Ang Pagdududa sa Bitcoin ng Goldman ay Babala Sa Mga Bangko sa Asya

Ang napakaraming dynamic na FOMO na nagmumula sa mga crypto circle ay nangangako na gagawing mahirap na taon ang 2022 para sa mga bangko sa Asya.

Kung ito man ay takot na mawalan o matino na mga desisyon sa negosyo na nagtutulak ng trend, maraming institusyon ang nagsasagawa ng plunge. Iyan ay partikular na sa Southeast Asia, kung saan ang DBS ng Singapore ay nagtatag ng isang crypto Digital Exchange platform.

Sa Thailand, ang Siam Commercial Bank ay nakakuha ng 51% stake sa cryptocurrency trader na BitKub. Kamakailan lamang, plano ng Union Bank of the Philippines na magbigay ng crypto trading at mga serbisyo sa custodial. At iba pa, at iba pa.

Ang lahat ng ito ay may mga watchdog tulad ng Fitch Ratings na nag-aalala at ang mga higante sa pamumuhunan tulad ng Goldman Sachs ay medyo nag-aalala. Hindi iwinagayway ang pulang bandilang "panganib" dahil malinaw na malayo ang trajectory ng pera mula sa mga tala, barya at mga lumang kagamitan sa pagbabayad. Ito ay higit pa sa isang be-careful-what-you-wish-for vibe.

Sa maliwanag na bahagi, ang sabi ng analyst ng Fitch na si Tamma Febrian, ang pagkuha sa crypto bandwagon ay maaaring mapalakas ang mga bayad sa pangangalakal at custodial sa paglipas ng panahon. Ang mga bangko ay maaaring bumuo ng mga mapagkumpitensyang bentahe at mga bagong base ng customer sa mga bagong patlang ng serbisyo habang ang science fiction ay nagiging pinansyal na katotohanan. Ito ay hindi tulad ng mga mapagkumpitensyang banta na dulot ng mga teknolohiyang crypto at fintech na mga startup sa wholesale clearing, settlement at mga pagbabayad sa cross-border ay bababa.

Gayunpaman, dumarami ang mga panganib habang ang pagkagambala ng crypto at mga tugon sa regulasyon ay gumagalaw nang mas mabilis kaysa sa maaaring iangkop ng mga executive suite. At sa kaso ng mga pananggalang sa merkado at imprastraktura, marahil ay hindi sapat na mabilis.

“Maaaring mapataas ng mga pagbabago ang mga gastos sa pagsunod o hadlangan ang umiiral/nakaplanong aktibidad ng negosyo, kahit na ang mas mahigpit na regulasyon ay nakakatulong na maglaman ng mga panganib sa pananalapi at pagpapatakbo, na nagbibigay ng higit na katiyakan sa mga potensyal na mamumuhunan at gumagamit ng crypto,” sabi ni Febrian. "Kung ang mga bangko ay may mas mahinang kontrol sa panganib, maaaring may mas malaking potensyal para sa pakikipag-ugnayan sa crypto upang ilantad sila sa mga legal na panganib, halimbawa sa paligid ng money laundering at pagpopondo ng terorismo."

Higit pa rito, idinagdag ni Febrian, "ang mga panganib sa reputasyon ay maaaring magmumula kahit na mula sa aktibidad na legal, halimbawa kung napagtanto ng mga customer na ang mga bangko ay lihim na nag-endorso ng mga crypto trade na kasunod ay nagiging maasim."

May isa pang bagay na dapat isaalang-alang: ang malawakang ibinabahaging ideya na ang tumaas na paggamit ng mga cryptocurrencies ay isasalin sa pagtaas ng mga presyo. Ang mga kamakailang pagbebenta ng mga asset ng crypto ay nagmumungkahi na "ang pangunahing pag-aampon ay maaaring maging isang tabak na may dalawang talim," sabi ng mga strategist ng Goldman na sina Zach Pandl at Isabella Rosenberg. "Bagama't maaari itong magtaas ng mga pagpapahalaga, malamang na magtataas din ito ng mga ugnayan sa iba pang mga variable ng merkado sa pananalapi, na binabawasan ang benepisyo sa pagkakaiba-iba ng paghawak sa klase ng asset."

Ang caveat na ito ay lumilipad sa harap ng kumbensyonal na karunungan na ang mga cryptocurrencies ay isang solidong tool para sa pagkakaiba-iba. At ito ay higit na nakakapinsala kaysa, sabihin nating, ang CEO ng JP Morgan Chase na si Jamie Dimon na tinatawag ang mga cryptocurrencies na isang "panloloko" at "walang halaga." O Warren Buffett, na tinawag ang Bitcoin na isang “mirage” na “hindi nakakatugon sa pagsubok ng isang pera.”

