Tinatanggihan ng SEC ang Isa pang Spot Bitcoin ETF Bid ng ARK at 21Shares

Isa pang araw, isa pang pagtanggi ng Securities and Exchange Commission (SEC) na payagan ang isang Bitcoin spot ETF na ilunsad sa Estados Unidos. 

Ang pinakahuling tinanggihang panukala ay nagmula sa ARK Invest ni Cathie Wood at global crypto ETF provider na 21Shares, na sa pangalawang pagkakataon ay nagsanib-puwersa sa pagtatangkang ilunsad ang ARK 21Shares Bitcoin ETF. Una itong isinampa noong nakaraang taon noong Mayo 13, isang buwan pagkatapos ng Ark's unang subok upang ilista ang produkto sa BZX ay tinanggihan. 

Ang isang ETF—maikli para sa "exchange-traded fund"—ay isang investment vehicle na nag-aalok ng hindi direktang pagkakalantad sa isang pinagbabatayan na asset. Maaari itong maging kapaki-pakinabang para sa pamumuhunan sa mga item na mahirap pagmamay-ari at iimbak nang mag-isa, tulad ng ginto, o para sa marami, cryptocurrency. 

Ang katwiran ng SEC para sa desisyon ay kapareho ng huling pagkakataon: Nabigo ang Ark na ipakita na ang mga patakaran ng pagpapalitan nito ay sapat upang protektahan ang publikong namumuhunan mula sa "mga mapanlinlang at manipulative na gawain at gawi."

“Maaaring matugunan ng isang exchange na naglilista ng mga ETP na nakabatay sa bitcoin ang mga obligasyon nito sa ilalim ng Exchange Act Section 6(b)(5) sa pamamagitan ng pagpapakita na ang exchange ay may komprehensibong kasunduan sa pagbabahagi ng pagsubaybay na may isang regulated market na may makabuluhang laki na nauugnay sa pinagbabatayan o reference na bitcoin assets,” paliwanag ng SEC sa kanyang pagtanggi. 

Ang mga ETF ay magbibigay din sa mga institusyon ng berdeng ilaw upang epektibong bumili ng Bitcoin kapag sila ay pinagbawalan na gawin ito ng panloob na charter. Dahil dito, nauuhaw ang mga crypto bull sa naturang produkto na tumama sa merkado ng US—ngunit sa ngayon, wala pang dice. 

Sa kabaligtaran, kusang-loob na pinahintulutan ng SEC ang maraming futures na Bitcoin ETF na ilunsad simula sa Oktubre 2021. Ang ProShares Bitcoin Strategy ETF, na unang pumatok sa merkado, ay nagkaroon ng isa sa mga pinakaaktibong araw ng pagbubukas sa kasaysayan ng NYSE. 

Hindi tulad ng mga spot ETF, ang mga futures ETF ay sinusuportahan ng mga kontrata sa futures ng Bitcoin—nangangakong bibili ng Bitcoin para sa isang nakatakdang presyo sa ibang araw. Hindi tulad ng Bitcoin spot market, ang Bitcoin futures market ay isang regulated market kung saan ang isang ETF ay maaaring magkaroon ng surveillance sharing agreement, gaya ng CME Bitcoin futures market. 

Sa sarili nitong pag-file para sa isang katulad na produkto, Grayscale Nagtalo na maaari itong pumasok sa isang kasunduan sa pagbabahagi ng pagsubaybay sa parehong merkado kapag naglulunsad ng isang Bitcoin spot ETF. Hindi kinilala ng SEC ang CME Bitcoin Futures bilang sapat na “may kaugnayan sa spot Bitcoin.”