Ang kontrobersyal na $117.5 milyon na Bitcoin investment ng El Salvador ay panandaliang naging profitability nitong nakaraang linggo sa unang pagkakataon sa loob ng dalawang taon.
Ito ay isang uri ng milestone dahil, hanggang noon, hindi gaanong napunta sa tamang crypto-wise para sa naghihirap na bansa sa Central America.
Hindi pa rin nalalapit ang El Salvador sa paggawa ng Bitcoin (BTC) na isang medium of exchange gaya ng inaasahan noong ginawa nitong legal ang Bitcoin noong Setyembre 2021, ang unang bansa sa mundo na gumawa ng ganoong hakbang.
Bukod dito, tiniis nito ang matinding kritisismo mula sa maraming bahagi, kabilang ang International Monetary Fund (IMF) habang ang mga presyo ng crypto sa buong mundo ay bumagsak. Noong Enero 2022, hinimok ng pondo ang El Salvador na wakasan ang pagkilala nito sa Bitcoin bilang legal na tender.
Ngunit si Pangulong Nayib Bukele ay naghukay lamang ng mas malalim sa panahon ng taglamig ng crypto, na gumagawa ng paulit-ulit na pagbili ng BTC sa buong 2022. Sinunod niya ang isang disiplinado — o tanga, ayon sa mga kritiko — diskarte sa dollar-cost-averaging.
Noong unang bahagi ng Disyembre, nag-leave of absence si Bukele para maghanda para sa kanyang kampanya sa halalan sa 2024, ngunit siya tumalon sa X noong nakaraang linggo para sa isang winning lap ng mga uri at upang kumuha ng jab sa kanyang "mga hindi sinasadya":
El Salvador's #Bitcoin ang mga pamumuhunan ay nasa itim!
Pagkatapos ng literal na libu-libong mga artikulo at mga hit na piraso na kinukutya ang dapat nating pagkalugi, na lahat ay kinakalkula batay sa #Bitcoinang presyo sa merkado noong panahong iyon...
Gamit ang kasalukuyang #Bitcoin presyo sa merkado, kung tayo ay magbebenta... pic.twitter.com/gvl2GfQMfb
- Nayib Bukele (@nayibbukele) Disyembre 4, 2023
Ito ay isang diverting sideshow, ngunit nagtaas ito ng ilang totoong mga katanungan: Makatuwiran ba ang dating pangulo sa pagdedeklara ng vindication dahil ang pamumuhunan sa BTC ng El Salvador ay bahagyang kumikita lamang? (Noong Dis. 11, nadulas muli ito sa pula.)
Samantala, ang Bitcoin ay hindi pa rin malawak na pinagtibay ng publikong Salvadoran upang magbayad para sa mga kalakal at serbisyo, at hindi rin ito ginagamit ng mga Salvadoran na nagtatrabaho sa ibang bansa upang magpadala ng pera pauwi sa pamamagitan ng mga remittance.
Kamakailan: Paano makakaapekto ang crypto bull run sa paglalaro sa Web3 na higit pa sa play-to-earn
Sa wakas, dahil nananatiling maliit, may utang, at mahirap na bansa ang El Salvador, talagang responsable ba sa mga pinuno nito na isugal ang pera ng nagbabayad ng buwis sa mga pagbili ng Bitcoin na may mataas na panganib?
"Isang matapang at hindi pa nagagawang hakbang"
Nasa Bukele ang kanyang mga tagapagtanggol. Ang El Salvador ay nasa desperadong kahirapan sa ekonomiya noong 2021, at tila walang gumagana.
"Ang El Salvador ay gumawa ng isang matapang at walang uliran na hakbang sa pagpapatibay ng Bitcoin bilang legal na malambot, na lubos na pinuna ng IMF, bukod sa iba pa," sinabi ni Nigel Green, CEO ng deVere Group, sa Cointelegraph, idinagdag:
"May bagong kailangang gawin upang wakasan ang mga dekada ng kawalang-tatag sa pananalapi at pag-asa sa dolyar ng US sa bansa. Wala nang iba pang naging matagumpay sa bagay na ito.”
