Bakit nagra-rally ang bitcoin (BTC) sa Enero?

Bitcoin ay nagsimula noong 2023 sa isang positibong tala, na ang presyo ng pinakamalaking digital token sa mundo ay tumaas nang humigit-kumulang 26% mula noong simula ng Enero.

Noong Sabado, tumaas ang presyo ng bitcoin nang higit sa $21,000 bawat barya sa unang pagkakataon mula noong Nob. 7.

Malayo pa rin ito sa $68,990 na record na mataas na bitcoin noong Nob. 2021. Ngunit ito ay nagbigay sa mga manlalaro ng merkado ng dahilan para sa ilang optimismo.

Ang month-to-date na rally ay kasunod ng a malungkot 2022, na nakita mga pangunahing insolvencies at iskandalo sa industriya ng crypto, kabilang ang pagbagsak ng FTX, at isang matalim na pullback sa mas malawak na merkado na naka-link sa mga aksyon ng sentral na bangko.

Sinasabi ng mga analyst na maraming mga kadahilanan ang nasa likod ng pagtaas ng Bagong Taon ng bitcoin, kabilang ang mas mataas na posibilidad ng pagbaba ng mga rate ng interes, pati na rin ang mga pagbili ng malalaking mamimili na kilala bilang "mga balyena."

Ang inflation ay lumalamig, at ang mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya ay nagmumungkahi ng pagbagal ng aktibidad sa ekonomiya ng US. Dahil dito, umaasa ang mga mangangalakal na maaaring baligtarin ng Federal Reserve, o kahit man lang palambutin, ang diskarte nito sa pagtaas ng rate.

Noong nakaraang linggo, sariwa Data ng inflation ng US ay nagpakita ng katamtamang pag-urong, na ang index ng presyo ng consumer ay bumaba ng 0.1% noong Disyembre sa buwanang batayan, alinsunod sa mga pagtatantya ng Dow Jones.

"Mukhang na-recoupled ang Bitcoin sa macro data habang ang mga mamumuhunan ay nagkikibit-balikat sa pagbagsak ng FTX," sinabi ni James Butterfill, pinuno ng pananaliksik sa digital asset management firm na CoinShares, sa CNBC sa pamamagitan ng email.

“Ang pinakamahalagang macro data investor na tinututukan ay ang mahinang serbisyo ng PMI at ang pagbaba ng data ng trabaho at sahod. Ito kasama ng pababang trend sa inflation ay humantong sa pagpapabuti ng kumpiyansa, habang ito ay dumarating sa panahon kung kailan ang mga valuation para sa Bitcoin … ay malapit na sa lahat ng oras na mababa. Ang pag-asam ng mas maluwag na patakaran sa pananalapi mula sa likod ng mas mahinang macro data at mababang valuation ang siyang humantong sa rally na ito."

Pitong beses na itinaas ng Fed ang mga rate ng paghiram noong 2022, na pinipilit ang mga peligrosong asset gaya ng mga stock — at mga tech na stock, lalo na — sa isang tailspin. Noong Disyembre, ang benchmark funds rate ay tumaas sa 4.25%-4.50%, na umabot sa pinakamataas na antas nito mula noong 2007.

Ang Bitcoin ay nahuli sa market drama sa paligid ng mga rate ng pagpapautang, dahil ito ay lalong tinitingnan ng mga mamumuhunan bilang isang mapanganib na asset.

Nauna nang pinag-usapan ng mga backer ang potensyal ng bitcoin bilang isang "bakod" na bibilhin sa panahon ng mataas na inflation. Ngunit nabigo ang bitcoin na makamit ang layuning iyon noong 2022, sa halip ay bumaba ng higit sa 60% habang ang US at iba pang mga pangunahing ekonomiya ay nakipagbuno sa mas mataas na mga rate at mga gastos sa pamumuhay.

Sinabi ni Yuya Hasegawa, analyst ng crypto market sa Japanese crypto exchange na Bitbank, sa isang tala noong Enero 13 na ito ay "nagbibigay ng pag-asa sa mga kalahok sa merkado na ang Fed ay lalong magpapabagal sa bilis ng pagtaas ng rate."

Ang Fed ay malamang na panatilihing mataas ang mga rate ng interes sa ngayon. Gayunpaman, ang ilang mga manlalaro sa merkado ay umaasa na ang mga sentral na bangko ay magsisimula sa pagpapagaan sa bilis ng pagtaas ng rate, o kahit na mga slash rate. Ang ilang mga ekonomista ay hinuhulaan a Pinutol ang rate ng Fed maaaring mangyari sa lalong madaling panahon sa taong ito.

Iyon ay habang ang panganib ng isang pag-urong ay naglalaro din sa isip ng mga sentral na bangkero.

Ilan sa dalawang-katlo ng mga punong ekonomista na sinuri ng World Economic Forum ay naniniwala na ang isang pandaigdigang pag-urong ay malamang sa 2023, ayon sa pananaliksik na inilabas ng organizer ng Davos noong Lunes.

Ang dolyar ng US ay lumubog din, na ang greenback ay bumaba ng 9% laban sa isang basket ng mga pera na ginamit ng mga kasosyo sa kalakalan ng US sa huling tatlong buwan. Ang karamihan ng bitcoin ay nakikipagkalakalan laban sa USD, na ginagawang mas mahusay ang isang mahinang dolyar para sa bitcoin.

"Nakikita namin na ang dolyar ay nasa itaas, ang pagluwag ng inflation, ang pagtaas ng rate ng interes ay bumagal - lahat ay tumuturo sa mga merkado na mas nagkakaroon ng panganib sa susunod na ilang buwan," Vijay Ayyar, vice president ng corporate development at international sa crypto exchange Luno , sinabi sa CNBC.

