Ang tanong kung ang Genesis Trading at Digital Currency Group (DCG) ay mawawala sa kasalukuyan sa merkado ng crypto at Bitcoin tulad ng isang espada ni Damocles. Kung sakaling mabangkarote, mapipilitang i-liquidate ng DCG ang cash cow nito, ang Grayscale at ang Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Ngunit, gaano kalamang na mangyari iyon? Upang masagot ito, napakahalagang maunawaan kung ano ang tatlong kumpanya, paano sila nauugnay, at kung ano ang mga obligasyon nila sa isa't isa. Bilang karagdagan, tingnan natin ang mga alingawngaw na umiikot sa mga nakaraang araw at subukang matukoy ang kanilang katotohanan.
Bakit Maaaring Maging D-Day Ngayon Para sa Bitcoin?
Ang DCG ay isa sa pinakamahalagang kumpanya sa industriya ng crypto at ang pangunahing kumpanya ng maraming kilalang kumpanya ng crypto, kabilang ang Genesis at Grayscale.
Ang Genesis ay ang tanging full-service na prime broker sa crypto space at naging isang hiyas sa portfolio ng DCG. Ang kumpanya ay gumaganap ng isang kritikal na papel sa pagbibigay ng access at pamamahala ng panganib para sa malalaking institusyon.
Gayunpaman, ito ay dumapa pagkatapos ng pagbagsak ng Three Arrows Capital (3AC) at nailigtas ng DCG. Ang pangunahing kumpanya ay ngayon ay isang $1.2 bilyong pinagkakautangan ng 3AC.
Inanunsyo ng Genesis noong nakaraang linggo na sususpindihin nito ang mga payout para sa programang Genesis Earn nito. Bilang resulta, nabunyag na ang kumpanya ay mangangailangan ng $1 bilyong cash infusion ngayong araw, Lunes.
Kung hindi mapataas ng Genesis ang halagang ito mula sa mga panlabas na tagasuporta, maaaring magmukhang masama ang mga bagay para sa DCG at, sa pamamagitan ng extension, Grayscale, ayon sa mga alingawngaw. Ang Grayscale Bitcoin Trust ay kasalukuyang may hawak na 634,000 BTC na maaaring iniulat na ma-liquidate, na naglalagay ng napakalaking selling pressure sa Bitcoin market.
Isa sa mga pangunahing pinagmumulan ng kasalukuyang tsismis ay si Andrew Parish, co-founder ng ArchPublic. Sinasabi niya na mayroong "zero interesadong partido" para sa Genesis.
Ganap na zero bid para sa pagtaas ng Genesis at DCG.
**Ang mga pinagkakautangan ng Genesis ay naghahanda para sa isang 'nalalapit' na paghahain ng bangkarota.
— Andrew (@AP_ArchPublic) Nobyembre 20, 2022
Gayunpaman, kung gaano ka lehitimo ang source na ito, ay tinatanong sa komunidad ng crypto. Ang analyst na si Dylan LeClair ay nagpahayag ng kanyang mga pagdududa na pinayuhan ng ad na kunin ang mga mapagkukunang ito na may isang butil ng asin.
Walang ideya kung ang taong ito ay gumagawa lamang ng mga bagay-bagay o hindi, ngunit sa puntong ito, talagang walang makakagulat sa akin.
Kunin ang mga pinagmumulan na ito ng isang butil ng asin, ngunit... Kung saan may usok, madalas mayroong apoy.
Leverage kills – steady lads pic.twitter.com/B0oDJe78jh
- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) Nobyembre 20, 2022
Ipagpalagay na ang Genesis ay talagang nabigo upang makaakit ng kapital, ang DCG ay maaaring pilitin na ibenta ang equity at ang ilan sa portfolio nito. Si Adam Cochran, isang kasosyo sa VC firm na Cinneamhain Ventures, ay sinisiyasat ang mga ari-arian ng DCG upang masuri kung kaya nitong isara ang $1 bilyong butas nang mag-isa.
