Ang mga on-chain na sukatan ay patuloy na nagbibigay ng senyales sa ilalim ng Bitcoin

Iminungkahi ng nakaraang on-chain na pananaliksik na nasa ibaba ang merkado ng Bitcoin. CryptoSlate muling binisita ang ilang sukatan ng Glassnode, na patuloy na nagpapahiwatig ng pagbaba ng presyo.

Gayunpaman, ang mga macro factor, na maaaring wala sa mga nakaraang cycle, ay nananatiling gumagana, na posibleng makaapekto sa kasalukuyang cycle.

Bitcoin Supply P/L Bands

Ang Bitcoin Supply P/L Bands ay nagpapakita ng circulating supply na nasa tubo o pagkawala, batay sa presyo ng token na mas mataas o mas mababa kaysa sa kasalukuyang presyo sa oras ng huling paglipat.

Ang mga ikot ng merkado ay nag-tutugma sa mga linya ng Supply in Profit (SP) at Supply in Loss (SL) na nagtatagpo, na nangyari kamakailan sa paligid ng Q4 2022. Ang kasunod na pagkilos ng pag-iiba ng mga linya ay tumutugma sa mga pagbabago ng presyo sa nakaraan.

Sa kasalukuyan, ang SP band ay mabilis na umakyat upang mag-diverge mula sa SL band, na nagmumungkahi na ang isang macro upturn sa presyo ay maaaring nasa mga card kung mananatili ang pattern.

Halaga ng Market hanggang sa Natanto na Halaga

Ang Market Value to Realized Value (MVRV) ay tumutukoy sa ratio sa pagitan ng market cap (o market value) at realized cap (o ng value na nakaimbak). Sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng impormasyong ito, ipinapahiwatig ng MVRV kapag ang presyo ng Bitcoin ay nakikipagkalakalan sa itaas o mas mababa sa “patas na halaga.”

Ang MVRV ay higit pang hinati ng mga pangmatagalan at panandaliang may hawak, na ang Long-Term Holder MVRV (LTH-MVRV) ay tumutukoy sa mga hindi nagamit na mga output ng transaksyon na may habang-buhay na hindi bababa sa 155 araw at Short-Term Holder MVRV (STH-MVRV) equating sa mga hindi nagastos na tagal ng transaksyon na 154 araw at mas mababa.

Itinampok ng mga nakaraang cycle bottom ang convergence ng STH-MVRV at LTH-MVRV na mga linya, kung saan ang dating tumatawid sa itaas ng huli ay nagpapahiwatig ng bullish reversal sa presyo.

Noong Q4 2022, nagkaroon ng convergence sa pagitan ng mga linya ng STH-MVRV at LTH-MVRV. At, sa loob ng mga nakaraang linggo, ang STH-MVRV ay tumawid sa itaas ng LTH-MVRV, na nagpapahiwatig ng posibilidad ng pagbabago ng trend ng presyo.

Young Supply Huling Aktibo < 6m & Mga May hawak sa Kita

Ang Young Supply Last Active <6m (YSLA<6) ay tumutukoy sa mga token ng Bitcoin na nakipagtransaksyon sa loob ng nakaraang anim na buwan. Ang magkasalungat na senaryo ay ang mga pangmatagalang may hawak na nakaupo sa kanilang mga token at hindi aktibong lumalahok sa Bitcoin ecosystem.

Sa ilalim ng bear market, ang YSLA<6 na mga token ay nagkakaloob ng mas mababa sa 15% ng circulating supply habang ang mga hindi naniniwala/hit-and-run na mga speculator ay umaalis sa merkado sa panahon ng cycle ng mga mababang presyo.

Ipinapakita ng chart sa ibaba ang YSLA<6 na mga token na umabot sa "mas mababa sa 15% na threshold" noong nakaraang taon, na nagmumungkahi ng pagsuko ng speculative na interes.

Katulad nito, ipinapakita ng chart sa ibaba ang Mga Long-Term Holders in Profit na kasalukuyang malapit sa All-Time Lows (ATLs.) Pinatutunayan nito na hawak ng mga pangmatagalang may hawak ang karamihan sa supply at nananatiling hindi nabigla sa -75% na drawdown ng presyo mula sa tuktok ng merkado.

Futures Perpetual Funding Rate

Ang Futures Perpetual Funding Rate (FPFR) ay tumutukoy sa mga pana-panahong pagbabayad na ginawa sa o ng mga derivatives na mangangalakal, parehong mahaba at maikli, batay sa pagkakaiba sa pagitan ng panghabang-buhay na mga merkado ng kontrata at ang presyo ng lugar.

Sa mga panahong positibo ang rate ng pagpopondo, ang presyo ng walang hanggang kontrata ay mas mataas kaysa sa minarkahang presyo. Sa pagkakataong ito, ang mga mahahabang mangangalakal ay nagbabayad para sa mga maikling posisyon. Sa kabaligtaran, ang isang negatibong rate ng pagpopondo ay nagpapakita na ang mga panghabang-buhay na kontrata ay napresyo nang mas mababa sa minarkahang presyo, at ang mga maikling mangangalakal ay nagbabayad para sa mga longs.

Pinapanatili ng mekanismong ito ang mga presyo ng kontrata sa futures na naaayon sa presyo ng spot. Ang FPFR ay maaaring gamitin upang masukat ang damdamin ng mga mangangalakal na ang pagpayag na magbayad ng isang positibong rate ay nagmumungkahi ng malakas na paniniwala at vice versa.

Ang chart sa ibaba ay nagpapakita ng mga panahon ng negatibong FPFR, lalo na sa panahon ng mga kaganapan sa black swan, na karaniwang sinusundan ng pagbabago ng presyo. Ang pagbubukod ay ang Terra Luna de-peg, malamang dahil nag-trigger ito ng isang string ng mga sentralisadong pagkabangkarote sa platform, samakatuwid ay kumikilos bilang isang salungat laban sa positibong sentimento sa merkado.

Mula 2022, ang laki ng rate ng pagpopondo, parehong positibo at negatibo, ay makabuluhang nabawasan. Ito ay magmumungkahi ng mas kaunting paniniwala sa alinmang direksyon kumpara sa pre-2022.

Kasunod ng iskandalo ng FTX, ang FPFR ay pangunahing negatibo, na nagpapahiwatig ng pangkalahatang pagbagsak ng merkado at ang posibilidad ng pagbaba ng presyo. Kapansin-pansin, ang iskandalo ng FTX ay nag-trigger ng pinaka matinding paglipat sa rate ng pagpopondo mula noong bago ang 2022.