"Idineklara ni Bukele ang Bitcoin na legal na malambot at binigyan ang mga mamamayan ng El Salvador ng pagkakataon na magpatibay ng alternatibong sistema ng pananalapi na iba sa dolyar," sinabi ni Paolo Ardoino, CEO ng Tether at punong opisyal ng teknolohiya sa Bitfinex, sa Cointelegraph. "Kailangan ng maraming kumpiyansa at paniniwala upang mapaglabanan ang panggigipit ng mga internasyonal na nagpapautang at mga gumagawa ng patakaran sa ekonomiya upang manatili sa pagpapasya na iyon."
Sa isang punto noong 2022, ang portfolio ng pamumuhunan ng BTC ng El Salvador ay nasa ilalim ng tubig ng higit sa 50%. Gayunpaman, si Bukele ay "nakapit sa kanyang mga baril, at nagtagumpay siya," idinagdag ni David Tawil, presidente ng ProChain Capital. Inaasahan ng Tawil na tularan ng ibang mga bansang nahihirapan sa ekonomiya ang halimbawa ng Bitcoin ng El Salvador. Ang Argentina ay maaaring susunod.
Sa oras ng pagsulat, ang El Salvador ay bumili ng 2,770 BTC sa kabuuan sa average na presyo na $42,436.22 bawat coin para sa portfolio cost na $117.5 milyon, ayon sa “Nayib Bukele Portfolio Tracker,” na sumusunod sa mga pagbabago sa Bitcoin stash ng El Salvador.
Ito ay nagpapatakbo ng kabuuang kita na $4.16 milyon — tumaas ng 3.54% — kamakailan noong Disyembre 9, nang ang BTC ay nagbebenta ng humigit-kumulang $44,000. Ang unang maramihang pagbili ng BTC ng Bukele ay ginawa noong Set. 6, 2021; ang huli niya ay noong Nob. 18, 2022, ilang sandali matapos sumabog ang FTX. Mayroong 12 maramihang pagbili sa lahat, pagkatapos ay Bukele pa rin nakatuon sa pagbili ng 1 BTC bawat araw.
Ngunit noong Disyembre 11, ang portfolio ay bumaba muli sa ilalim ng tubig - bumaba ng 1.15% - habang ang BTC ay bumaba sa ilalim ng $42,000.
Iresponsableng pamamahala?
Dahil sa patuloy na pagkasumpungin ng merkado ng crypto, hindi nakakagulat na ang ilan ay nagtatanong kung ang Bitcoin ay isang naaangkop na pamumuhunan para sa isang soberanya na pamahalaan, lalo pa ang isang napakalaki ng pagkakautang.
"Ang pag-iisip sa mga pampublikong mapagkukunan sa isang konteksto kung saan ang matinding kahirapan at kawalan ng seguridad sa pagkain ay tumataas ay iresponsable," sinabi ni Lourdes Molina, senior economist sa Central American Institute for Fiscal Studies, sa Cointelegraph. "Ang pera ng mga nagbabayad ng buwis na inilaan sa pagpapatupad ng Bitcoin Law ay nagkaroon ng mataas na opportunity cost para sa mga mamamayan ng Salvadoran."
Ang mga pondong iyon na namuhunan sa Bitcoin ay dapat na ginamit sa halip upang tustusan ang mga pampublikong kalakal at serbisyo, idinagdag ni Molina. Ang bagong batas ay nagkaroon din ng iba pang hindi inaasahang epekto:
“Nananatili ang mga panganib sa ekonomiya na nagmula sa pagpapatupad ng Bitcoin Law, lalo na ang mga nauugnay sa posibilidad na gawing tax haven ang bansa at mapadali ang money laundering. Ang iba pang mga panganib ay nakapaloob sa hindi malawakang paggamit ng pera."
Si George Selgin, senior fellow at director emeritus ng Center for Monetary and Financial Alternatives sa Cato Institute at professor emeritus of economics sa University of Georgia, ay nagsabi sa Cointelegraph na ang eksperimento sa pananalapi ng bansa, gaya ng naisip, ay higit pa sa isang malaking pamumuhunan sa crypto. :
“Ang Bitcoin scheme ng El Salvador ay hindi ibinenta bilang isang mapanganib na sugal sa pamumuhunan — kahit na ito ay tiyak na iyon. Ito ay isang pagtatangka upang makamit ang 'Bitcoinization' ng dollarized na ekonomiya ng El Salvador. At tungkol sa layuning iyon, ito ay isang kumpletong kabiguan."
