Grayscale vs SEC: handa na para sa isang Bitcoin ETF?

Ang demanda sa pagitan ng Grayscale at ng Securities and Exchange Commission (SEC) tungkol sa pagpapalabas ng isang Bitcoin ETF ay nagpapatuloy. Ang isang pambihirang tagumpay sa kaso ay lumilitaw na dumating noong Martes matapos makorner ng mga hukom ang SEC.

Ang pagtatangka ni Grayscale na maglunsad ng Bitcoin ETF na hinarangan ng SEC

Ang industriya ng cryptocurrency ay sabik na naghihintay sa pag-apruba ng isang Bitcoin exchange-traded fund (ETF) sa United States.

Ang isang Bitcoin ETF ay magbibigay-daan sa mga institutional investor na magkaroon ng exposure sa cryptocurrency market sa pamamagitan ng mga regulated financial products.

Gayunpaman, hindi pa inaprubahan ng Securities and Exchange Commission (SEC) ang aplikasyon, na nagbabanggit ng mga alalahanin tungkol sa pagmamanipula ng merkado at proteksyon ng mamumuhunan.

Grayscale Investments, ang pinakamalaking digital asset manager sa mundo, ay naghahanap ng pag-apruba ng ETF sa loob ng maraming taon. Ang pinakabago at ikalabing-isang pagtatangka ng Grayscale na lumikha ng isang ETF sa Bitcoin ay tinanggihan ng SEC.

Binanggit ng ahensya ang mga alalahanin tungkol sa pagmamanipula sa merkado at proteksyon ng mamumuhunan, na sinasabi ang cryptocurrency market ay hindi pa mature enough para suportahan ang naturang investment.

Grayscale na isinampa a demanda laban sa SEC noong Hunyo 2022, na sinasabing ang desisyon ng ahensya ay arbitrary at pabagu-bago.

Ang demanda ay umabot sa isang mahalagang sandali noong 1 Marso 2023, nang tanungin ng mga hukom ang proseso ng paggawa ng desisyon ng SEC.

Sinuri ng mga hukom ang batayan ng ahensya sa pagtanggi sa kahilingan ni Grayscale at tinanggihan ang argumento ng SEC na ang merkado ng cryptocurrency ay hindi sapat na gulang para sa isang ETF sa Bitcoin.

Hiniling ng mga hukom ang mga abogado ng SEC na magbigay ng ebidensya ng pagmamanipula ng merkado ng cryptocurrency at tinanong kung ang ahensya ay nag-aaplay ng ibang pamantayan sa merkado ng Bitcoin kaysa sa iba pang mga klase ng asset.

Pinilit din ng mga tagausig ang SEC sa interpretasyon nito sa Securities Act of 1933, na kumokontrol sa alok at pagbebenta ng mga securities sa Estados Unidos.

Ang Securities and Exchange Commission ay nagtalo na ang merkado ng cryptocurrency ay lubhang madaling kapitan sa pagmamanipula at may mga seryosong alalahanin tungkol sa proteksyon ng mamumuhunan.

Binanggit ng ahensya ang kakulangan ng transparency sa sektor ng crypto, ang paglaganap ng pandaraya at mga scam, at ang katotohanan na maraming mga palitan ng cryptocurrency ang nagpapatakbo sa labas ng pangangasiwa ng regulasyon.

Gayunpaman, ang mga abogado ni Grayscale ay nagtalo na ang mga alalahanin ng SEC ay sobra-sobra at na ang merkado ng cryptocurrency ay mas transparent at kinokontrol kaysa sa kinikilala ng SEC.

Binanggit ng mga abogado ang katotohanang iyon Bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies ay kinakalakal sa mga pampublikong palitan, na maraming kumpanya ng cryptocurrency ang kusang-loob na nagparehistro sa mga ahensya ng regulasyon, at maraming mga hakbangin ang isinasagawa upang mapabuti ang transparency at pangangasiwa sa merkado ng cryptocurrency.

Ang mga pagsasaalang-alang ng mga hukom tungkol sa kaso

Ang mga hukom ay tila nakikiramay sa mga argumento ni Grayscale, na binabanggit na ang mga alalahanin ng SEC tungkol sa pagmamanipula ng merkado at proteksyon ng mamumuhunan ay hindi natatangi sa merkado ng cryptocurrency.

Iminungkahi ng mga hukom na maaaring maglapat ang ahensya ng double standard kapag nakikitungo sa merkado ng Bitcoin at tinanong kung ang desisyon ng SEC ay batay sa kakulangan ng pag-unawa sa merkado ng cryptocurrency.

