Noong 2017, si John Griffin, isang propesor ng pananalapi sa University of Texas McCombs School of Business, ay may napansing kakaiba. Si Griffin ay sumusunod sa isang ganap na kakaibang beat mula sa mga tipikal na business school finance prof na nag-e-explore, halimbawa, kung paano naiimpluwensyahan ng mga ikot ng negosyo ang mga presyo ng mga bilihin o ang patakaran ng Fed ay umuugoy sa terminong istruktura ng mga rate ng interes. Ang 6-foot-2 na dating high school football star ay tinitingnan ang kanyang sarili bilang isang crusader for good, isang moral sleuth na, gaya ng sinasabi niya. Mabuting kapalaran, "naghahanap upang ilantad ang kasamaan sa pananalapi, upang magbigay liwanag sa mundo at ilantad ang mga madilim na bagay sa mga merkado." Pagkatapos ng Great Financial Crisis, si Griffin ay naging isang debotong Kristiyano. Mula noon ay itinalaga niya ang kanyang kilalang karera sa matuwid na forensic na paghuhukay na nakahukay ng mga pang-aabuso mula sa insider trading hanggang sa pandaraya sa mortgage hanggang sa pagdodoktor ng mga rating ng bono sa panahon ng krisis sa pananalapi.
Habang sina Griffin at Amin Shams, noon ay isang doktor na kandidato sa McCombs na sumama kay Griffin sa ilang mga pagsisiyasat sa gumshoe, ay na-screen para sa mga maling gawain noong 2017, nabighani silang makita na ang isang maliit na kilalang token na dapat na i-back one-for-one sa dolyar ay nai-print sa maraming dami. Ang bakas na iyon ay humantong sa pares sa isa pa: Nang lumitaw ang mga bagong batch, ang presyo ng Bitcoin ay tila tumalon. Mukhang isang tao, o isang grupo, ang gumagamit ng bagong print na “libreng pera” na iyon para palakihin ang presyo ng Bitcoin para sa kanilang sariling kita. Sinala niya at ng kanyang kapwa may-akda na si Shams ang hindi kapani-paniwalang 200 gigabytes ng data ng kalakalan, katumbas ng mga troves na kinokolekta ng Smithsonian Institution sa loob ng dalawang taon, at sinundan ang mga benta at pagbili mula sa 2.5 milyong magkahiwalay na wallet.
Noong 2018, nag-coauthor sila ng isang groundbreaking na pag-aaral na nagpapakita na isang solong, hindi pa rin nakikilala, ang Bitcoin na “balyena” na halos nag-iisang nagtulak sa higanteng run-up ng token noong huling bahagi ng 2017 at unang bahagi ng 2018 sa pamamagitan ng pagbaluktot sa kalakalan sa token.
Sa pagtatapos ng 2022, isa pang nakakaaliw na trend ang nakakuha ng mata ni Griffin. Sa kabila ng pag-crash ng crypto at napakaraming iba pang negatibong pwersa, sa bawat pagkakataong ang Bitcoin ay panandaliang lumabag sa $16,000 na palapag, ito ay tumalbog sa itaas ng antas na iyon at patuloy na matigas ang ulo na nakikipagkalakalan sa pagitan ng $16,000 at $17,000. Halos hindi kapani-paniwala, habang ang merkado ng crypto ay patuloy na nahuhulog sa 2023, ang Bitcoin ay napunta sa kabaligtaran na direksyon, na nagtrade ng 35% mula Enero 7 hanggang $23,000.
"Napakahinala," sabi ni Griffin Mabuting kapalaran. "Ang parehong mekanismo na nakita natin noong 2017 ay maaaring gumana ngayon sa hindi pa rin tunay na merkado ng Bitcoin."
Para kay Griffin, ang paraan ng karaniwang super-volatile na Bitcoin ay naging kalmado at stable sa pinakamabagyo na panahon para sa crypto ay umaangkop sa isang senaryo kung saan ang mga booster ay nagkakaisa upang suportahan at i-juice ang presyo nito. “Kung isa kang crypto manipulator, gusto mong magtakda ng floor sa ilalim ng presyo ng iyong coin,” idinagdag ni Griffin. “Sa panahon ng lubos na negatibong damdamin, nakakita kami ng mga kahina-hinalang solidong sahig sa ilalim ng Bitcoin.”
