Ipinapakita ng data na may mga paraan ang pagmimina ng bear market ng Bitcoin

Bitcoin (BTC) ang pagmimina ay ang backbone ng BTC ecosystem at ang mga pagbabalik ng mga minero ay nagbibigay din ng pananaw sa mga paggalaw ng presyo ng BTC at sa kalusugan ng mas malawak na sektor ng crypto.

Ito ay well-documented na Ang mga minero ng Bitcoin ay nahihirapan sa kasalukuyang bear market. Blockstream, isang nangungunang Ang minero ng Bitcoin kamakailan ay nakalikom ng mga pondo sa 70% na diskwento.

Ang kasalukuyang aktibidad ng pagmimina ay may pagkakatulad sa mga makasaysayang BTC bear market na may ilang mga caveat.

Tuklasin natin kung ano ang ibig sabihin nito para sa kasalukuyang ikot ng Bitcoin.

Ipinapakita ng pagsusuri na batay sa mga nakaraang cycle ang bear market ay maaaring magpatuloy

Ang kakayahang kumita ng pagmimina ng Bitcoin ay maaaring masukat sa pamamagitan ng pagkuha ng kita ng minero bawat kilowatt hour (kWh). Ayon kay Jaran Mellerud, isang Bitcoin analyst para sa Hashrate Index, ang BTC mining bear market ay may matagal na panahon ng kita sa bawat kWh na mas mababa sa $0.25. Sa ilalim ng kanyang palagay, kinakalkula niya ang paggamit ng pinaka mahusay na makina ng pagmimina ng Bitcoin sa merkado.

Ang 2018 bear market ay tumagal ng halos isang taon, na nagpapadala ng kWh sa ilalim ng $0.12. Kasunod ng downtrend, nagsimula ang isang maikling bull market hanggang sa magsimula ang 2019 bear market.

Ayon kay Mellerud, ang 2019 bear market ay gumawa ng all-time low revenue per kWh na $0.083 at tumagal ng 463 araw, habang ang presyo ng Bitcoin ay bumaba sa $5,000.

Ang pinakahuling mining bear market ay nagsimula noong Abril 2022 ayon sa pagsusuri ni Mellerud sa kita sa bawat kWh. Noong Disyembre 8, ang kasalukuyang bear market ay tumagal ng 225 araw na may pinakamababang kita na $0.108 bawat kWh. Ang bilang ay mas mataas kaysa sa mga nakaraang bear cycle dahil sa mataas na presyo ng enerhiya.

Kung ikukumpara ang kasalukuyang mga ikot ng pagmimina ng oso, ang minimum na 138 araw ng bear market ay maaaring magpatuloy bago lumiko ang merkado. Ang pagkakaiba sa pagitan ng panahong ito at mga nakalipas na siklo ay dati, ang mga minero ay pangunahing pinondohan ng sarili samantalang ngayon, maraming mga minero na pinondohan ang kanilang mabilis na paglaki ng utang.

Ramdam ng mga pampublikong pagmimina ang sakit

Sa tuktok nito, ang mga stock ng pagmimina ng Bitcoin ay umabot sa pinagsama-samang halaga na mahigit $17 bilyon sa 2021 bull market. Ang bull market ay nagpapataas ng interes ng mamumuhunan at nag-udyok sa paglaki ng BTC mining stocks na tumaas mula $2 bilyon noong Nob. 2020.

Matapos maabot ang bull market peak noong 2021, ang mga stock ng crypto mining ay nasa ilalim ng napakalaking pressure, na marami ang bumabagsak ng 90%.

Ang napakalaking halaga ng utang na kinuha ng mga pampublikong kumpanya ng pagmimina na kinuha sa lahat ng oras na mataas ng Bitcoin ay lumilikha ng napakalaking debt-to-equity ratio.

Salamin, salamin sa dingding, sino ang pinakamalakas na publiko #bitcoin minero sa kanilang lahat? pic.twitter.com/pnpypsxcAu

- Jaran Mellerud (@JMellerud) Disyembre 5, 2022

Ang isang magandang halimbawa kung paano pinapataas ng bear market ang pag-asa ng mga minero sa utang, ay ang pagtingin sa Core Scientific. Bago ang mining bear market noong Abril, ang Core Scientific ay mayroon lamang 0.6 debt-to-equity ratio. Mula nang magsimula ang bear market, ang bilang na iyon ay lumago sa higit sa 24.2 debt-to-equity.

Sa inaasahang magpapatuloy ang Bitcoin mining bear market batay sa mga nakaraang makasaysayang trend ng BTC, mas maraming pampublikong minero ang haharap sa equity squeezes. Habang patuloy na lumalaki ang utang ng mga minero, ang mga mamumuhunan ay maaaring matakot, na lumikha ng mas malungkot na mga presyo sa stock market.