Bakit Nag-aalinlangan ang SEC sa Pag-apruba ng mga Bitcoin ETF? – crypto.news

Sa kabila ng iba't ibang bentahe ng maturity at innovation sa merkado ng cryptocurrencies, ang SEC ay may mga alalahanin pa rin tungkol sa potensyal ng pure-play bitcoin exchange-traded na pondo. Naniniwala ang Securities and Exchange Commission (SEC) na ang kanilang mga tanong tungkol sa potensyal para sa kahinaan ng pananalapi at sistematikong panganib ng mga virtual na pera ay may bisa, na maaaring dahilan kung bakit tinanggihan ng regulator ang lahat ng mga panukala sa spot BTC ETF.

Patuloy na Hindi Pag-apruba ng SEC sa mga ETF

Ang exchange-traded fund ay isang uri ng investment vehicle na naglalayong subaybayan ang performance ng isang partikular na asset o grupo ng mga asset. Maaari nitong pag-iba-ibahin ang portfolio ng isang mamumuhunan nang hindi direktang pagmamay-ari ang pinagbabatayan na mga asset.

Ang unang pag-file ng panuntunan upang ilista ang isang produkto na sumusubaybay sa bitcoin sa US ay isinumite noong Hunyo 30, 2016. Ito ay isinumite ng exchange na pinamamahalaan ng magkapatid na Cameron at Tyler Winklevoss. Tinanggihan ng Securities and Exchange Commission ang aplikasyon para sa Winklevoss ETF dahil sa mga alalahanin nito tungkol sa potensyal na pagmamanipula at pandaraya sa merkado ng bitcoin.

Ayon sa website ng Securities and Exchange Commission, nilalayon ng ahensya na isulong ang isang malusog at patas na kapaligiran sa pamilihan. Naglalayon din itong protektahan ang mga namumuhunan at mapanatili ang isang antas ng paglalaro. Sa kabila ng mga alalahanin ng ahensya tungkol sa mga potensyal na panganib na nauugnay sa mga cryptocurrencies, gumaganap pa rin ang SEC ng papel sa pagprotekta sa mga mamimili. 

Sa kabila ng pagtanggi sa Winklevoss ETF, ang ibang mga aplikasyon para sa mga katulad na produkto ay nasa harap pa rin ng SEC. Maaaring tanggihan ang mga produktong ito kung hindi mareresolba ang mga alalahanin ng ahensya. Narito kung bakit ang SEC ay naninindigan pa rin sa pag-apruba ng Bitcoin ETFs;

Mga Alalahanin sa Panloloko at Manipulasyon 

Ang presyo ng mga futures contract ay tinutukoy gamit ang mga reference rate na itinakda ng iba't ibang regulated spot exchange, gaya ng Coinbase at Kraken. Tinitiyak ng prosesong ito na ang data ay maaasahan at nababanat. Kapansin-pansin, hindi lamang tinutukoy ng mga spot trading platform ang mga presyo ng mga futures contract. Isinasaalang-alang din nila ang iba't ibang mga kadahilanan na nakakaapekto sa presyo ng isang kontrata.

Ang data ng presyo na nakolekta ng mga palitan na ito ay lumikha ng isang reference na kinatawan ng presyo ng umiiral na presyo sa merkado. Tinitiyak ng pamamaraang ito na ang mga futures ng Bitcoin ay hindi madaling mamanipula. Ang US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay komportable sa mga self-certification ng mga palitan na ito.

Bagama't ang isang regulated exchange ay lumilikha ng futures contract, ang spot market ay mas desentralisado at maaaring magsama ng iba pang mga kumpanyang hindi kinokontrol. Maaaring mangahulugan ito na nakikita ng SEC ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang produkto.

Pagmamanipula ng Presyo ng Crypto

Iniimbestigahan pa rin ng Securities and Exchange Commission ang posibleng pagmamanipula ng presyo ng mga cryptocurrencies ng Bitfinex. Ayon sa mga ulat, ginamit ng kumpanya ang stablecoin nito, na kilala bilang Tether, upang palakasin ang mga presyo ng iba't ibang digital asset noong 2017.

Ang isang pag-aaral na isinagawa ni John Griffin, isang propesor sa pananalapi sa Unibersidad ng Texas sa Austin, at Amin Shams, isang propesor sa negosyo sa Ohio State University, ay nagsiwalat na ang isang bahagi ng pagtaas sa presyo ng bitcoin ay dahil sa isang pamamaraan ng pagmamanipula. Sa pagitan ng Marso 2017 at Marso 2018, ang kabuuang market value ng bitcoin ay tumaas ng higit sa $300 bilyon.