Tingnan ang interactive na chart na ito sa Fortune.com
Kahit na ang pagmamanipula ay hindi napatunayan, ang mga palatandaan ay nakakabahala
Mahalagang tandaan na walang tiyak na patunay ng chicanery sa ngayon ay lumitaw. “Mas malaki na ngayon ang espasyo kaya mas mahirap hukayin ang data,” sabi ni Griffin. "Ang mga sopistikadong manlalaro ay maaaring dalubhasa sa pagtatago ng kanilang mga pagkakakilanlan." Nakita namin ang mga kapani-paniwalang paglabas na nagsasaad na ang mga pangunahing kalahok sa merkado tumawag ng mga pulong ng mga piling tao ng sektor kapag natatakot sila na plano ng isang pinuno ng crypto na gawin ang itinuturing nilang isang walang ingat, mapanganib na hakbang sa industriya. Ngunit walang lumalabas na ebidensya na nagtitipon ang mga manlalaro para i-coordinate ang pagbili ng Bitcoin o iba pang cryptocurrencies. Halimbawa, kilalang-kilala na noong unang bahagi ng taglagas na ito, si Changpeng Zhao (kilala bilang CZ), pinuno ng Binance, ang pinakamalaking palitan ng crypto sa mundo at iba pang mga pinuno ng crypto crypto ay naniniwala na ang hedge fund ni Sam Bankman-Fried na Alameda ay umaatake sa Tether, ang umuurong na barya na ang pagiging maaasahan ay mahalaga sa kapakanan ng industriya, at Iniulat hinikayat siyang huminto. (Ang pag-tether—simbulo ng USDT—nga pala, ay nasa gitna din ng pagmamanipula noong 2017-18 na inilantad nina Griffin at Shams.)
Posible na ang katibayan ng maaliwalas, clubby na mga kasanayan ay mabubunyag sa maraming paglilitis sa bangkarota, demanda, at pagsisiyasat ng kriminal na nakabinbin ngayon sa crypto-verse. "Ngayong sinisingil na ang SBF, ipapapatay niya ang iba pang mga manlalaro at maaaring akusahan sila ng sabwatan," hula ni Alex de Vries, isang ekonomista sa central bank ng Netherlands na nagpapatakbo ng Digiconomist, isang site na sumusubaybay sa carbon footprint ng Bitcoin. Ang pagbagsak ng negosyo ng pagpapahiram ng Genesis ay nagtakda kay Barry Silbert, ang pinuno ng magulang nitong Digital Currency Group, sa mga lalamunan nina Cameron at Tyler Winklevoss, mga cofounder ng floundering exchange Gemini. Sinasabi ng magkapatid na ang DCG owes ang $900 milyon na ipinahiram ng mga depositor ni Gemini sa isang programa ng Genesis na nagbabayad ng mataas na rate ng interes at nagbabantang kasuhan sina DCG at Silbert, na inaakusahan nila ng pagbabato at pagtanggi sa tunay na pananagutan ng DCG. Sa madaling salita, habang ang mga minsang kaalyado ay naglalaban sa korte, ang lihim na nakapalibot sa pangangalakal sa konsiyerto, kung mayroon man, ay maaaring gumuho.
Si Griffin ay malayo sa tanging kilalang tagamasid na nag-iingat sa masamang pag-uugali. Sa isang post sa blog noong Nob. 30 na pinamagatang “Bitcoin's Last Stand,” ang European Central Bank Director General for market operations Ulrich Bindseil at ECB adviser Jürgen Schaaf ay ibinasura ang muling pagkabuhay ng Bitcoin bilang “isang artipisyal na dulot ng huling hinga bago ang daan patungo sa kawalan ng kaugnayan.” Dalawang nangungunang figure sa Wall Street ang nagsabi sa manunulat na ito sa background na ang pagkilos ng presyo ng Bitcoin, sa pamamagitan ng paglaban sa baha ng masamang balita, ay mukhang huwad at iba sa isang normal na libreng merkado na pinamumunuan ng mga independiyenteng mamimili at nagbebenta.
