Hindi misteryo kung bakit hindi inaprubahan ng Securities and Exchange Commission (SEC) ang isang spot bitcoin ETF. Since March 2017, paulit-ulit na ipinaliwanag ng komisyon na hindi nito maaaring payagan ang mga palitan ng hindi US na may pekeng at manipulahin na aktibidad sa pangangalakal upang linlangin ang mga namumuhunang Amerikano tungkol sa totoong merkado para sa bitcoin.
Ang SEC ay paulit-ulit ngunit hindi matagumpay na humiling sa mga crypto exchange na magbahagi ng data upang ma-verify ang aktibidad. Ayon sa mga pagtatantya, ang halaga ng mga pekeng bitcoin na kalakalan ay mas malaki kaysa sa mga lehitimong. Crypto index fund manager Bitwise's online kasangkapan nagsasaad na 95% ng dami ng bitcoin na iniulat ng mga palitan ng crypto ay hindi lehitimo.
Ibang pagsusuri ni Forbes inilalagay ang figure sa 51% ⏤ malayong mas mababa kaysa sa pagtatantya ng Bitwise, ngunit isang nakagugulat na projection ng pagmamanipula ng crypto exchange. Ibinatay ng Forbes ang pagtatantya nito, na inilathala noong Agosto, sa pagsusuri ng dami ng kalakalan sa 157 na palitan.
Ang mas malala pa, kahit na ang mga palitan ng US ay tila niloloko ang aktibidad ng kalakalan. Noong Hunyo ngayong taon, ang CFTC naisaayos mga kaso laban kay Tyler at Gemini ni Cameron Winklevoss, na inaakusahan ang kumpanya ng pagsisinungaling tungkol sa pagmamanipula ng merkado sa platform ng futures nito. Inakusahan din ng CFTC na gumawa si Gemini ng mga mapanlinlang na pahayag at pagtanggal noong 2017 tungkol sa mga kahina-hinalang kalakalan ng bitcoin.
Ang mga kritiko ng mga pagtanggi ng SEC sa isang bitcoin spot ETF ay inakusahan ang ahensya ng pagiging malabo at anti-bitcoin. Gayunpaman, ang mga komunikasyon mula sa komisyon ay may posibilidad na maging medyo tiyak tungkol sa mga alalahanin nito. Sa ngayon, mayroon nang limang kabuuang taon na halaga ng mga sulat ng tugon para sa mga aplikante ng ETF upang suriin.
Ang SEC din nagho-host ng mga oras ng opisina at mga pagpupulong para sa mga aplikante ng bitcoin ETF. Halimbawa, noong Marso 20, 2019, si Lauren Yates mula sa SEC's Division of Trading and Markets' Office of Market Supervision, Nabanggit isang pulong sa pagitan ng SEC, Bitwise Asset Management, NYSE Arca, at law firm na Vedder Price. Kasama sa pulong ang talakayan ng panukala ng NYSE Arca na ilista ang Bitcoin ETF Trust ng Bitwise.
Nag-attach si Yates ng mga slideshow mula sa isang presentasyon na ibinigay ng Bitwise. Ayon sa pagtatanghal, binalak ng Bitwise para sa Bitcoin ETF Trust nito na magbigay ng direktang pagkakalantad sa bitcoin sa pamamagitan ng isang regulated, insured, third-party custodian. Kinikilala nito ang mga alalahanin ng SEC tungkol sa pagmamanipula sa merkado at sinabing maaari nitong pagaanin ang mga ito.
Hindi mapagkakatiwalaan ang 95% ng mga naiulat na volume ng mga palitan
Sinabi ni Bitwise na hanggang sa 95% ng dami ng kalakalan na iniulat sa CoinMarketCap tungkol sa mga bitcoin trade ay maaaring peke o hindi pang-ekonomiya (wash trading ay isang halimbawa ng hindi pang-ekonomiyang dami). Ang mga palitan ng crypto ay patuloy na nagsisinungaling ngayon upang maihatid ang pagkatubig at lakas — ang aktwal na laki ng bitcoin at lahat ng crypto market ay bahagi lamang ng kung ano ang iniulat ng mga palitan sa pamamagitan ng kanilang mga API.
Nagpakita ang Bitwise ng mga screenshot ng mga trade mula sa tinatawag nitong mas “real” exchange — Coinbase Pro — habang ginagawa ang punto na ang pagmamanipula ng merkado ay mas malamang na mangyari sa mga palitan ng US. Dagdag pa, ang mga palitan sa labas ng pampang ay malamang na magkaroon ng hindi gaanong tunay na dami ng kalakalan, mas kaunting mga bisita sa website, mas malawak na bid/ask spread, at mas kaunting followers sa social media.
Ang tagapamahala ng pondo ng indeks na nakabase sa San Francisco ay nagpahayag din na ang mga palitan ng malayo sa pampang ay mas malamang na magkaroon ng mahabang panahon na walang dami ng kalakalan at mas kaunting pagkakaiba-iba sa mga transaksyon.