Naging madali para sa crypto crowd na bale-walain ang gayong pagkukunwari gaya ng mga protesta ng mga nag-iisip na may kaparehong edad. Ngunit ang kritika ni Goldman ay gumagawa ng isang panunuya sa mga crypto bulls na nag-tee off sa anumang nangyayari sa El Salvador, na ginawang legal ang Bitcoin. O kung tatanggapin ito ng Microsoft, Paypal o Starbucks.

Ang mas mahahalagang rebolusyon ay nagaganap sa mga nangungunang awtoridad sa pananalapi sa mundo—mula sa People's Bank of China sa Beijing hanggang sa Federal Reserve sa Washington. Ang PBOC ang nangunguna sa paglulunsad ng isang digital currency ng central bank, na tinatawag ng acronym-crazed crypto crowd na CBDC's. Ngayon, ang Fed Chairman ng Fed na si Jerome Powell ay umiikot din sa direksyong iyon.

Sampung araw na ang nakalipas, inihayag ng koponan ni Powell na seryosong sinusuri nito ang isang digital dollar, isang “Fedcoin,” kung gagawin mo. Bumagsak ang balita sa parehong oras na napagtanto ng mga merkado ang matagal nang argumento na ang crypto ay isang hedge laban sa inflation ay bunk.

Mayroong isang malaking debate kung ang isang e-yuan o isang Fedcoin ay maaaring magpapatibay ng mga pribadong asset ng crypto o itapon ang mga ito sa sideline. Sa China, ang koponan ni Pangulong Xi Jinping ay gumawa ng sarili nitong mga bias na kilala sa pamamagitan ng epektibong pagbabawal sa crypto mining at trading. 

At ang Fed? Ang koponan ni Powell ay, well, misteryoso tungkol sa mga intensyon nito. Ngunit alam ng mga mahilig sa Bitcoin na ang koponan ni Chairman Gary Gensler sa Securities and Exchange Commission ay malapit nang magpasya sa hinaharap ng mga asset ng crypto. 

Dito, mahirap na hindi ikonekta ang mga tuldok sa kung ano ang ginagawa ng North Korea. Isa sa mga pinakamalaking alalahanin tungkol sa crypto ay kung paano nito ginagawang madali ang buhay para sa mga money launderer, terror financier, tax evader at hacker. Sa unang bahagi ng buwang ito, ang advisory firm na Chainalysis ay nabahala sa lahat ng dako nang tapusin nito na ang hacker army ni Kim Jong Un ay nakakuha ng humigit-kumulang $400 milyon ng cryptocurrency noong nakaraang taon, isang 40% na pagtaas mula 2020.

Ang mga logro ay, ang tunay na bilang ng marami, mas mataas. Pinahihintulutan nito si Kim na pondohan ang kanyang mga ambisyong nuklear, isuko ang kanyang ilong sa mga parusa ng United Nations at itapon ang pamatok ng impluwensya ng Beijing. Ang telepono ni Gensler ay kailangang tumunog na may mga nakakatakot na tawag mula sa Treasury Department at mga bigwig ng pambansang seguridad.

Sa alinmang paraan, ang pag-aalinlangan ni Goldman tungkol sa normal na dynamics ng supply-and-demand na nalalapat sa mga cryptocurrencies ay dapat na isang babala sa mga bangko ng Asia. Ang malamang, ang predictability na karaniwan nilang inilalapat sa mga asset at serbisyo ay masisira rin sa iba pang mga paraan.

Sa ngayon, itinuro ng analyst na si Febrian, "naniniwala kami na ang kamakailang aktibidad ng crypto ay malamang na hindi magkaroon ng malalaking malapit na epekto sa rating para sa mga bangkong na-rate ng Fitch sa Timog-silangang Asya, ngunit patuloy na tinatasa ang mga pag-unlad kapag lumitaw ang mga ito."

Gayunpaman, sa pagpapatuloy, lahat ng sa tingin namin ay alam namin tungkol sa mga kontrol sa regulasyon at pagsunod para mabawasan ang panganib—kabilang ang mga pamamaraan ng pagkilala sa iyong customer—ay nasa hangin. Gayon din ang kakayahan ng mga kumpanya ng credit rating na sukatin ang mga panganib sa digital asset ng isang bangko—at mga bago habang umuusbong ang mga ito habang bumibilis ang pagbabago.

Dito, ang mga alalahanin ni Goldman na ang mga asset ng crypto ay maaaring hindi sumunod sa mga katulad na batas ng bigat ng pananalapi tulad ng iba pang mga tindahan ng halaga ay isang mapanlinlang na babala sa mga bangko sa Asia na tumapak nang napakaingat.