Nagpakita ang Bitcoin ng kamangha-manghang katatagan sa gitna ng negatibong damdamin
Ang nangungunang senyales na ang Bitcoin ay nakikinabang mula sa coordinated na pagbili: ang kahanga-hangang matatag na pagganap nito, na bumubuo ng batayan para sa isang pag-alis sa limang buwang pinakamataas kasunod ng FTX debacle na tila malamang na magpadala ng mainstay token reeling. Mula Nob. 5, isang araw bago nagsimulang kumalat ang mga ulat ng FTX, hanggang Nob. 9, ang Bitcoin (batay sa mga presyo ng pagsasara) ay bumaba mula $21,300 hanggang $15,900, ang pinakamababang pagbabasa nito mula noong huling bahagi ng 2020, para sa pagbagsak ng 25%. Pagkatapos ang normal na careening coin ay napunta, ayon sa mga pamantayan ng Bitcoin, flat. Sa loob ng 62 araw sa pagitan ng Nob. 10 at Ene. 11, nakipagkalakalan ito sa $16,000 at $17,000 para sa lahat maliban sa isang araw. Sa loob ng 50 araw mula Nob. 22 hanggang Ene. 11, ang pagsasara ng mga presyo nito ay nag-hover sa isang makitid na banda, mula sa mababang $16,200 at mataas na $17,900, isang pagkakaiba mula sa ibaba hanggang sa itaas na 10%.
Tingnan ang interactive na chart na ito sa Fortune.com
Ang unang yugto ng supersmooth na paglalayag ay hindi tipikal, sa madaling salita. Mabuting kapalaran Ang editor ng data na si Scott DeCarlo ay nagpatakbo ng isang detalyadong pagsusuri at nalaman na mula noong simula ng 2017, ang Bitcoin ay hindi kailanman nagbago sa alinman sa 40 na magkakasunod na 50-araw na tagal ng mas mababa sa 19%, at nag-iba ng higit sa 30% sa tatlo sa apat na pitong- mga frame ng oras ng linggo. Ang median na mababa hanggang mataas na pagbabasa ay 44%. Kaya naman, ang Bitcoin sa peak FTX-induced turmoil ay nagpakita ng parehong pinakamaliit na swings nito kailanman sa pamamagitan ng malawak na margin, at divergence mula sa mababa hanggang mataas na one-fourth hanggang one-fifth ng average nito sa nakalipas na anim na taon.
Pagkatapos, mula Enero 12 hanggang 24, nagsimula ang Bitcoin ng kakaibang pataas na martsa. Sa loob ng dalawang linggong iyon, bumangon ito ng 28% mula $17,935 hanggang $23,000, ang pinakamahusay na presyo nito mula noong Agosto at mas mataas sa bilang nang magsimulang umusbong ang takot sa FTX. Nangyari ito habang tinutunaw ng merkado ang mga pagkabangkarote ng nagpapahiram na BlockFi noong Nob. 28; Core Scientific, isa sa mga pinakamalaking minero na ipinagpalit sa publiko, noong Disyembre 21; at ang Genesis na nagpapahiram ng braso makalipas ang isang buwan.
Iisipin mo na ang kaguluhang nakapalibot sa Bitcoin ay nayanig ang kumpiyansa ng maliliit na mamumuhunan at mga institusyon sa crypto, na humahantong sa maraming selling pressure at matinding pagbaba ng mga presyo. Sa katunayan, ang damdamin sa social media ay naging malakas laban sa Bitcoin kasunod ng sakuna sa FTX. Ang sumasalamin sa lumulubog na sigasig ay isang matarik na pag-urong sa aktibidad ng pangangalakal. Sa Coinbase, ang mga volume sa Q4 ay mas mababa sa Q3 na pagbabasa, at bumaba ng 52% mula sa Q1.
