Tinutuya ni Vitalik Buterin ang Modelong "Stock-to-Flow" ng Bitcoin Sa gitna ng Pagbaba ng Presyo

Inilarawan ng imbentor ng Ethereum na si Vitalik Buterin ang kasumpa-sumpa na modelo ng stock-to-flow ng Bitcoin bilang "nakakapinsala," na nagsasabing ang mga may depektong modelo sa pananalapi ay "nararapat sa lahat ng panunuya na nakukuha nila." 

Vitalik Buterin Slates PlanB's Stock-to-Flow Model

Nakuha ni Vitalik Buterin ang mga shot sa Bitcoin stock-to-flow model na naging popular sa kurso ng 2021 bull run.

Talagang hindi maganda ang stock-to-flow ngayon.

Alam kong hindi magalang na magmayabang at lahat ng iyon, ngunit sa palagay ko ang mga modelong pinansyal na nagbibigay sa mga tao ng maling pakiramdam ng katiyakan at predestinasyon na ang numero-will-go-up ay nakakapinsala at karapat-dapat sa lahat ng panunuya na nakukuha nila. https://t.co/hOzHjVb1oq pic.twitter.com/glMKQDfSbU

- vitalik.eth (@VitalikButerin) Hunyo 21, 2022

Ang Ethereum co-founder nagpunta sa Twitter ngayon upang punahin ang kasumpa-sumpa, ngayon ay invalidated na modelo na pinasikat ng pseudonymous Dutch investor na PlanB. "Ang stock-to-flow ay talagang hindi maganda ngayon," siya sinabi, idinagdag na "mga modelong pinansyal na nagbibigay sa mga tao ng maling pakiramdam ng katiyakan at predestinasyon na ang bilang-will-go-up ay nakakapinsala at karapat-dapat sa lahat ng panunuya na nakukuha nila." Sa pagpapahayag ng kanyang pagpuna, si Buterin ay nag-tweet sa independiyenteng tagapagturo ng Ethereum at tagapagtatag ng Ang Pang-araw-araw na Gwei podcast, Anthony Sassano, na sinabi na ang modelo ng PlanB ay "tulad ng isang epic failure" na dapat nilang isaalang-alang ang pagtanggal ng kanilang account.

Ang modelo ng stock-to-flow ay sikat na hinulaan na ang Bitcoin ay aabot sa $100,000 pagsapit ng Disyembre 2021 at nakakuha ng atensyon habang ang asset ay nanguna sa isang rally sa crypto market. Ito ay unang naisip ng PlanB noong isang post sa blog noong Mar. 2019 na may pamagat na “Pagmomodelo ng Halaga ng Bitcoin na may Kakapusan (S2F).” Binalangkas ng artikulo ang isang bagong paraan ng pagpapahalaga sa Bitcoin at paghula sa presyo nito batay sa kaugnayan sa pagitan ng stock at daloy ng asset, kung saan ang stock ay ang kabuuang sukat ng mga umiiral na stockpile o reserba ng asset, habang ang daloy ay nagpapahiwatig ng taunang produksyon o coin. pagpapalabas. Sa pag-aangkin na mayroong makabuluhang kaugnayan sa istatistika sa pagitan ng ratio ng stock-to-flow ng Bitcoin at ang presyo nito sa merkado, hinulaan ng modelo ang presyo ng Bitcoin sa $55,000 kasunod ng kaganapang paghahati nito noong Mayo 2020, at $100,000 pagsapit ng Disyembre 2021. “Tatawagan ko ang s2f na invalidated kung mayroon tayong hindi umabot ng 100K pagsapit ng Dis ngayong taon, hindi tayo maaaring manatili sa kasalukuyang mga antas para sa natitirang bahagi ng taon,” PlanB tweeted noong Hunyo 2021, upang i-backtrack lamang ang kanyang pag-angkin pagkatapos mabigo ang Bitcoin na maabot ang inaasahang target.

Invalidated ang Modelong Stock-to-Flow

Maraming kilalang tao sa industriya ang pumuna sa PlanB at sa modelo ng stock-to-flow sa nakaraan. Ang ilan ay nagtalo na ito ay nabigo sa pagsasaalang-alang para sa mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa presyo tulad ng demand, habang ang iba ay nagsabi na hindi ito sinusuportahan ng empirical na ebidensya o siyentipikong lohika. Sa panunuya sa mga maling pagpapalagay ng modelo, itinampok ni Buterin sa isang follow-up tiririt na kung ang modelo ay inilapat sa Ethereum kasunod ng "Pagsamahin" nito sa Proof-of-Stake, ang stock-to-flow ratio ay magiging negatibong 55, ibig sabihin ay aabutin ng humigit-kumulang 55 taon upang masunog ang lahat ng Ethereum na umiiral. Bibigyan nito ang Ethereum ng presyong -47610 – 101177*i—isang surreal na numero na hindi "umiiral" sa kalikasan.

PlanB tumugon sa unang post ni Buterin sa Twitter, na tinatawag ang mga pinuno na "maging biktima ng pagsisi sa iba at paglalaro ng biktima." 

Ang pinakahuling pagpuna sa modelo ng stock-to-flow ay dumarating habang ang Bitcoin ay naghihirap mula sa ikawalong buwan ng matamlay na pagkilos sa presyo. Ang nangungunang crypto ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $21,000, humigit-kumulang limang beses na mas mababa sa tinatayang target ng presyo ng PlanB para sa Hunyo 2022. 

Pagbubunyag: Sa oras ng pagsulat, ang may-akda ng tampok na ito ay nagmamay-ari ng ETH at maraming iba pang mga cryptocurrency.