Sa huling bahagi ng 2022, Cointelegraph Ang reporter na si Joseph Hall ay naglakbay sa El Salvador upang makita kung makakaligtas siya sa bansa gamit ang Bitcoin lamang para sa mga pagbabayad. Sa loob ng dalawang linggo, “Sinubukan kong magbayad para sa bawat bagay gamit ang Bitcoin, o satoshi — maliit na halaga ng Bitcoin. Spoiler alert: Nabigo ako."
Sa El Salvador, ang US dollar ay nananatiling napakalaking pagbabayad na "medium of choice," sabi ni Selgin, "para sa lahat, i-save ang ilang mga turistang Bitcoin." Hindi ito ginagamit ng mga Salvadoran na naninirahan sa ibang bansa upang magpadala ng pera pauwi, kahit na ang mga remittance ay sinisingil bilang natural na kaso ng paggamit para sa Bitcoin. "Kung bakit gugustuhin ng ibang bansa na sundin ang gayong halimbawa ay lampas sa akin," sabi ni Selgin.
Bahagi ng mas malaking plano
Gayunpaman, mahalagang ilagay ang mga paggasta ng Bitcoin sa bansa sa isang mas malaking konteksto. Isa lamang itong elemento sa isang plano upang gawing malaya ang El Salvador sa ekonomiya. Nagpatupad din ang Bukele ng ilang programa sa pagbabalik ng bono upang maibalik ang profile ng utang ng bansa at pinalawak ang base ng buwis "sa pamamagitan ng pagtanggap sa imigrasyon at pagbabalik ng mga mamamayan sa bansa," sinabi ni Ardoino sa Cointelegraph, idinagdag:
"Ang El Salvador ay mayroon na ngayong isa sa mga pinakamahusay na gumaganap na mga bono sa mga umuusbong na bansa sa merkado at nakikita bilang isang ligtas at kaakit-akit na lugar upang bisitahin. Ang desisyon ng bansa na gamitin ang Bitcoin ay nagdulot sa kanila ng pamumuhunan, turismo at internasyonal na pagkilala.”
"Upang ang proyekto ay bumaba sa lupa, [Bukele] ay kinailangan itong itayo nang may mataas - marahil labis - mga inaasahan," sinabi ni Tawil sa Cointelegraph. "Wala talagang inaasahan na ito [BTC] ay magiging medium of exchange sa maikling panahon."
Ang bahaging iyon ng eksperimento ay "napaaga," patuloy ni Tawil, kadalasan dahil ang Bitcoin ay mayroon pa ring mga pagkukulang sa kakayahang magamit. "Ito ay hindi pa sapat na simple — hindi ito kasingdali ng isang credit card.[…] Ngunit ito ay magiging mas madali," hinulaang niya.
Pansamantala, ang positibong pagbabalik sa portfolio ng pamumuhunan ng BTC ng El Salvador — kung magpapatuloy ito — ay malamang na maakit ang mata ng iba pang mga bansang may kapangyarihan. Ang inflation-wracked Argentina, para sa isa, ay may bagong presidente, si Javier Milei, na may mahusay na pakikitungo sa crypto, at maaari siyang humiram ng ilang elemento mula sa BTC pioneer program ng El Salvador. Maraming tao ang nananatiling walang bangko sa Argentina, kaya maaaring makatulong ang Bitcoin.
Pagkabigo bilang daluyan ng palitan?
Ang kakulangan ng paggamit sa tingi ay nananatiling isang masakit na punto. Marami ang ginawa dalawang taon na ang nakalipas tungkol sa mga pagsisikap ng El Salvador na hikayatin ang mga mamamayan nito na gumamit ng Bitcoin para sa mga retail na pagbili. Ang gobyerno ay gumastos ng milyun-milyong pamamahagi ng mga wallet ng Chivo at maliit na halaga ng (libre) BTC sa mga mamamayan, at sa huli, ang mga resulta ay nakakadismaya. Hindi ba ito nakakabawas sa pamana ni Bukele?
"Sa tuwing nagpapakilala ka ng isang bagay na ibang-iba, hindi mo maaasahan ang agarang tagumpay at agarang resulta," sagot ni Ardoino. "Nalilimutan ng mga tao na noong unang ipinakilala ang mga credit card at debit card, tumagal ng 10 taon bago sila matanggap sa Europa, at pagkatapos lamang ng 20 taon ay nakita namin ang buong saklaw."