Maaari bang magkaroon ng mga alternatibong paliwanag para sa mahusay na pagganap ng Bitcoin? Ang ilang mga dalubhasa na sumusunod sa crypto trading sa araw-araw ay walang nakikitang balangkas upang palakihin ang mga presyo, ngunit isang mahusay na gumaganang merkado. "Wala akong nakikitang kabal ng mga tagaloob," sabi ni Andrew Thurman, isang mananaliksik sa Blockchain analytics provider na Nansen. "Ang mga paggalaw ng presyo sa Bitcoin ay kilalang-kilala sa likas na katangian. Kadalasan ang pinakamahusay na paliwanag ay ang pinaka nakakainip. Sa kasong ito, tumataas ang presyo ng Bitcoin dahil mas maraming bumibili kaysa nagbebenta. Kung mayroon man, ang mga nahulog na manlalaro tulad ng Celsius at FTX ay benta Bitcoin at ibinaba ang mga presyo para itaguyod ang sarili nilang mga barya.” Sumasang-ayon si Vetle Lunde, isang senior analyst sa Norwegian crypto data analysis firm na Arcane Research. “Wala akong nakikitang grupo na nagtataas ng presyo. Ngayon ay mayroon na tayong balanseng dinamika. Ang sapilitang pagbebenta kasunod ng pagbagsak ng FTX ay bahagyang nasisipsip at wala na tayong nakikitang sapilitang pagbebenta,” isang kababalaghan na tumulong sa kamakailang rebound ng Bitcoin sa mahigit $23,000.
Ngunit walang alinlangan na ang post-FTX na katatagan ng Bitcoin, na nalimitahan ng bago nitong pagtalon, ay isang napakalaking regalo sa mga negosyo na ang mga kapalaran ay unti-unting humihina sa presyo ng Bitcoin. Ang mga stock para sa mga palitan, mga minero, at mga nagpapahiram ay lahat ay bumagsak sa mga araw pagkatapos ng pagbagsak. Ngunit mula nang tumama sa dalawang taong mababang antas noong Disyembre, ang mga minero na Riot, Marathon, at Bitfarms ay tumalon ng 92%, 150%, at 189% ayon sa pagkakabanggit noong Enero 27. Ang Coinbase, isa sa pinakamalaking palitan sa mundo, ay umabante ng 85% mula sa labangan nito bago ang Bagong Taon, na nagdagdag ng $7 bilyon sa market cap. Riot, ang lahat ng Bitfarms ay bumalik sa malapit sa kanilang talampas bago ang sakuna sa FTX.
Ang isa sa mga manlalaro na pinakadesperadong makakuha ng tulong ay nakakuha ng malaking isa. Sa MicroStrategy, ni-load ng cofounder at executive chairman na si Michael Saylor ang kanyang hybrid software provider at Bitcoin speculator ng $2.4 bilyon na utang para bumili ng mga barya, at nang bumaba ang mga presyo sa ibaba $16,000 noong Nob. 11, mas malaki ang utang sa kanyang mga pautang kaysa sa halaga ng kanyang cache ng mga token. Kung patuloy na bumababa ang Bitcoin, ang MicroStrategy ay patungo sa malaking problema. Ngunit ang muling pagkabuhay ng Bitcoin ay inalis ang mga hawak ng MicroStrategy mula sa pula at ipinadala ang presyo ng stock nito mula $166 sa kalagitnaan ng Nobyembre hanggang $258 noong Enero 27, isang pakinabang na 55%.
Ang Crypto ay nagpapatakbo sa isang mas makitid na gilid kaysa sa halos anumang iba pang sektor ng pananalapi. Ang kadahilanan na tumutukoy kung ang malalaking manlalaro ng crypto ay kumikita o nahulog sa pagkabangkarote ay ang presyo ng Bitcoin, ang benchmark na nangunguna sa mga presyo para sa iba pang mga barya. Karamihan sa mundo ng crypto ay nasira na. Ngunit mas maraming stalwarts ang dapat na bumaba maliban kung ang Bitcoin ay nakahanap ng isang disenteng pundasyon matapos ang pagbagsak ng FTX ay yumanig sa payat na gilid.