Maaaring subukan ng DCG na ibenta ang mga kumpanya sa portfolio nito, kabilang ang Luno, Foundry at Coindesk, pati na rin ang isang malaking portfolio ng venture. Gayunpaman, naniniwala si Cochran na ang $1 bilyon ay napaka-optimistiko at sinabing, "bilang isang VC, wala akong ibi-bid sa pangalawa."
5/18
Kaya't sa palagay ko ay tumitingin tayo sa isang bagay na tulad nito para sa isang pagkasira.
Ito ay mga ballpark figure, mula sa labas, ngunit ito ay magbibigay sa amin ng sukatan kung ano ang hitsura ng kanilang venture portfolio. pic.twitter.com/loH4mMiznG
— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Nobyembre 19, 2022
Ipinaliwanag ni Cochran na ang Grayscale, Genesis at Luno - sa ganoong pagkakasunud-sunod - ay malamang na ang pinakamataas na priyoridad ng DCG. Kaya para umabot sa $1 bilyon, kailangan nilang ibenta ang ilan sa equity, lahat ng kanilang mga venture, lahat ng liquid asset, at Luno/Coindesk/Foundry (kung mayroon itong anumang halaga), ayon kay Cochran.
Sa huli, kakailanganing itapon ng DCG ang lahat sa dagat upang mailigtas ang gintong gansa nito. Kung mabibigo lamang ito, ang pagpuksa ng Grayscale Bitcoin Trust ay nasa talahanayan.
Ang hula ko ay kung makakatanggap kami ng balita ngayong linggo maliban sa nagsara sila ng isang round, nangangahulugan iyon na ang karamihan sa mga bagay na ito ay mabebenta. At kung hindi nila makuha ang pagtaas sa oras, kailangan nilang tingnan ang pag-ikot mismo ng Grayscale.
Ngunit kahit na ito ay maaaring hindi madali. Tanggapin, natunaw na ng Grayscale ang tiwala nito sa XRP noong nakaraan. Gayunpaman, ito ay dahil sa kaso ng US Securities and Exchange Commission laban sa Ripple Labs.
QCP Capital kilala sa pinakahuling ulat nito na "ang mga umaasang papayagan ng GBTC ang isang one-off na pagtubos para sa Genesis upang matugunan ang mga pangangailangan sa pagkatubig ay mali, dahil kailangan itong gawin sa pag-apruba ng SEC." Dahil sa pagtutol ng SEC sa GBTC ngayong taon, hindi inaasahan ng QCP Capital na mangyayari iyon sa lalong madaling panahon.
Ram Ahluwalia, CEO ng Lumida Wealth Management, samantala, tasahin na "ang tamang hakbang para sa Genesis ay isang pagkuha." Maaaring kabilang sa mga potensyal na nakakuha ang GS, ICE o isang consortium ng mga investment bank. Sinabi ni Ahluwalia:
Hindi iyon magiging madali – panganib sa headline, pagsusuri sa regulasyon, mga tanong tungkol sa kalidad ng asset, klima sa panganib, atbp. (Hindi ito gagawin ng MS, Merrill, CS, Deutsche, at Jefferies sa iba't ibang dahilan).
Kung walang acquirer, kailangang isaksak ng DCG ang butas, na pinaniniwalaan ng Ahluwalia na hindi nito magagawa dahil hindi kumikita ang negosyo. "Iyon ay nangangahulugan ng isang organisadong pagkabangkarote ng Genesis credit subsidiary," sabi niya.
Sa oras ng press, ang mga namumuhunan ng Bitcoin ay tila hindi maayos at nasa de-risk mode. Ang presyo ng Bitcoin ay bumaba sa $16,000, malapit sa bear market na mababa sa $15,675.
Pinagmulan: https://bitcoinist.com/d-day-bitcoin-are-dcg-and-genesis-going-bankrupt/