Ang merkado ay hinog na sa mga senyales ng pagsuko, ngunit ang Bitcoin ay nananatili

Bitcoin's ang presyo ay nakadikit sa mababang $20,000 na antas sa ngayon, na nagpapakita ng kaunti o walang senyales ng anumang malaking pataas na paggalaw sa malapit na hinaharap. Ang merkado ay paminsan-minsang nagpapakita ng mga palatandaan ng pagsuko na may kakulangan ng optimismo para sa isang bull reversal sa mga darating na linggo.

Sa ibabaw, ang maramihang on-chain at macro sign ay tumuturo sa kumpletong pagkawala ng kumpiyansa sa merkado. Gayunpaman, ang pagsisid ng mas malalim sa mga batayan na ito ay nagpapakita na hindi lahat ay napakasama.

Sa nakalipas na limang linggo, nakita ng S&P 500 ang isa sa mga pinakapabagu-bagong panahon nito, na nalampasan lamang ng krisis sa stock na nakita natin noong huling bahagi ng 1920s at kalagitnaan ng 1970s. Mula sa simula ng taon, ang index ay nag-post ng 13% na pagkawala.

Ang iba pang mga index ay gumanap nang pantay na masama. Sa ngayon, ang 2022 ay isa sa pinakamasamang taon para sa bumabalik ang index, kasama ang Dow Industrial Average, ang Nasdaq 100, at ang NYSE Composite na pagkalugi sa pag-post ng 10%, 19%, at 11%, ayon sa pagkakabanggit.

Ang tumaas na pagkasumpungin ng tradisyunal na merkado, kasama ang lumalalang pandaigdigang sosyo-ekonomikong pananaw, ay nagtulak din sa sentimento ng mga mamimili sa pinakamababang panahon. Ang tanging ibang pagkakataon sa nakalipas na 40 taon na bumaba ang sentimento ng consumer bilang mababang ay sa simula ng 1980 recession sa US

Habang ang Bitcoin ay tumutugma sa tradisyonal na merkado tungkol sa pagganap, ipinapakita ng ilang on-chain indicator na maaaring malapit na itong matapos ang panahon ng pagsuko nito.

Isa sa mga pinakamahusay na sukatan ng lakas ng Bitcoin ay palaging kumpiyansa ng mga minero. Nakikita bilang ang pinaka-nababanat na mga manlalaro sa crypto ecosystem, ang mga minero na sumusuko ay halos palaging senyales sa ilalim ng Bitcoin. Madalas din itong naging solidong senyales ng pagbili, dahil ang bawat panahon ng pagsuko ng mga minero ay sinusundan ng pagbabago ng trend at simula ng isang bull run.

Ang pagtukoy kung ang mga minero ay sumuko ay nangangailangan ng pagtingin nang higit pa kaysa sa kasalukuyang hash rate. Ang mga hash ribbons ay isang indicator na naglalaman ng dalawang moving average ng hash rate ng Bitcoin — ang 30-day at ang 60-day simple moving averages (SMAs). Sa panahon ng mga bull market, ang 30-araw na SMA ay tumataas nang mas mabilis kaysa sa 60-araw na isa, habang itinutulak ng mga bear market ang 30-araw na SMA sa ibaba ng 60-araw na SMA.

Ang 30-araw na SMA na bumababa sa ibaba ng pangmatagalang SMA ay nagmamarka ng simula ng panahon ng pagsuko ng minero, na nagtatapos sa sandaling bumaliktad ang trend.

Ayon sa data mula sa glassnode, ang kasalukuyang panahon ng pagsuko ay malapit nang masira ng dalawang buwan, na kasalukuyang nakatayo sa 61 araw. Ito ang pang-apat na pinakamahabang panahon ng pagsuko sa kasaysayan ng Bitcoin, na nalampasan ng mga noong 2012, 2019, at 2021.

Ang mahabang panahon ng pagsuko ng minero ay hindi nagpatinag sa bumabawi na kumpiyansa sa merkado sa Bitcoin. Ayon sa net unrealized profit/loss ng Bitcoin, ang network ay umalis na sa pagsuko at pumapasok sa isang mas umaasa na panahon.

Ang estado ng network ay nakikita sa pamamagitan ng net unrealized profit/loss (NUPL) ng Bitcoin, na tumutukoy kung ang network sa kabuuan ay kasalukuyang nasa state of profit o state of loss. Ang isang mataas na halaga ng NUPL ay nagpapahiwatig ng isang pangkalahatang estado ng netong kita at kadalasan ay isang magandang panahon upang lumabas sa merkado at kumuha ng kita. Ang halaga ng NUPL na malalim sa pula ay kadalasang nagpapakita ng magandang panahon para pumasok sa merkado.

Ipinakita ng data na ang Bitcoin ay kalalabas lamang sa panahon ng pagsuko dahil ang NUPL na na-adjust ng entity nito ay tumaas nang higit sa zero.

Ang pagsusuri sa reserbang panganib ng Bitcoin ay nagpapakita ng katulad na katatagan.

Ginagamit para subaybayan ang balanse ng risk-reward na may kaugnayan sa kumpiyansa ng mga pangmatagalang may hawak, ginagamit din ang risk reserve ng Bitcoin para magpakita ng mga insentibo para magbenta o humawak. Kapag mababa ang reserbang panganib nito, mataas ang paniniwala ng mga pangmatagalang may hawak, na nagpapahiwatig ng kamag-anak na undervaluation. Ang mga ibaba ng reserbang panganib ay madalas na nakikita sa mga huling yugto ng mga merkado ng oso at kung minsan ay maaaring magpatuloy sa mga maagang merkado ng bull.