Ang mga natuklasan nina Griffin at Shams mula sa 2017–18 rigging ay umaalingawngaw ngayon
Ang pag-aaral ng Griffin-Shams ng mga puwersa sa likod ng 2017–18 Bitcoin bubble ay nagbibigay ng gabay sa mga diskarte na maaaring pagpindot sa isang thumb sa sales post-FTX. Si Griffin at Shams, ngayon ay isang propesor sa Fisher College of Business ng Ohio State, ay unang nag-publish ng kanilang 118-pahinang ulat noong 2018, at ito ay lumitaw pagkalipas ng dalawang taon sa prestihiyosong, peer-reviewed. Journal ng Pananalapi.
Para sa koponan, isang tipoff para sa posibleng pagmamanipula ay ang Bitfinex, ang malaking exchange na malapit na nauugnay sa Tether, ay hindi nagbibigay ng maraming transparency tungkol sa dapat na stablecoin. "Nakita namin ang mga blog na nag-iisip na ang Bitfinex ay hindi nagbibigay ng buong suporta para sa barya," paggunita ni Griffin. "Kung ang isang tao ay nagpi-print ng pera sa pamamagitan ng pag-print ng Tether na na-unback ng fiat currency, maaari itong magdulot ng bubble sa Bitcoin," sabi niya. "Iyon ang hypothesis."
Nalaman nina Griffin at Shams na ang dalawang kasanayan ay nagtagpo upang mag-udyok sa malalaking, biglaang mga tagumpay. Ang una: isang baha ng mga bagong likhang barya na nagbigay sa manloloko ng pera para kunin ang Bitcoin. Ang pangalawa ay ang diskarte na pinakanauugnay ngayon, kung saan sumasang-ayon ang manipulator o mga manipulator na sa tuwing bababa ang presyo sa isang target na antas, sasabak sila upang itulak ito nang higit sa benchmark na iyon.
Ang pares ay nakakita ng isang malakas at kaduda-dudang pattern sa mga presyo ng Bitcoin. Ang Bitcoin ay nagkaroon ng pinakamalaking spike kapag nangyari ang dalawang bagay: Nagsimulang bumaba ang mga presyo, at maraming Tether ang ini-print. Noon, tulad ngayon, ang Tether ang pinakamahalagang “stablecoin,” o cryptocurrency na diumano ay suportado ng isa-sa-isa ng mga reserba sa fiat currency. Ang Tether ay epektibong stand-in para sa dolyar; ang bawat barya ay dapat na sinusuportahan ng katumbas ng isang greenback sa fiat currency. Ang Tether ay inisyu ng isang sangay ng iFinex, isang kumpanya sa Hong Kong na nagmamay-ari din ng pinakamalaking exchange noon sa mundo, ang Bitfinex.
Nakatuon ang mga may-akda sa 1% ng lahat ng isang oras na agwat sa pagitan ng simula ng Marso 2017 at katapusan ng Marso 2018 na nagtatampok ng pinakamalaking kumbinasyon ng malaking Tether na pag-isyu sa Bitfinex, at malalaking pagbili ng Bitcoin sa dalawang iba pang palitan, Bittrex at Poloniex. Bago ang simula ng bawat panahon, ang mga presyo ng Bitcoin ay nasa ilalim ng presyon. Ngunit sa bawat kaso, lumilitaw na ang nag-iisang malaking mamimili ay sumakay upang iligtas, na itinulak nang husto ang token sa pagtatapos ng 60 minutong interlude. Ang "balyena," na ang pagkakakilanlan ay nananatiling isang misteryo, ay gumagamit ng Tether upang bumili ng Bitcoin at taasan ang presyo nito. "Nakakita kami ng isang regular na pattern ng napakalaking pagbabago ng presyo," ang paggunita ni Shams.
Ang 95 isang oras na tagal na nakasaksi sa malalaking Tether at Bitcoin inflows ay umabot sa halos 60% ng napakalaking nadagdag ng Bitcoin sa loob ng 13 buwang iyon.