Si Gary Gensler, ang Securities and Exchange Commission chairman, ay nagsasaad na ang mga stablecoin ay dapat ikategorya sa ilalim ng hurisdiksyon ng ahensya. Nabanggit niya na ang mga uri ng asset na ito ay maaaring gamitin upang mamuhunan sa mga corporate bond. Ang US Treasury Department ay nagpahayag din na ang SEC ay may awtoridad na pangasiwaan ang mga aktibidad ng mga stablecoin.

Noong Pebrero, inakusahan ng New York Attorney General ang kumpanya ng panlilinlang sa mga mamumuhunan tungkol sa bilang ng mga reserbang mayroon ito. Nang sumunod na buwan, inutusan ng US Commodities Futures Trading Commission ang kumpanya na magbayad ng mahigit $40 milyon. Ang SEC ay iniulat din na tumitingin sa iba pang mga proyekto ng stablecoin.

Pampulitika na Manipulasyon

Ang mga kadahilanang pampulitika ay maaaring naglalaro din. Noong Hulyo ng 2021, hiniling ni Senator Elizabeth Warren ng Massachusetts sa SEC na tingnan ang mga operasyon ng mga palitan ng cryptocurrency. Sa isang liham kay Gensler, humiling siya ng pagsusuri sa kaligtasan at operasyon ng industriya. Hiniling din niya ang mga rekomendasyon ng ahensya kung paano nito mapoprotektahan ang mga mamumuhunan.

Sa kabila ng pagtaas ng katanyagan ng mga cryptocurrencies, ang kakulangan ng mga regulasyon ay nag-iwan sa mga mamumuhunan sa awa ng mga manloloko at manipulative na indibidwal, na nagpapahina sa kaligtasan ng mga pamilihan sa pananalapi. Dapat gamitin ng SEC ang awtoridad nito upang tugunan ang mga panganib na ito at tiyaking maa-access ng publiko ang isang ligtas at ligtas na pamilihan. Dapat ding kumilos ang Kongreso upang isara ang mga puwang na ito at protektahan ang mga pamilihan sa pananalapi ng bansa.

Inaprubahan ng Iba pang mga Jurisdictions ang mga ETF

Ang isa pang dahilan ng pagkabigo ay ang maraming mga internasyonal na exchange-traded funds (ETFs) na nakatuon sa exchange-traded na paghawak ng bitcoin at iba pang mga digital na asset ay tumatakbo nang walang isyu sa loob ng ilang taon. Noong Pebrero, inaprubahan ng mga regulator ng Canada ang unang bitcoin-focused exchange-traded fund (ETF). Ang pondo, na pinamamahalaan ng Purpose Investments, ay tinatawag na BTCC.

Karamihan sa mga hurisdiksyon sa buong mundo ay inaprubahan ang pisikal na Bitcoin exchange-traded funds (ETFs). Bilang karagdagan, milyon-milyong mga Amerikano ang bumili at nagbenta rin ng mga cryptocurrencies sa maraming platform.

Ayon sa Dave Abner, ang pinuno ng pagpapaunlad ng negosyo sa Gemini, ang modelo ng kumpanya para sa pagbibigay sa mga mamumuhunan ng isang secure at predictable na solusyon para sa bitcoin ay katulad ng sa iba pang tradisyonal na mga produkto ng pamumuhunan. Tinatanggal nito ang pangangailangan para sa mga mamumuhunan na manu-manong pamahalaan ang kanilang mga ari-arian at binibigyan sila ng mga pagbabalik na naaayon sa kanilang pinagbabatayan na mga asset.

Kailan Aaprubahan ng SEC ang mga ETF

Sa kabila ng iba't ibang hamon na kinakaharap sa proseso ng pag-apruba para sa mga bitcoin exchange-traded na pondo, marami pa rin ang umaasa na darating ang pag-apruba sa huling bahagi ng 2022. Ang SEC ay gumagawa din ng mga bagong regulasyon upang makatulong na maiwasan ang manipulasyon at pandaraya sa merkado.

Ayon kay Craig Salm, ang pinuno ng legal sa Grayscale, ang kumpanya ay tinanong ng SEC tungkol sa spot bitcoin ETF plan nito. Interesado rin ang Komisyon na matuto nang higit pa tungkol sa pamamaraan ng index at sa iba't ibang uri ng palitan na sasaklawin nito.

Bago makumpleto ang proseso ng pag-apruba, ang tagapagbigay ng index ay dapat magbigay ng kinakailangang impormasyon tungkol sa mga operasyon at pagpepresyo nito. Magagawa nila ito sa pamamagitan ng isang serye ng mga pag-uusap sa mga kliyente, at maaaring aprubahan ng SEC ang mga ETF. 

Ang matagumpay na pag-apruba ng bitcoin exchange-traded na mga pondo ay magbibigay-daan sa mas konserbatibong mamumuhunan na lumahok sa industriya. Magkakaroon din ito ng positibong epekto sa presyo ng bitcoin.