Ang pinakamalaking pondo ng Bitcoin ay tumama lamang sa isang record -35% na diskwento — Isang babala para sa presyo ng BTC?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), isang cryptocurrency fund na kasalukuyang may hawak ng 3.12% ng kabuuang Bitcoin (BTC) supply, o higit sa 640,000 BTC, ay nakikipagkalakalan sa isang record na diskwento kumpara sa halaga ng pinagbabatayan nitong mga asset.

Natutuyo ang interes ng institusyon sa Grayscale

Noong Setyembre 23, ang $12.55 bilyon na closed-end na trust ay ipinagkalakal sa 35.18% na diskwento, ayon sa pinakabagong data.

Para sa mga mamumuhunan, matagal nang nagsisilbi ang GBTC bilang isang mahusay na alternatibo upang makakuha ng exposure sa merkado ng Bitcoin sa kabila ng 2% na taunang bayad sa pamamahala nito. Pangunahin ito dahil mas madaling i-hold ang GBTC para sa mga institutional na mamumuhunan dahil maaari itong pamahalaan sa pamamagitan ng isang brokerage account. 

Para sa karamihan ng pag-iral nito, ang GBTC ay nakipagkalakalan sa isang mabigat na premium upang makita ang mga presyo ng Bitcoin. Ngunit Nagsimula itong mangalakal sa isang diskwento pagkatapos ng pasinaya ng unang North American Bitcoin exchange-traded fund (ETF) sa Canada noong Pebrero 2021.

Hindi tulad ng isang ETF, ang Grayscale Bitcoin Trust ay walang mekanismo ng pagtubos. Sa madaling salita, ang mga pagbabahagi ng GBTC ay hindi maaaring sirain o likhain batay sa pabagu-bagong demand, na nagpapaliwanag sa mga presyo nito na may malaking diskwentong kumpara sa spot Bitcoin.

Nabigo ang mga pagsisikap ni Grayscale na i-convert ang tiwala nito sa ETF matapos ang pagtanggi ng Securities and Exchange Commission (SEC) noong Hunyo. Sa teorya, ang pag-apruba ng SEC ay maaaring na-reset ang diskwento ng GBTC mula sa kasalukuyang mga antas sa zero, na naglalabas ng mga kita para sa mga bumili ng mga pagbabahagi sa mas murang halaga.

Grayscale kinasuhan ang SEC sa pagtanggi nito sa aplikasyon ng ETF. Pero sa totoo lang, maaaring tumagal ng maraming taon para makapagbigay ng hatol ang korte, ibig sabihin, ang mga mamumuhunan ay mananatiling natigil sa kanilang mga may diskwentong bahagi ng GBTC, na ang halaga ay bumagsak ng higit sa 80% mula sa kanilang peak noong Nobyembre 2021 na humigit-kumulang $55.

Gayundin, ang 12-buwang na-adjust na Sharpe Ratio ng GBTC ay bumaba sa -0.78, na nagpapakita na ang inaasahang pagbabalik mula sa bahagi ay medyo mababa kumpara sa napakataas na pagkasumpungin nito.

Sa madaling salita, ang interes ng institusyon sa Grayscale Bitcoin Trust ay natutuyo.

Isang babala para sa presyo ng spot Bitcoin?

Ang Grayscale ay ang pinakamalaking passive Bitcoin investment vehicle sa buong mundo ayon sa mga asset na pinamamahalaan. Ngunit hindi ito kinakailangang magtamasa ng isang malakas na impluwensya sa lugar ng BTC market pagkatapos ng paglitaw ng mga karibal na sasakyan ng ETF.

Halimbawa, ang mga pondo ng pamumuhunan sa crypto ay umakit ng pinagsamang kabuuang halos $414 milyon noong 2022, ayon sa lingguhan ng CoinShares. ulat. Sa kabaligtaran, nasaksihan ng Grayscale ang mga outflow na $37 milyon, na kinabibilangan ng mga pinagkakatiwalaan nito sa Bitcoin, Ethereum, at iba pang mga token.

Sa halip, ang pang-araw-araw na pagbabagu-bago sa presyo ng Bitcoin ay mabigat hinihimok ng mga macro factor, hindi bababa sa para sa oras.

Ang isang mas malakas na dolyar ng US ay nakakasakit din sa mga upside prospect ng Bitcoin, dahil sa kanilang pare-parehong negatibong ugnayan sa nakaraang taon sa isang mas mataas na kapaligiran ng rate ng interes.

Nauugnay: BTC mining firm Compute North file para sa bangkarota

Halimbawa, ang US dollar index (DXY), na sumusukat sa lakas ng greenback laban sa isang basket ng mga nangungunang dayuhang pera, ay umakyat sa 113, ang pinakamataas na 20 taon nito, noong Set. 23. Katulad nito, nagbubunga sa 2-taon at 10- taon na tala ng US Treasury umakyat na sa 4.21% at 3.69%, ayon sa pagkakabanggit.

Ilang on-chain na sukatan, gayunpaman, ay nagmumungkahi na malapit nang mawala ang Bitcoin batay sa makasaysayang data. Gayunpaman, mula sa isang teknikal na pananaw, ang presyo ng BTC ay nanganganib pa ring bumaba patungo sa $14,000-$16,000 na lugar, ayon sa independiyenteng analyst il Capo ng Crypto.

Mas malamang na ang [Bitcoin] ay tatanggihan sa unang pagtutol ng 20300-20600," aniya habang binabanggit ang tsart sa itaas, idinagdag:

"Maghintay para sa bounce, pagkatapos ay lumabas sa lahat ng mga merkado."

Ang iba pang mga analyst ng Bitcoin ay nagtapon ng mas mababang mga target gaya ng $10,000–$11,000, dahil sa pagiging isang makasaysayang hanay ng mataas na volume.  

Ang mga pananaw at opinyon na ipinahayag dito ay tanging ang mga may-akda at hindi kinakailangang sumalamin sa mga pananaw ng Cointelegraph.com. Ang bawat investment at trading move ay nagsasangkot ng panganib, dapat mong isagawa ang iyong sariling pananaliksik kapag gumagawa ng desisyon.