Ang mas malalaking mamimili ng mga digital na barya na kilala bilang "mga balyena" ay maaaring nangunguna sa pinakabagong rally sa bitcoin, ayon kay Kaiko.

Sinabi ng crypto data firm sa isang serye ng mga tweet noong Lunes na ang mga laki ng kalakalan ay umakyat mula sa average na $700 noong Enero 8 hanggang $1,100 ngayon sa crypto exchange Binance, na nagpapahiwatig ng panibagong kumpiyansa sa merkado ng mga balyena.

Ang mga balyena ay mga mamumuhunan na nag-imbak ng malalaking tambak ng bitcoin. Ang ilan ay mga indibidwal, tulad ng microstrategy CEO Michael Saylor at Silicon Valley investor Tim Draper. Ang iba ay mga entidad tulad ng mga gumagawa ng merkado, na nagsisilbing middlemen sa mga kalakalan sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta.

Sinasabi ng mga may pag-aalinlangan sa mga digital na pera na ginagawa nitong madaling kapitan ng pagmamanipula ang merkado ng ilang piling mamumuhunan na may malalaking tambak ng mga token. Ang pinakamayamang 97 bitcoin wallet address ay nagkakahalaga ng 14.15% ng kabuuang supply, ayon sa fintech firm na River Financial.

Noong Disyembre, si Carol Alexander, isang propesor sa Unibersidad ng Sussex, Sinabi sa CNBC na ang bitcoin ay maaaring makakita ng "pinamamahalaang bull market" sa 2023 kung saan ang bitcoin ay naglalakbay sa hilaga ng $30,000 sa unang quarter, at sa $50,000 sa ikalawang kalahati. Ang kanyang pangangatwiran ay na sa pag-evaporate ng mga volume ng pangangalakal, at ang antas ng takot sa merkado ay napakataas, ang mga balyena ay papasok upang itaguyod ang merkado.

Mayroong iba pang mga kadahilanan sa paglalaro, pati na rin.

Maraming mga minero ng bitcoin ang na-flush out dahil sa pagbaba ng mga presyo. Ang mga minero ng Bitcoin, na gumagamit ng power-intensive machine upang i-verify ang mga transaksyon at gumawa ng mga bagong token, ay napisil ng pagbagsak ng mga presyo at pagtaas ng mga gastos sa enerhiya.

Iyan sa kasaysayan ay isang magandang senyales para sa bitcoin, ayon kay Ayyar.

Ang mga aktor na ito ay nag-iipon ng napakalaking tambak ng digital na pera, na ginagawa silang ilan sa mga pinakamalaking nagbebenta sa merkado. Sa pag-aalis ng mga minero sa kanilang mga hawak upang mabayaran ang mga utang, na nag-aalis ng karamihan sa natitirang presyon ng pagbebenta sa bitcoin.

Higit pang mga kamakailan, gayunpaman, ang network ng bitcoin ay "kahirapan" ay tumataas, ibig sabihin ay mas maraming kapangyarihan sa pag-compute ang ini-deploy upang ilabas ang mga bagong token sa sirkulasyon.

Ang kahirapan sa pagmimina ay umabot sa rekord na 37.6 trilyon noong Linggo, ayon sa data ng BTC.com, ibig sabihin, sa karaniwan, aabutin ng 37.6 trilyon na hash, o mga pagtatangka, upang makahanap ng wastong bitcoin block at idagdag ito sa blockchain.

"Ang kahirapan sa pagmimina ng Bitcoin ay isang sukatan kung gaano kahirap lumikha ng susunod na bloke ng mga transaksyon," sabi ni Marcus Sotiriou, market analyst sa digital asset broker na GlobalBlock, sinabi sa CNBC.

“Ang kahirapan sa pagmimina ng Bitcoin ay bumagsak ng 3.6% bago ang huling pag-update, pagkatapos ng isang bagyo sa taglamig na humantong sa ilang mga minero na tumigil. Gayunpaman, ngayon ang mga minero ay lumilitaw na bumalik online, na may bago at mas mahusay na mga makina."

Samantala, ang mga kaganapan sa ibaba ng kalendaryo ng crypto ay maaaring magbigay sa mga mangangalakal ng dahilan para sa ilang kasiyahan sa Bagong Taon. Isang taon pa ang natitira, ngunit ang tinatawag na bitcoin na "halving" ay isang kaganapan na kadalasang humahantong sa kaguluhan para sa mga namumuhunan ng crypto.

Ang paghahati, kung saan ang mga premyo ng bitcoin sa mga minero ay pinutol sa kalahati, ay tinitingnan ng ilang mamumuhunan bilang positibo para sa presyo ng bitcoin habang pinipiga nito ang supply.

"May mga palatandaan na ito ay maaaring simula ng isang bagong cycle sa Bitcoin, tulad ng karaniwang ginagawa nito sa paligid ng 15-18 buwan bago maghati," sinabi ni Ayyar sa CNBC. 

Ang susunod na paghahati ay nakatakdang mangyari sa pagitan ng Marso at Mayo ng 2024.

Gayunpaman, nagbabala si Ayyar, "Sa puntong ito, nasa teritoryo tayo ng overbought na may Bitcoin at samakatuwid ay tiyak na makakakita tayo ng pagbaba." Maaaring bumaba ang mga presyo kung magsasara ang bitcoin sa ibaba $18,000 sa susunod na mga araw, idinagdag niya.