chain na ulat ng video ng 2023 noong Martes, sinusuri kung ano ang maaaring mga data-based na indicator ng isang umuusbong na crypto bull market. 

Nabanggit ng kompanya na ang parehong presyo at on-chain na aktibidad ng Bitcoin at Ether ay nakakita ng kaunting volatility mula noong nagsimula ang taon – isang panahon tulad ng iba na nauna nang nauna sa "mga paputok na paggalaw ng merkado."

Mabagal na Pagsisimula

As ipinaliwanag ng lead analyst ng Glassnode na si James Check, ang Bitcoin ay natigil sa pangangalakal sa loob ng humigit-kumulang $550 na hanay mula noong Disyembre 17. Iyan ay 3.4% lamang na hanay ng kalakalan sa halos isang buwan. 

"Ito ay talagang kapansin-pansin, at napakakaunting mga pagkakataon sa kasaysayan kung saan ang Bitcoin at anumang digital asset ay talagang natutulog sa antas na ito sa isang volatility framework," sabi ni Check. 

Sa ilang beses sa kasaysayan kung kailan mas mababa ang volatility kaysa sa kasalukuyang antas nito, ang Bitcoin ay nakaranas ng napakalaking volatility spike sa resulta - sa parehong direksyon. Halimbawa, noong Nobyembre 2018, parehong bumagsak ang Bitcoin at Ethereum ng mahigit 50% pagkatapos ng isang panahon ng flat trading. Gayundin, ang isang katulad na mabagal na panahon ay mabilis na sinundan ng isang market rally simula sa Abril 2019 mula $4000 hanggang $14,000 sa loob ng tatlong buwan. 

Sa pagtingin sa on-chain na aktibidad, nabanggit ni Check na ang "bagong address momentum" ay naging positibo sa unang pagkakataon mula noong Mayo 2021 pagkatapos ng pagbagsak ng FTX. Ito ay tumutukoy sa kapag ang buwanang average na henerasyon ng mga bagong blockchain address ay lumampas sa taunang average, na nagpapahiwatig ng medyo mataas na on-chain na aktibidad sa oras na iyon. 

Naniniwala ang analyst na maaaring magpakita ito ng pagbaliktad sa on-chain momentum, katulad ng nakita sa simula ng 2019 – ngunit maaari pa ring mabigo at bumaba. "Iyan ay talagang isang proxy para sa kung ano ang nangyayari sa mga tuntunin ng demand at ang userbase," sabi niya. 

Sa kasalukuyan, halos walang pressure sa bayad ang kinakaharap ng Bitcoin, ibig sabihin ay kakaunti ang pangangailangan para sa block space para maproseso ang mga transaksyon. Samantala, ang dami ng paglipat ng network ay nasa “free fall” mula noong FTX pagbagsak, pagpoproseso ng humigit-kumulang $65 bilyon bawat araw bago ang pagbagsak at $5 bilyon lamang sa kasalukuyan. 

Sa partikular, ang malalaking entity na nakikipagtransaksyon sa mga volume na nagkakahalaga ng $10 milyon o higit pa ay naging hindi gaanong nangingibabaw sa kabuuang volume kaysa noong 2021 at karamihan sa 2022. 

"Nagkaroon ng maraming dami ng transaksyon na nangyayari na nauugnay sa entity ng FTX-Alameda, at malamang na ang isang makatwirang chuck nito ay may kinalaman sa kanila," sabi ni Check. 

Natanto ang Dominance

Nagtapos ang analyst sa pamamagitan ng pagsusuri sa Bitcoin at Ether's Realized Cap Dominance. Inihahambing ng sukatan ang kabuuang halaga ng Bitcoin at Ether na pinagsama batay sa huling pagkakataon kung saan natransaksyon ang mga unit ng cryptos na iyon at sinusunod ang bahagi ng Bitcoin at Ether sa pie na iyon.

Naiiba ito sa tradisyonal na market cap/ market dominance metrics, na hindi patas na nagpapahalaga sa ilang coin sa ilang partikular na network. Kasama sa mga halimbawa ang maraming nawawalang Bitcoin na pinaniniwalaang pagmamay-ari ng Satoshi at mga hindi nalipat na barya mula sa Ethereum ICO, na itinuturing ng marami na malamang na hindi na muling lumipat. 

Sinabi ni Check na ang magnitude ng drawdown sa natanto na cap ng bawat coin ay "nagbibigay sa amin ng isang tool sa pagsukat para sa magnitude ng umiiral na bear market."

Sa kasalukuyan, may relatibong mas natanto na halaga na dumadaloy sa Ethereum kaysa sa Bitcoin.