Tulad ng para sa pamumuhunan sa mga mapanganib na asset, "Ang mga pamahalaan ay gumagawa ng mga pamumuhunan sa lahat ng oras, siyempre ginagawa nila," sabi ni Green. “Ngunit nakaranas ng malaking galit ang El Salvador — higit pa sa anupaman — para sa pamumuhunan sa Bitcoin.”
Bakit ang IMF, isang organisasyon na ang misyon ay "makamit ang napapanatiling paglago at kasaganaan," ay natatakot na ang isang solusyong nakatuon sa hinaharap ay "nakalilito," dagdag niya.
"Ang S&P 500 ay pumasok sa isang bear market sa unang pagkakataon mula noong Marso 2020," patuloy ni Green. "Maraming mga pamumuhunan ang nasa ilalim ng tubig," ngunit "ang mga matalinong mamumuhunan ay hindi lamang panic na nagbebenta sa panahon ng bear market."
Isang ginagawang trabaho?
Sa pangkalahatan, napakaaga pa ba para sabihin kung tagumpay o kabiguan ang paglalakbay sa Bitcoin ng El Salvador?
"Ito ay isang halo-halong ulat, ngunit ito ay palaging kapag naglulunsad ng isang bagong legal at digital na tender na walang roadmap upang gawin ito," komento ni Green.
Tinawag ni Tawil na “100% tagumpay” ang BTC na sugal ng bansa. Tingnan ang batayan ng gastos para sa mga pagbili nito sa BTC — ang mga iyon ay "maaaring hindi na muling makita," kahit na sa anumang soberanong bansa. El Salvador ay prescient, naniniwala siya.
Sa kabaligtaran, ang ekonomista na si Selgin ay nagtalo na ang maliit na kita na nakuha sa ngayon sa Bitcoin splurge ng El Salvador ay higit na walang kaugnayan. Ang mga bagay ay maaaring madaling pumunta sa timog:
"Walang responsableng gobyerno ang naglalagay ng mga mapanganib na taya sa mga pondo ng buwis, at ito ay lubos na iresponsable para sa isang mahirap na bansa na gawin ito. Kung magbunga man ang sugal o hindi ay wala talaga sa punto."
Binigyan din ni Molina ng mababang marka ang El Salvador para sa pakikipagsapalaran nito sa Bitcoin. "Hanggang ngayon, ang mga argumento ng pag-akit ng pamumuhunan, pagbuo ng trabaho o pagtataguyod ng pagsasama sa pananalapi ay hindi pa natutupad. Ang tanging bagay na na-socialize ay ang gastos na kailangang ipagpalagay ng mga mamamayan, "sabi niya.
Magazine: Terorismo at digmaang Israel-Gaza na ginamit upang sirain ang crypto
Ardoino, sa kabaligtaran, hinuhusgahan ang Bitcoin pivot ng El Salvador bilang "tagumpay sa ngayon." Ang Bitcoin ay nagdala sa bansa ng mga karagdagang benepisyo sa turismo at pamumuhunan, "at ngayon ang El Salvador ay bumubuo ng isang buong industriya ng pananalapi batay sa mga digital na asset.[…] Sa kasalukuyang trajectory, ang El Salvador ay nakahanda na maging ang bagong sentro ng pananalapi para sa Latin America. ”
Tinukoy ni Green ang isang ulat noong Setyembre 8 mula sa higanteng banking ng Espanya na si Santander na pinuri ang El Salvador para sa bago nitong "market friendly na diskarte sa pamamahala ng patakaran" at isang pagtaas ng pagpayag na magbayad ng utang. Ang pagtaas ng mga presyo ng Salvadoran bono ay "halos lumalaban sa grabidad," Nagkomento Santander, at ang bansa ay maaaring malapit nang ma-access ang mga merkado ng kapital ng Eurobond.
Dapat ding alalahanin na ang El Salvador ay "may malungkot na kasaysayan ng hindi pagtupad sa mga obligasyon sa internasyonal na utang," dagdag ni Green, ngunit "malamang na hindi ito magagawa hanggang sa 2029, ayon sa karamihan ng mga eksperto, na medyo kapansin-pansin kung isasaalang-alang ang kasaysayan. .”
Pinagmulan: https://cointelegraph.com/news/el-salvador-bitcoin-profit-bonds-credit