"Ginagamit ang tether bilang cash para i-trade ang Bitcoin at iba pang cryptocurrencies," sabi ni Shams. Bagama't ang market cap ng Tether ay isang fraction ng Bitcoin, mas mataas ang dami ng trading ng Tether. Dahil sa kahalagahan nito sa pangangalakal, ang pag-print ng Tether nang walang suporta ay lumilikha ng "bagong pera" tulad ng ginagawa ng Fed kapag nagpi-print ito ng labis na dami ng dolyar. "Ang pag-isyu ng Tether nang walang suporta ay nagpalaki ng halaga ng pera na humahabol sa parehong supply ng Bitcoin," sabi ni Griffin Mabuting kapalaran. "Ang Tether na nilikha mula sa manipis na hangin ay nagpapalaki ng presyo ng Bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies."
Sa sandaling nakuha ng balyena ang bagong gawang Tether, ipinagpalit nito ang mga barya para sa malalaking dami ng Bitcoin sa Bittrex at Poloniex. Binaligtad ng malalaking pagbiling iyon ang pababang trend sa Bitcoin at pinataas ang presyo nito nang higit sa antas nito bago nagsimula ang pagbaba. "Ang manlalarong ito ay maaaring nagpakita ng clairvoyant market timing o nagbigay ng napakalaking epekto sa presyo ng Bitcoin," nagsasaad ng pag-aaral. Ngayon, malinaw na ang Tether ay hindi nagtataglay ng buong reserba sa likod ng mga barya sa panahon ng pag-usbong ng Bitcoin na ito, upang “halos mekanikal na ang pera mula sa kahit saan ay magpapalaki ng presyo,” ang sabi ni Griffin.
Matapos lumabas ang papel, iginiit ng Tether Ltd. na ang mga konklusyon nito ay may depekto at pinaninindigan na hindi magagamit ang Tether upang pataasin ang mga presyo ng Bitcoin. Ngunit natuklasan ng isang imbestigasyon ng Commodity Futures Trading Commission kung hindi. Noong Oktubre 2021, nanalo ang CFTC ng $41 milyon na kasunduan mula sa Tether at sa mga may-ari nito dahil sa hindi pagbabalik ng mga barya nito sa mga dolyar gaya ng na-advertise. Napag-alaman ng CFTC na “Ang Tether ay may hawak na sapat na reserba para i-back…token ang sirkulasyon ng 27.6% lamang ng oras sa 26 na buwang sample mula 2016 hanggang 2018” at “nagtipon ng mga reserbang pondo gamit ang mga pondo ng pagpapatakbo at customer ng Bitfinex.” Sabi ni Griffin, “Ang Bitcoin at Tether ay hindi ginagamit para sa pagbili ng mga bagay tulad ng mga kotse at pizza, ginagamit ang mga ito para sa pagbili ng iba pang mga barya. Kaya sa saradong sistemang iyon, ang medyo maliit na halaga ng minamanipulang pagbili, na nag-udyok sa pamamagitan ng paglikha ng mga bagong barya mula sa wala, ay maaaring magdulot ng outsize na pagtaas sa presyo ng Bitcoin.”
Ang balyena ay pinagkadalubhasaan ang pagtatakda ng sahig at pinananatiling tumaas ang sahig
Nalaman din ng mga may-akda na ang mga malalaking pagbili ay madalas na nangyayari kapag ang presyo ng Bitcoin ay umabot sa ilang mga limitasyon, mas mababa lamang sa multiple na $500. "Nakakita kami ng mas maraming pagbili sa mga benchmark na iyon," sabi ni Griffin. "Ang balyena ay patuloy na nagtatatag ng mga presyo, at ang mga sahig na iyon ay patuloy na tumataas. Hindi iyon club. Ito ay isang nilalang. Ngunit nang hawakan ng balyena ang presyo sa mga threshold, ginawa nitong mukhang ligtas ang Bitcoin sa mga palapag na iyon. Dahil dito, mukhang ligtas para sa mga pondo at maliliit na customer na bumili ng Bitcoin, na nagtutulak sa pagtaas ng presyo." Idinagdag ni Shams, "Sa paligid ng round number na mga antas ng presyo ng Bitcoin, nakita namin ang mga aktibidad na naaayon sa paglikha ng mga suporta sa presyo."
