Sa panahon na ang isang bitcoin ay nagkakahalaga ng $100 at ang buong market cap nito ay nasa $1 bilyon lamang, ang pag-file para sa exchange traded fund ng Winklevoss twins ay nakakuha ng pansin ng kahit New York Times noong 2013.
"Ang panukala mula sa kambal, na mayroon nang malaking bitcoin holdings, ay isang mapangahas," sabi nila. "Ang Winklevoss Bitcoin Trust ay maaaring magpadala ng digital na pera mula sa larangan ng mga computer programmer, Internet entrepreneur at isang maliit na bilog ng mga propesyonal na mamumuhunan na tulad nila sa mga kamay ng mga retail investor - halos sinumang may brokerage account."
May access na ang mga retail investor na iyon. Ang mga palitan ng crypto ay lumalaganap noong panahong iyon. Ang pagmimina ng bitcoin sa bahay ay medyo madali pa rin. Ang mga palitan ng peer to peer ay nagbigay ng access sa lahat.
Gayunpaman, ang mga mamumuhunan ng stock ay isinara. Nakita nila na ang bitcoin ay napunta sa $1,000 ilang buwan lamang pagkatapos ng pag-file na ito, pagkatapos ay $10,000 makalipas ang apat na taon, at malapit sa $100,000 noong 2021.
Sa buong panahon na iyon, hindi mabilang na mga aplikasyon para sa isang bitcoin spot ETF ay tinanggihan at tinanggihan at tinanggihan.
Para sa pananaw, ang isang $1,000 na pamumuhunan sa oras ng pag-file ng ETF na ito ay nagkakahalaga ng $1 milyon sa Nobyembre 2021.
Natural lamang na kakaunti ang gaganapin sa kabuuan, ngunit kung mayroong anumang bagay na kukunin ng henerasyong ito mula sa episode na ito ay maaaring makapinsala ang mga kinakailangan sa slip ng pahintulot.
Sa huli ay inaprubahan ng SEC ang isang papel na bitcoin ETF noong Oktubre 2021. Iyon ay nasa tuktok ng cycle na iyon at minsan ay nagkataon, ngunit ang CME bitcoin futures ay naaprubahan din sa pinakatuktok noong Disyembre 2017.
Ang tila kakaibang kakayahang ito sa oras sa tuktok ay isang pag-usisa at samakatuwid ay humahantong sa amin na magmungkahi ng isang bitcoin spot ETF ay maaaring maaprubahan sa tuktok ng susunod na cycle, marahil sa Nobyembre 2025.
Ngayon ang ilan ay maaaring magmungkahi na ang pinakamataas na kakayahan sa timing na ito ay higit na pagbabanto ng papel, ngunit ang papel na ETF ay halos hindi nakakaakit ng $1 bilyon, kahit na masasabing nagdulot ito ng ilang mga problema para sa Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Ang GBTC ay nakipagkalakalan din sa loob ng isang dekada, kahit na sa pamamagitan ng isang butas na uri ng limitasyon nito sa mga mayayamang mamumuhunan.
Walang naging problema sa buong panahong iyon kung saan ang seguridad ng mga asset ay nababahala, ngunit sa kabila ng mahabang dekada na karanasan at patunay na ito, hindi lamang tinanggihan ng SEC ang conversion ng GBTC sa isang ETF, nilalabanan nito ang usapin sa korte.
Ang isang mapang-uyam na pananaw ay maaaring ang SEC ay talagang nais na panatilihin ang tingi hanggang sa lahat ng mga pambihirang mga nadagdag ay puspos.
Sino ang gustong kumpetisyon pagkatapos at ang SEC chair, si Gary Gensler, ay masyadong mayaman, nagkakahalaga ng humigit-kumulang $100 milyon.
Alam man o hindi, sa batayan ng pansariling interes para sa kanya at sa kanyang klase, ang pagpapanatiling limitado ang access para ma-scoop muna nila ang lahat ng mga barya.
Ang likas na katangian ng bitcoin ay ginagawang mas mahirap kaysa sa mga tradisyonal na pamumuhunan, tulad ng mga startup, na pinaghihigpitan din sa publiko.
May extraordinary gains din sila, kaya lang hindi sila makukuha ng publiko at kadalasang hindi nakikita dahil limitado lang sila sa mga mayayamang investor.
Ang pagbili ng Google shares noong 2013 ay malamang na naging milyonaryo ka rin. Kaya't habang ang mga natamo sa bitcoin ay maaaring mukhang hindi pangkaraniwang, ang mga ito ay medyo ordinaryo. Kaya lang, ang bitcoin 'shares' ay available sa publiko kahit sa mga unang araw ng startup, hindi tulad ng company shares.
Ngunit ang mga bitcoin 'shares' ay hindi magagamit sa stock market. Bakit? Well, ang burukrasya ay nag-aangkin na napaka-risk averse, na maaaring maging isang problema, ngunit ito ay maaaring higit pa sa kaso na sila ay aktwal na nakuha sa parehong SEC upuan dahil sila ay may kaugnayan sa puwang na ito mula sa Goldman Sachs.