Kinuwestiyon din ang interpretasyon ng SEC sa Securities Act of 1933, na nangangailangan ng mga securities na irehistro sa ahensya bago ito maihandog sa publiko.

Ang SEC ay nagtalo na ang isang ETF sa Bitcoin ay isang bagong uri ng seguridad na hindi saklaw ng mga umiiral na regulasyon. Ang mga abogado ni Grayscale ay nagtalo na ang isang Bitcoin ETF ay isa lamang ibang paraan ng pag-iimpake ng isang umiiral na asset at dapat na sumailalim sa parehong mga regulasyon tulad ng iba pang mga produktong exchange-traded.

Walang ibinigay na petsa kung kailan ilalabas ng mga hukom ang kanilang desisyon, ngunit ang kanilang pagtatanong ay nagmumungkahi na sinusuri nila ang proseso ng paggawa ng desisyon ng SEC.

Kung ang mga hukom ay mamumuno pabor sa Grayscale, ito ay magiging isang malaking tagumpay para sa industriya ng cryptocurrency at maaaring magbigay ng daan para sa pag-apruba ng iba pang mga aplikasyon para sa Bitcoin ETFs.

Isang Bitcoin ETF sa Estados Unidos

Ang SEC ay nag-aatubili na aprubahan ang isang ETF sa Bitcoin sa Estados Unidos, na binabanggit ang mga alalahanin tungkol sa pagmamanipula sa merkado at proteksyon ng mamumuhunan. Gayunpaman, naaprubahan na ng ibang mga bansa ang mga ETF sa Bitcoin, kasama na Canada at Europa.

Ang isang ETF sa Bitcoin ay magbibigay-daan sa mga institutional investor na magkaroon ng exposure sa cryptocurrency market sa pamamagitan ng regulated financial products, na maaaring magpapataas ng demand para sa Bitcoin at iba pang cryptocurrencies.

Dahil sa kawalan ng kontrol sa regulasyon ng mundo ng crypto, naging mahirap para sa mga namumuhunan sa institusyon na makapasok sa merkado, na nangangailangan ng mga regulated na produktong pampinansyal na sumusunod sa kasalukuyang mga batas ng securities.

Ang pagpasok ng isang Bitcoin ETF sa industriya ay magiging isang makabuluhang hakbang patungo sa pangunahing pag-aampon ng mga cryptocurrencies, dahil ito ay magbibigay-daan sa mga institutional na mamumuhunan na magkaroon ng exposure sa merkado sa pamamagitan ng regulated na mga produktong pinansyal.

Ito ay magpapataas ng demand para sa Bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies, na posibleng magtaas ng mga presyo at tumataas ang pagkatubig ng merkado. Magbibigay din ito sa mga retail investor ng isang naa-access at maginhawang paraan upang mamuhunan sa merkado ng cryptocurrency nang hindi kailangang harapin ang mga kumplikado ng pagbili at pag-iimbak ng mga cryptocurrencies mismo.

Gayunpaman, ang pag-aatubili ng SEC na aprubahan ang The ETF ay nakakabigo sa maraming mga manlalaro ng industriya ng cryptocurrency, na nagtalo na ang mga alalahanin ng ahensya tungkol sa pagmamanipula sa merkado at proteksyon ng mamumuhunan ay labis.

Naniniwala ang maraming manlalaro sa industriya na kinakaladkad ng SEC ang pag-apruba nito sa isang Bitcoin ETF dahil sa kakulangan ng pag-unawa sa merkado ng cryptocurrency o isang bias laban sa klase ng asset.

Ang pagtatanong ng mga hukom sa SEC sa kaso ng Grayscale ay nagmumungkahi na ang mga alalahaning ito ay maaaring may batayan.

Ito ay maaaring magmarka ng pagbabago sa cryptocurrency regulatory landscape habang nagsisimulang kilalanin ng mga hukom at iba pang regulators ang mga potensyal na benepisyo ng Bitcoin at iba pang cryptocurrencies at ang pangangailangan para sa kalinawan ng regulasyon sa industriya.

Gayunpaman, mahalagang tandaan na kahit na pabor sa Grayscale ang mga hukom, hindi nito ginagarantiyahan na aaprubahan ng SEC ang ETF sa US. Maaaring iapela ng ahensya ang desisyon, o maaari itong magpatuloy na tanggihan ang mga aplikasyon ng Bitcoin ETF sa ibang mga batayan.

Posible rin na ang SEC ay magbago ng paninindigan nito sa mga Bitcoin ETF sa hinaharap habang ang merkado ng cryptocurrency ay patuloy na nagbabago at tumatanda.