Pinaghihinalaan ni Griffin na ang isang katulad na dinamika ay tumatakbo ngayon. Sinabi niya na ang pagsasabwatan upang itaguyod ang Bitcoin ay nangangahulugan na ang isang pangkat ng mga mamimili ay sumang-ayon na bumili nang magkasama kapag ang presyo ay malapit na sa isang palapag. Sabihin nating ang trigger ay $16,000, isang figure na halos palaging nananatili sa itaas ang Bitcoin sa panahon ng matinding katatagan nito. Kung ang Bitcoin ay nakakaranas ng mabibigat na benta na nagbabanta na itaboy ang presyo nito sa ibaba $16,000, sa aming halimbawa, ang whale club ay pumapasok nang maramihan. "Ang $16,000 na iyon, halimbawa, ay maaaring magsilbing mekanismo ng koordinasyon," sabi ni Griffin. Maaaring itaboy ng mga manipulator ang presyo hanggang sa malapit sa $17,000, pagkatapos ay ibenta ang bahagi ng kanilang mga napanalunan sa maraming maliliit na kalakalan na hindi gumagalaw sa merkado. Maaari silang magbulsa ng malaking kita na hinahayaan lamang na ang presyo ay tumalbog pabalik-balik sa tunnel sa pagitan ng $16,000 at $17,000.
Ang lumalagong kumpiyansa na ang Bitcoin ay hindi lalabag sa $16,000 ay maghihikayat ng higit pang mga speculators na sumali sa pagbili. Pagkatapos ay maaaring sumang-ayon ang grupo na magtakda ng bagong palapag sa $18,000. "Sa crypto, ang isang grupo ng mga manipulator ay maaaring itulak ang Bitcoin sa mas mataas na palapag maliban kung ang isang malaking partido ay gumagalaw laban sa kanila," sabi ni Griffin. Ngunit ito ay mas mahirap sa maikling Bitcoin kaysa sa maikling stock o bono. Wala kaming nakikitang katibayan ng isa pang grupo na gumagalaw upang ibaba ang presyo, na nagbibigay ng mas malakas na kamay sa anumang posibleng club ng mga toro. "Karamihan sa mga manlalaro sa espasyo ay may malakas na insentibo upang mapanatili ang isang palapag ng presyo," sabi ni Griffin.
Sa konklusyon, sabi ni Griffin, ang pag-aaral ng Griffin-Shams ay nagpakita ng konkretong patunay ng pagmamanipula noong 2017 at 2018, at ang isang indibidwal ang gumawa ng rigging. "Wala kaming konkretong pagsusuri sa oras na ito," sabi niya. "Maaaring lumabas ang katotohanan sa mga partikular na kwento, kung may sabwatan." Ang aral, sabi niya, "ay ang merkado ng Bitcoin ay nananatiling lubhang mahina sa pagmamanipula."
Sa katunayan, ang Bitcoin sa kalagayan ng FTX debacle ay nagrehistro ng isang kamangha-manghang pagganap. Siguro masyadong nakakamangha para pagkatiwalaan.
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Higit pa mula sa Fortune:
Ang Olympic legend na si Usain Bolt ay nawalan ng $12 milyon na ipon dahil sa isang scam. $12,000 na lang ang natitira sa kanyang account
Ang tunay na kasalanan ni Meghan Markle na hindi mapapatawad ng publiko sa Britanya–at hindi maintindihan ng mga Amerikano
'Hindi ito gumagana.' Nagsasara na ang pinakamagandang restaurant sa mundo dahil tinawag ng may-ari nito na 'unsustainable' ang modernong fine dining model.
Ipinatong lang ni Bob Iger ang kanyang paa at sinabihan ang mga empleyado ng Disney na bumalik sa opisina
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/wild-theory-price-bitcoin-being-110000608.html