Inakusahan ng Bitwise ang mga "pekeng" na palitan tulad ng CoinBene at BitMart ng artipisyal na pagpapalaki ng kanilang mga volume ng kalakalan upang makaakit ng mga listahan kung saan maaari silang maningil ng mataas na bayarin sa listahan. Noong panahong iyon, ayon kay Bitwise, kumita umano sila ng malaking pera mula sa mga koponan ng proyekto ng ICO mula sa mga bayarin sa listahan.
Para sa sukat, ipinaliwanag ni Bitwise na ang aktwal na dami ng kalakalan noong panahong iyon ay malamang na mas malapit sa $273 milyon kaysa sa $6 bilyon self-reported sa pamamagitan ng mga palitan. Sampu lamang sa 81 pinakamalaking palitan ang nag-ulat ng malayuang tumpak na mga kasaysayan ng transaksyon para sa bitcoin.
- Bitwise na ipinakita sa SEC noong Marso 2019.
- Ang ibang mga tagapagbigay ng price index para sa bitcoin ay sumusunod sa mga katulad na modelo para sa pagkalkula ng maaasahang presyo.
- Ang mga indeks ng Bloomberg, S&P, CF Benchmarks, Brave New Coin, Coindesk, at CryptoCompare ay hindi kasama ang lahat ng uri ng self-reported exchange data kapag kinakalkula ang presyo ng bitcoin.
Litanya ng mga pagtanggi ng SEC para sa mga spot bitcoin ETF
Ang pagtatanghal ni Bitwise ay hindi gaanong natiyak sa SEC. Noong Hunyo 2022, tinanggihan ng SEC ang iminungkahing Bitcoin ETF ng Grayscale. Sabi nito Grayscale nabigong tugunan ang mga alalahanin nito tungkol sa manipulasyon sa merkado. Mabilis na nagsampa ng kaso si Grayscale na nagsasabing ang Hindi wastong tinanggihan ang SEC panukala nitong gawing ETF ang produkto nitong GBTC.
Noong Enero 2022, ang SEC tinanggihan Bitcoin ETF ng SkyBridge para sa mga katulad na dahilan. Sinabi nito na nabigo ang SkyBridge na itatag na ito ay "maiiwasan ang mga mapanlinlang at manipulative na gawain at kasanayan."
Magbasa nang higit pa: Sinusuportahan pa rin ni Gary Gensler ang SEC na maging pinakamahusay na regulator ng crypto
Noong Nobyembre 2021, tinanggihan din ng komisyon ang spot bitcoin ETF ni VanEck application. "Ang desisyon ng SEC na tanggihan ang aplikasyon para sa VanEck Bitcoin ETF ay hindi isang sorpresa, dahil sa mga komento ni SEC Chair Gary Gensler nitong mga nakaraang buwan," DailyFX senior strategist Christopher Vecchio Sinabi Ang kalye.
Nauna nang ipinahiwatig ng Gensler na ang SEC ay naglalayon na maglaan ng oras sa mga spot crypto ETF hanggang sa magbigay ang Kongreso ng higit na kalinawan tungkol sa kung aling ahensya ng regulasyon ang may pananagutan para sa mga usapin sa pagpupulis na may kaugnayan sa mga digital na asset.
Ang iba pang mga crypto market ay nahuhulog sa wash trading
Noong 2022, nakakuha ng pansin ang wash trading sa pamamagitan ng pagsusuri sa mga merkado ng NFT. Bloomberg isinulat noong Abril na mula noong ilunsad, 95% ng mga mangangalakal sa sikat na NFT marketplace na LooksRare ay nagbebenta ng mga NFT sa kanilang sarili. Nabanggit ng outlet na ang wash trading sa LooksRare ay nakatulong sa marketplace na itago ang pangkalahatang pagbaba ng demand para sa mga NFT.
Sinuportahan iyon ng Chainalysis ng isang ulat na nagsasaad na kasama ang NFT market maraming wash trading at kahit maliit na halaga ng money laundering. Chainalysis' Pebrero 2022 ulat sa hindi tapat na aktibidad sa espasyo ng NFT ay nagpapahiwatig na ang mga wash trade ay nakabuo ng milyon-milyong kita para sa mga self-dealer.
Kaya, nang walang katapusan sa paghuhugas ng kalakalan, mga pekeng ulat ng dami, at pagmamanipula sa merkado, mayroon bang pag-asa para sa spot bitcoin ETF? Sa kalaunan, sa malayong hinaharap, maaaring aprubahan ng SEC ang ETF. Dati itong binibigyan ng kislap ng pag-asa sa mga mamumuhunan ng bitcoin: mga komisyoner naaprubahang futures-based na mga ETF ng ProShares at Valkyrie — na nagsimulang mangalakal sa NYSE Ark at NASDAQ, ayon sa pagkakabanggit — noong Oktubre 2021.
Gayunpaman, ang komisyon ay patuloy na nagpapakita ng pag-aatubili sa pag-apruba ng spot bitcoin ETF o iba pang kumplikadong mga ETF, tulad ng mga produkto na nagbibigay ng leverage o maikling pagkakalantad sa presyo ng bitcoin.
Para sa higit pang kaalamang balita, sundan kami sa kaba at Google News o makinig sa aming mausisa na podcast Innovated: Blockchain City.
Pinagmulan: https://protos.com/sec-rejects-spot-bitcoin-etfs-because-of-fake-and-manipulated-volume/