Bitcoin ay isang hyped up panloloko, ang CEO ng JP Morgan Jamie Dimon sinabi habang nagsasalita sa publiko sa CNBC. Ang parehong JP Morgan gayunpaman ay nag-aalok ng access sa bitcoin, ngunit para lamang sa mga mayayamang mamumuhunan.
Ang diskriminasyong ito na nakabatay sa klase ay kahanga-hanga sa kung gaano ito kalat at malaganap, ngunit ito ay nagtatago sa simpleng paningin kahit na malinaw nating nakikita ito.
Ganap naming binabalewala ito gayunpaman sa aming crypto space, na ang Ethereum at iba pa tulad ng Uniswap ay nagsisimula din bilang available sa publiko mula sa unang araw.
Sinisikap ng SEC na baguhin iyon, nakikipaglaban sa Ripple sa korte. Sinasabi nila na kailangan mo ng pagsisiwalat, ngunit ang talagang gusto nila ay magbigay ng mga slip ng pahintulot.
At pagdating sa isang bitcoin spot ETF, ang pahintulot na iyon ay hindi pa rin naibibigay pagkatapos ng isang dekada. Ang mga tradisyunal na kumpanya ng crypto na gustong maging pampubliko ay naging bumulwak.
Isipin kung kailangan muna ng ethereum ang Gensler na magbigay ng pahintulot para ilunsad ito. Hindi ito umiiral.
At gayon pa man, iyon mismo ang iginigiit ng SEC, na kailangan nilang magbigay ng ganoong pahintulot, kahit na sa loob ng isang buong dekada ay hindi pa talaga sila nagbigay ng pahintulot.
Mayroon sila sa Canada at Europe, at sa loob ng tatlong taon ngayon ang mga bitcoin spot ETF ay nakipagkalakalan nang walang anumang problema sa kanilang mga stock market.
Ano ang napakaespesyal sa US, at anong superior na paraan ang mga burukrata ng US na ito kaysa sa mga European o Canadian, na itinatanggi nila?
Buweno, ang mga bangko ay hindi masyadong nangingibabaw sa Europa o Canada sa sistemang pampulitika. Ngunit ang mga bangkero na napopoot sa crypto ay parang wala nang panahon na may pananaw sa pananalapi at ganap na nagbago ang Wall Street kamakailan, kahit na mayroon pa ring mga uri ng Dimon.
Ang pagbibigay ng futures ETF ay maaaring maglarawan ng marami, at ang spot ETF ay hindi ganoon kalayo ngayon na hindi na mahalaga dahil ang mga Amerikano ay maaaring bumili ng mga European.
Ngunit ang pagpigil nito sa loob ng isang dekada at nagpapatuloy, kapag ipinagdiriwang ng buong eksena ng ETF ang ika-30 anibersaryo nito, ay isang kakaibang yugto sa pagpapakilala sa burukrasya 101 dahil inilalarawan nito na maaari itong magdulot ng tunay na pinsala.
Sa mga tradisyunal na mamumuhunan bagaman, hindi sa asset mismo. Ang Bitcoin ay umunlad nang walang SEC, ngunit ang SEC ay nag-iwan ng isang buong henerasyon na ginamit sa pamumuhunan sa pamamagitan ng mga stock broker.
At ang mahalaga hindi ito one off story, ito ang nangyayari araw-araw. Ang publiko, kabilang ang mga stock investor, ay ipinagbabawal na bumili ng anumang kumpanya sa katumbas na presyo ng bitcoin na $100 dahil hindi nila karaniwang IPO, at maaari lamang itong bilhin kapag ito ay maaaring $200,000 kapag sa wakas ay gumawa na sila ng IPO.
Ang $100 na iyon ay naging $200,000 na pakinabang ay para sa mayayaman lamang. Kung ang publiko ay nagnanais din ng mga katulad na pakinabang, kailangan nilang sumugal sa pamamagitan ng mga opsyon o pakikinabang kung saan maaaring likidahin sila ng mayayaman.
Magandang sistema, ngunit nagbabago. Maaaring alisin ng code ang mga pinagkakatiwalaang tagapamagitan at ang tiwala na iyon ang nangangailangan ng lahat ng mga regulasyon at pahintulot na ito.
Kung walang relasyon na nakabatay sa tiwala, isang tiwala na maaaring abusuhin, kung gayon kakaunti, kung mayroon man, upang ayusin.
Samakatuwid, dinadala ng Crypto sa masa ang mga tool sa pananalapi na matagal nang taglay ng mayayaman, at hindi nito kailangan ang bitcoin spot ETF para dito dahil hindi mo kailangan ang NYSE para bumili ng bitcoin, habang kailangan mo ito para bumili ng Coinbase o iba pang publiko. mga kumpanya dahil nangangalakal lamang sila sa NYSE.
Samakatuwid, ang SEC, sa pamamagitan ng panlilinlang sa sarili sa loob ng isang dekada upang isipin na mayroon itong anumang kapangyarihan, ay nagsiwalat lamang ng tunay na mukha nito, ang pag-abuso nito sa kapangyarihan at sa proseso ay naging lubhang nag-aalinlangan ang buong henerasyon ngayon sa burokrasya sa kabuuan, isang bagay na maaaring magkaroon ng mga epektong pampulitika hanggang sa malapit nang bumalik sa agenda ang deregulasyon.
Pinagmulan: https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face