Maaaring I-liquidate ng Grayscale ang 600,000 BTC Pagkatapos ng Pagtanggi sa ETF

Maaaring umapela ang Grayscale Investments sa mga shareholder ng GBTC na ibenta ang ilan sa kanilang mga share sa mas mataas na presyo upang maibalik ang kapital ng mamumuhunan.

Maaaring mag-alok ang Grayscale na bumili ng hanggang 20% ​​ng mga natitirang bahagi ng GBTC sa premium upang makatulong na isara ang agwat sa pagitan ng presyo ng bahagi ng GBTC at ang pinagbabatayan ng kumpanya Bitcoin mga hawak. Ito ay matapos mabigo ang kumpanya na ma-secure ang pag-apruba para sa isang spot Bitcoin ETF mas maaga sa taong ito.

Dapat Kumuha ng Pag-apruba ng Shareholder ang Grayscale

Sa isang liham sa mga mamumuhunan na nakita ng Wall Street Journal, sinabi ng CEO na si Michael Sonnenshein na isasaalang-alang din ng Grayscale ang pag-isyu ng mga karagdagang tender offer sakaling makatanggap ang application nito ng SEC at pag-apruba ng shareholder, at idinagdag na walang timeline para sa unang tender offer.

Para makapag-isyu ng tender offer ang Grayscale, dapat aprubahan ng mga shareholder ng GBTC kung gusto nilang ibenta ang kanilang mga share sa iminungkahing presyo. Ang katayuan ng GBTC bilang isang closed-ended na pondo ay nangangahulugan na ang mga shareholder ay maaari lamang mag-liquidate ng kanilang mga hawak sa bukas na merkado.

Ang mga mahigpit na batas ng SEC sa United States ay namamahala sa mga alok na tender. Sa ilalim ng Williams Act, na bahagi ng Securities Exchange Act of 1934, isang mamumuhunan na nagtender para sa isang katiwasayan dapat ibunyag ang kanilang pinagmumulan ng mga pondo, mga dahilan para sa alok, at anumang mga umiiral na legal na kasunduan na nauugnay sa alok.

Kung hindi nito maibabalik ang mga pondo ng mamumuhunan sa pamamagitan ng isang malambot na alok, magpapatuloy ang Grayscale sa pag-aalok ng mga bahagi ng GBTC hanggang sa aprubahan ng SEC ang conversion ng GBTC sa isang ETF. 

Grayscale Under Pressure Mula sa Diskwento

Grayscale's Tiwala sa Bitcoin, na may humigit-kumulang $10.78 bilyon sa mga asset na nasa ilalim ng pamamahala (humigit-kumulang 633,000 BTC), naglalayong ang halaga ng mga bahagi nito ay kumakatawan sa Bitcoin na hawak nito, mas kaunting mga bayarin at gastos. Sa ngayon, nabigo ang pondo na matugunan ang layunin nito, na kasalukuyang nagbabago ng mga kamay sa 48.8% diskuwento sa Bitcoin.

Inaasahan ni Grayscale na gumamit ng exchange-traded fund upang bawasan ang diskwento ngunit hinarap ang SEC pushback dahil tinanggihan ng ahensya ang aplikasyon nito na i-convert ang GBTC sa exchange-traded fund. Kinalaunan ay idinemanda ni Grayscale ang SEC dahil sa diumano'y hindi pare-parehong paglalapat ng securities legislation. 

Bilang tugon, naghain ang SEC ng maikling salaysay noong Disyembre 13, 2022, na tinatanggihan ang mga paratang ni Grayscale na ang pagtanggi nito ay arbitraryo, pabagu-bago, at diskriminasyon. 

Sa paghahain, ipinagtanggol ng regulatory agency ang paninindigan nito, muling binago ang mga alalahanin tungkol sa pagmamanipula ng merkado ng mga balyena at ang panganib ng pandaraya sa mga sentralisadong palitan tulad ng Coinbase at Binance.

Tiniyak ng Grayscale CEO ang Publiko Tungkol sa Pagsunod sa Regulasyon

Ang Grayscale ay nahaharap sa isang mahirap na labanan mapawi ang pag-aalala ng mamumuhunan kasunod ng mga pagbagsak ng hindi bababa sa limang major mga kumpanya ng crypto noong 2022, kasama ang Bahamian exchange FTX. 

Sa isang bid na ilayo ang kanyang sarili at si Grayscale mula sa mga pag-aangkin na ang mga kumpanya ng crypto ay nahihirapan sa pag-secure ng mga auditor, Sonneshein sinabi na ang kumpanya ay nag-audit ng mga financial statement ng lahat ng mga produktong crypto nito, kasama ang GBTC nito at Ethereum trusts, mula noong humigit-kumulang 2014.

Bagama't hindi siya nag-aalok ng mga pahiwatig tungkol sa kung posible ba ang Grayscale ibenta nito Bitcoin holdings sa gitna ng isang deepening crypto winter. Maaaring makita ng isang market dump tulad ng Grayscale na humiwalay ang Bitcoin mula sa ugnayan sa mga tradisyonal na equities market at palakasin ang argumento sa pagmamanipula ng merkado ng SEC. Ang pagbawas sa presyo ng Bitcoin ay maaari ding maging sanhi ng presyo ng bahagi ng GBTC na makipagkalakalan nang mas malapit sa halaga ng net asset ng Bitcoin. Alin ang layunin ng Grayscale sa pagtataguyod ng isang ETF. 

Maaari rin itong magresulta sa makabuluhang pagpuksa para sa mga nakikibahagi sa mga merkado ng bitcoin derivatives at bumababa sa tiwala sa crypto, dahil sa katayuan ni Grayscale sa mga tradisyonal na mamumuhunan. Ang ganitong hakbang ay maaaring higit pang makapinsala sa dami ng trading crypto na dumaranas ng hindi pa naganap na macroeconomic headwinds noong 2022.

May hanggang Enero 13, 2023 ang Grayscale upang tumugon sa paghahain, habang ang takdang petsa para sa pagtugon ng SEC ay sa Peb. 3, 2022. Pagkatapos nito, isang hukom ang magpapasya sa pagtanggi ng SEC.

For Be[In]Crypto's latest Bitcoin (BTC) pagtatasa, pindutin dito.