Naabot ng Grayscale's Bitcoin Trust ang Record-Low 43% Discount Pagkatapos ng FTX Crisis

Ang Bitcoin Trust (GBTC) ng Grayscale ay tumama sa isang bagong record na mababang diskwento sa presyo ng Bitcoin halos isang linggo pagkatapos itakda huling nito. Noong Biyernes ng umaga, ang Bitcoin-tracking investment vehicle ay nakikipagkalakalan sa isang diskwento na 42.69%, ayon sa data mula sa YCharts. 

Inilunsad noong Setyembre 2013, ang GBTC ay isang seguridad na nagbibigay sa mga mamumuhunan ng paraan upang makakuha ng passive exposure sa Bitcoin nang hindi binibili ang asset mismo. Pinagsasama-sama nito ang pera mula sa mga institutional na manlalaro at ginagamit ito upang bumili ng Bitcoin, na pagkatapos ay gaganapin sa isang Grayscale fund, ibig sabihin, ang Grayscale ang may hawak ng BTC, hindi mga mamumuhunan. 

Sa kaso ng GBTC, ang isang "diskwento" ay hindi positibo. May diskwento ang pondo kapag negatibo ang presyo nito sa NAV (net asset value) ng kasalukuyang presyo ng Bitcoin, at nasa premium ito kapag positibo ang presyo sa NAV. 

Sa kasaysayan, ang Grayscale Bitcoin Trust ay karaniwang nakikipagkalakalan sa isang premium sa pinagbabatayan nitong asset, ngunit ang mga bagay ay bumagsak noong unang bahagi ng nakaraang taon, nang ang iba pang alternatibong Bitcoin investment vehicles ay lumitaw, lalo na, ang Canadian Exchange-Traded Funds (ETF) at ilang iba pang mga instrumentong nakabatay sa Bitcoin tulad ng Mga futures na ETF ng Bitcoin ipinakilala sa huling bahagi ng taong iyon.

Ang premium ng GBTC sa presyo ng Bitcoin ay humigit-kumulang 29% noong Enero 2021 nang magsimula itong bumagsak; sa kalagitnaan ng Pebrero ito ay nasa 8%. Ang unang Canadian ETFs ay inilunsad noong Pebrero 18 at Pebrero 19. Pagsapit ng Pebrero 23, ang GBTC ay nangangalakal nang may diskwento sa presyo ng Bitcoin, at patuloy lamang itong bumababa sa presyo mula noon, hindi nakatulong sa 2022 na brutal na bear market, at pinalala ng pinsala sa merkado sa nakalipas na dalawang linggo na dulot ng ang pagkatunaw ng FTX.

Ang patuloy na krisis na iyon ay naglagay din ng crypto broker Genesis sa liquidity watch; parehong pag-aari ng Barry Silbert's Digital Currency Group ang Grayscale at Genesis.

Ang Grayscale Bitcoin Trust pa rin ang pinakamalaking pondo ng Bitcoin sa uri nito. Ang Grayscale ay mayroon ding mga pinagkakatiwalaan para sa Ethereum, Chainlink, at Solana, bukod sa iba pa. 

Sa bahagi nito, sinusubukan ng Grayscale na i-convert ang pondo sa isang ETF (exchange-traded fund), isang katulad na uri ng investment vehicle na maaaring i-trade sa stock exchange at sinusubaybayan ang presyo ng isang pinagbabatayan na asset o basket ng mga asset.

Ang pag-aalok ng isang Grayscale Bitcoin ETF ay magbibigay-daan sa mga institutional na manlalaro na tubusin ang kanilang mga share, na binabawasan ang bilang sa sirkulasyon at dahan-dahang isara ang agwat ng presyo sa pagitan ng investment vehicle at ng pinagbabatayan nitong asset. Kasabay nito, itataas nito ang halaga ng tiwala. 

Ngunit ang lahat ng mga pagtatangka na gawin ito ay isinara ng United States Securities and Exchange Commission, na pinawi ang bawat "spot" ETF (isang ETF na nakatali sa aktwal na kasalukuyang presyo ng Bitcoin) sa ngayon, na nagpapahintulot mga futures ETF lamang (nakatali sa mga taya sa hinaharap na presyo ng Bitcoin). 

Bilang tugon, Grayscale kinasuhan ang regulator noong Hunyo ngayong taon.

"Ang SEC ay nabigong maglapat ng pare-parehong paggamot sa mga katulad na sasakyan sa pamumuhunan," sabi ng legal na tagapayo ni Grayscale na si Donald B. Verrilli noong panahong iyon, "at samakatuwid ay kumikilos nang di-makatwiran at kapritsoso na lumalabag sa Administrative Procedure Act at Securities Exchange Act ng 1934."

Patuloy ang laban para sa isang Bitcoin spot ETF sa US.