Ang Bitcoin Wager ng MicroStrategy ay Naging Talong Taya

microstrategy
MSTR
nagsimula sa isang diskarte sa paggamit ng pera nito at pagkatapos ay utang upang bumili ng mga alternatibong asset kapag ito inihayag ang mga resulta ng quarter nitong Hunyo 2020 noong Hulyo 28, 2020. Sa loob ng halos dalawang taon mula noon nakabili na ito ng 129,218 Bitcoins noong Mayo 2, 2022, ayon sa paghahain nito noong Marso 2022 10-Q. Ang kumpanya ay gumastos lamang sa ilalim ng $4 bilyon para sa isang average na gastos na $30,700.

Sa kasamaang palad, mula noong nakaraang Huwebes, Mayo 12, ang Bitcoin ay medyo lumampas sa $2,000 sa ilalim ng presyong breakeven ng MicroStrategy na $30,700 at ito ay naging kasing baba ng $26,350. Ang kamakailang pagbaba ng presyo ng Bitcoin (mahigit $10,000 o 26% sa nakalipas na buwan), dulot ng pagtaas ng mga rate ng interes at isang panganib sa kapaligiran na nagiging mas laganap, ay tumama rin sa presyo ng bahagi ng kumpanya (bumaba ng higit sa $250 o 56% sa nakaraang buwan).

Isang roller coaster ride

Ang isang punto na dapat tandaan ay kahit na ang stock ng MicroStrategy ay bumagsak ng higit sa 25% noong nakaraang Miyerkules sa $168.20 (ngunit rebound sa $204.57 noong Biyernes), ay bumaba ng 62% sa taong ito at bumaba ng 84% mula sa lahat ng oras na mataas na $1,272.94 noong Pebrero 9 , 2021, ay ang pagbabahagi ay tumaas ng 67% mula sa $122.74, ang araw pagkatapos ng unang anunsyo ng kumpanya tungkol sa pagbili ng mga cryptocurrencies.

Gaya ng nakikita sa chart sa ibaba mula sa StockCharts.com, ang mga pagbabahagi ay tumaas at pagkatapos ay mabilis na binawi noong unang bahagi ng 2021. Sila ay nanirahan sa isang malawak na hanay na humigit-kumulang $500 hanggang $800 mula Marso 2021 hanggang Enero 2022. Ang hanay pagkatapos ay lumipat pababa sa $300 hanggang $500 para sa halos lahat ng taong ito hanggang noong nakaraang linggo dahil bumagsak ito ng mahigit $100 sa loob lamang ng isang linggo.

Para sa bawat $100 na pagbagsak ng Bitcoin ito ay tumatagal lamang ng $1.14 mula sa halaga ng stock ng MicroStrategy, ngunit para sa bawat $1,000 maaari itong makaapekto sa mga pagbabahagi ng $11.45 at kung ang Bitcoin ay babagsak ng $10,000 maaari nitong lipulin ang $114 na halaga mula sa stock ng MicroStrategy. At tandaan na bumagsak ito mula sa pinakamataas na $68,790 noong Nobyembre 10 noong nakaraang taon.

Tulad ng makikita sa tsart sa ibaba mula sa StockCharts.com, ang presyo ng stock ng MicroStrategy ay sumasalamin sa paggalaw ng presyo ng Bitcoin.

Presyo ng stock na walang halaga ng Bitcoin

Maaaring kalkulahin ng isa kung magkano ang halaga ng Bitcoin na naka-embed sa presyo ng stock ng kumpanya sa pamamagitan ng pagkuha ng bilang ng mga beses ng Bitcoin sa presyo nito binawasan ang utang na nauugnay dito. Bagama't ito ay isang gumagalaw na numero dahil ang Bitcoin ay kinakalakal ng 24 na oras bawat araw, sa pagsasara ng stock market noong Biyernes, Mayo 13, ayon sa Yahoo! Pananalapi ito ay kinakalakal sa $29,283.10.

Nagsara ang stock ng MicroStrategy sa $204.57. Ito ang kalkulasyon upang matukoy ang halaga ng stock ng kumpanya nang walang Bitcoin.

• Presyo ng Bitcoin na $29,283.10
• Inulit ang bilang ng mga Bitcoin na 129,218
• Ang mga Bitcoin ng MicroStrategy ay nagkakahalaga ng $3.78 bilyon

• Kabuuang utang na $2.36 bilyon
• Net na halaga ng Bitcoin na $1.42 bilyon

• Ang presyo ng stock ng MicroStrategy na $204.57
• Inulit ang bilang ng mga pagbabahagi na 11.289 milyon
• Ang market cap ay katumbas ng $2.3 bilyon

• Minus ang halaga ng Bitcoin na $1.42 bilyon
• Katumbas ng market cap na $887 milyon
• O $78.60 bawat bahagi

Ang halaga ng stock ng MicroStrategy batay sa mga kita nito

Yahoo! Ang pananalapi ay mayroon MicroStrategy EPS sa $3.85 at $3.90 para sa 2022 at 2023, ayon sa pagkakabanggit. Gagawin nitong 20.4x at 20.2x ang P/E ratio ng bahagi, ayon sa pagkakabanggit para sa mga taong iyon batay sa pagkalkula ng $78.60 bawat bahagi. Para sa isang kumpanya na may mababang paglago, ang antas ng pagpapahalaga ay nasa mataas na bahagi mula noon ang S&P 500 ay nakikipagkalakalan sa isang forward P/E ratio na 16.6x bawat FactSet, kahit na hindi ito ganap na wala sa linya.

Ang Bitcoin sa $18,278 ay isang kritikal na numero para sa MicroStrategy

Ang MicroStrategy ay kumuha ng $2.36 bilyon na utang para makabili ng Bitcoins, kasama ang paggamit ng mahigit $300 milyon na cash na mayroon ito sa balanse nito noong Hunyo 2020 at ang libreng cash flow na nabuo nito mula noon. Ang kabuuang halaga ng pera na ginastos sa 129,218 Bitcoins ay $3.97 bilyon para sa average na presyo na $30,700.

Habang ito ay kailangang mahulog ng higit sa $10,000 upang maabot ang $18,278, kung ito ay ang Bitcoins ng kumpanya ay katumbas ng utang. At kung ito ay bababa, ang Bitcoins ng MicroStrategy ay magiging mas mababa kaysa sa utang.

Ang Bitcoin ay maaaring mag-alok ng maraming upside

Mayroong senaryo kung saan umuungal ang Bitcoin pabalik sa $40,000, $50,000 o lumampas pa sa dati nitong mataas na $68,789. Sa mga kasong ito, susundan ng stock ng MicroStrategy ang pagtaas ng presyo ng Bitcoin. Kailangang maunawaan ng isang mamumuhunan ang downside na kasama ng upside sa MicroStrategy, na lubos na nakadepende sa mga paggalaw ng presyo ng Bitcoin.