Ang on-chain metrics ay nagmumungkahi ng higit pang sakit sa hinaharap para sa mga pangmatagalang may hawak ng Bitcoin

Siyam na buwan na ang lumipas mula noong nangunguna sa merkado at sa panahong iyon, humigit-kumulang $2 trilyon sa kapital ang naiwan sa espasyo na tumama nang husto sa mga presyo ng token.

Gayunpaman, nananatili ang tanong kung nasa ilalim pa ba ang market.

Ang pagsusuri ng CryptoSlate ng on-chain na data mula sa Glassnode ay nagpapakita ng pangkalahatang positibong damdamin mula sa mga pangmatagalang may hawak. Gayunpaman, ang paghahambing ng kabuuang supply sa pagkawala sa mga nakaraang taon ay nagpapahiwatig na ang ilalim ay hindi pa pasok.

Kabuuang Suplay ng Bitcoin sa Pagkawala

Ang mga pangmatagalang may hawak ng Bitcoin ay tinukoy bilang mga may hawak ng BTC nang higit sa 155 araw. Batay sa nakaraang data, ang pagsuko ng mga pangmatagalang may hawak ng Bitcoin ay kadalasang kasama ng market cycle bottoms.

Ipinapakita ng chart sa ibaba ang kabuuang supply ng mga long-term holder (LTH) na nalulugi sa nakalipas na 11 taon. Noong 2015, 2019, at 2020, nang ang sukatang ito ay lumampas sa 5 milyong token sa pagkalugi, ang presyo ng BTC ay bumalik kaagad sa isang uptrend.

Ang kasalukuyang supply sa pagkawala ay papalapit sa threshold na ito. Gayunpaman, ito ay hindi pa tumawid sa kabila nito, na nagmumungkahi na ang merkado ay hindi pa bumababa at higit pang sakit ang naghihintay para sa mga may hawak ng Bitcoin.

Kita at Pagkalugi ng Return Bands

Ang sukatan ng Profit at Loss by Return Band ay naglalarawan ng sakit na kasalukuyang nararamdaman ng mga LTH. Ipinapakita ng sukatang ito ang gawi sa paggastos ng iba't ibang cohorts ng market na nahati sa mga banda na nauugnay sa laki ng natantong kita/pagkalugi.

Ang data ay ipinakita bilang isang porsyento ng market cap. Halimbawa, ang halaga ng Y na +0.5 ay nagpapahiwatig na ang kabuuang kita na natanto ay katumbas ng 0.5% na na-multiply sa kabuuang market cap sa puntong iyon ng oras (X coordinate).

Samantala, ang tubo o pagkawala ay kinakalkula sa USD sa pamamagitan ng pagkuha ng halaga ng barya at pag-multiply nito sa presyong ibinenta minus ang presyo noong binili. Ang kalkulasyong ito ay pinagsama-sama para sa lahat ng ginastos na barya at ibinabahagi sa nauugnay na return band.

Ang chart sa ibaba ay nagpapakita ng mga LTH sa loob ng capitulation zone. Gayunpaman, ang kasalukuyang lower band ay nagbabasa ng humigit-kumulang -0.07, na mas mababa sa pinakamababang banda noong 2015 na -0.12, at ang pinakamababang pagbabasa ng 2019 na -0.14.

Pangmatagalang Pagbabago ng Netong Posisyon ng May-hawak ng Pangmatagalang

Ang LTH Net Position Change ay tumutukoy sa alinman sa pamamahagi ng mga token bilang LTHs cash out o akumulasyon habang ang mga may hawak ay kumuha ng mga bagong posisyon.

Ipinapakita ng chart sa ibaba ang Net Position Change ng 2022 na lumilipat sa pagitan ng distribution at accumulation, at sa mas mababang magnitude kumpara sa mga nakaraang taon. Nagmumungkahi ito ng mataas na kawalan ng katiyakan sa gitna ng lumalalang mga kondisyon ng macro.

Mula noong Agosto, ang mga LTH ay naiipon sa kanilang pinakamataas na antas ngayong taon. Ito ay isang nakapagpapatibay na senyales sa mga tuntunin ng pangmatagalang damdamin patungo sa Bitcoin.