Ang Argentina ay may populasyon na 45 milyon, habang ang Switzerland ay maaaring mag-claim ng humigit-kumulang 8.6 milyong mamamayan. Kung saan nagiging kawili-wili ay ang Swiss franc ay isa sa mga pinaka-circulated na pera sa mundo, habang ang Argentine peso ay hindi kahit na ang currency na pinili sa Argentina. Dahil sa kasaysayan ng debalwasyon ng bansa, nagsusumikap ang mga Argentine na ipagpalit ang kanilang mga piso sa dolyar bilang isang paraan ng pagpapagaan sa mga kakila-kilabot na pagbabawas ng halaga. Bagama't ang piso ay opisyal na pera ng bansa, ang dolyar ay nagpapatunaw ng maraming kalakalan, at tiyak na ang kinakailangang pera para sa pagpapalabas ng utang at pag-import. Talaga, sino ang magbibigay ng mga tunay na produkto at serbisyo para sa papel na madalas na bumababa?
Ang mga Swiss ay walang ganoong alalahanin. Ang kanilang franc ay nagpapatunaw ng mga transaksyon sa buong mundo. Ang pinagkakatiwalaang pera ay saanman nagaganap ang seryosong negosyo. Sa tamang punto, ang Swiss franc ay nasa buong mundo, habang ang Argentine peso ay hindi. Tulad ng nabanggit sa itaas, hindi ito gaanong naipapalipat sa Argentina.
Ang lahat ng ito ay isang paalala kung gaano nakakapanlinlang ang "kakapusan". Dapat kung ano ang mahirap makuha ay mahalaga, ngunit ang piso ay malayong mas kakaunti kaysa sa Swiss franc kung saan ang Argentine currency ay hindi gaanong mahalaga. Sa pera, kung ano ang mabigat na ipinakalat ay kung ano ang pinagkakatiwalaan, habang ang hindi pinagkakatiwalaan sa pangkalahatan ay hindi mahahanap. Ito ay lohikal kung iisipin mo ito. Walang bumibili, nagbebenta, nagpapahiram, o nanghihiram ng pera. Ang pera ay isang kasunduan lamang tungkol sa halaga sa mga produkto na nagpapadali sa paggalaw ng mga tunay na produkto, serbisyo, at paggawa. Tiyak na dahil ang mga transaksyong kinasasangkutan ng "pera" ay nagpapahiwatig ng paggalaw ng aktwal na kayamanan, ang mga nakikipagtransaksyon ay nais lamang gawin ito gamit ang pinagkakatiwalaang pera. Isinalin para sa mga nangangailangan nito, ang mga nag-ooperate sa palengke ay hindi gustong ma-ripped off. Ang pinagkakatiwalaang pera ay nangangahulugan na ang provider ng mga kalakal at serbisyo kapalit ng pera ay makakamit ng halos katumbas na halaga para dito dahil may malawak na pagtanggap sa halaga ng pera sa marketplace.
Ang katotohanan sa itaas ay nagpapaliwanag kung bakit ang internasyonal na palitan o pagpapalabas ng utang sa buong mundo ay hindi kailanman nagsasangkot ng piso, bolivar (Venezuela), won (North Korea), toman (Iran), o anumang iba pang debased na anyo ng pera. Sa "closed economy" na ang pandaigdigang ekonomiya, bihirang umiikot ang masamang pera. Kung pagdudahan mo ito, bumisita sa mga tindahan sa mga bansang binanggit gamit ang lokal na pera at may dolyar, Tingnan kung aling pera ang aktwal na nag-uutos ng mga mapagkukunan….
Ang paglilinis ng lalamunan na iyong tiniis ay isang kapaki-pakinabang na paraan ng pagpunta kay Michael Saylor, ang napakatalino na tagapagtatag ng MicroStrategy. Sa mga nagdaang panahon, naging kilala si Saylor sa pag-convert ng pera ng kanyang kumpanya sa Bitcoin. Mukhang pustahan si Saylor sa kakapusan. Sa kanyang mga salita,
“Ang pinakamalaking ideya dito ay bitcoin ang una at ang tanging lehitimong kakulangan sa uniberso. Ang ginto ay hindi mahirap makuha. Nakakita lang sila ng 320,000 toneladang ginto sa Uganda… kaya ang bitcoin ay ang perpektong kalakal dahil hindi mo na ito magagawa pa.”
Ok, ngunit ano ang naidudulot sa iyo ng kakulangan? Ang dolyar ay ang pinaka-circulated na pera sa mundo, sa ngayon. Iyan ba ang pinagmumulan ng pagbaba nito bilang sukatan ng halaga minsan sa paglipas ng mga dekada? Halatang hindi. Pag-isipan mo. Paano kung ang dolyar ay mayroon pa ring kahulugan ng ginto? Paano kung ang halaga ng dolyar ay mas tiyak dahil sa katatagan ng ginto sa mga pera dahil ito ang kalakal na hindi gaanong naiimpluwensyahan ng lahat ng iba pa? Ang halatang bunga ng isang mas matatag na dolyar ay magiging mas malaking sirkulasyon sa buong mundo. Ang pinagkakatiwalaang pera ay ipinakalat saanman mayroong produksyon. Muli, walang gustong ma-rip off.
Sasabihin ng mga maaaring ipagtanggol ang Bitcoin bet ni Saylor na ang limitasyon sa supply nito ay ginagawang mas kanais-nais kaysa sa dolyar at ginto. “Hindi maaaring i-print ang Bitcoin,” o isang katulad nito. Ngunit kung ano ang limitado sa supply ay lohikal na hindi magiging kapaki-pakinabang bilang "pera." At ito ay totoo batay sa lubhang kaduda-dudang lohika ng "supply" na iniaalok ni Saylor at ng iba pa bilang dahilan upang bilhin ito sa unang lugar: isang nakapirming kabuuang 21 milyong barya. Batay sa kanilang pag-aakalang limitado ang supply na ginagawa itong mahalaga, tahasan nilang sinasabi na hindi ito kailanman magiging kapaki-pakinabang bilang isang anyo ng pera. Paano kaya ito? Kung ang halaga ng anumang bagay ay palaging tumataas dahil sa limitadong supply, sino ang gagamit nito para sa mga transaksyon? Ang bumili gamit ang tumataas na halaga ay ang pagsuko ng malaking pagtaas sa hinaharap. Pareho sa pangungutang. Mangungutang ka ba para doon sa lalong magiging mahal?
Ang simpleng katotohanan ay ang katwiran na ginamit ng mga mamimili ng Bitcoin para sa pagmamay-ari ng form ng pera ay malakas na ipinaliwanag kung bakit ito ay hindi pera. Kahit na ang kakapusan ay ginawa itong mahalaga (isang lubos na mapagdedebatehan na palagay) na ang parehong kakulangan ay naging mas mababa kaysa sa pera. Kung ano ang kikitain ng pera sa Bitcoin ay isang nakapirming pamantayan ng halaga, at isang pangako sa pagpapanatili ng nakapirming pamantayan sa paglipas ng mga taon at dekada. Kung gayon, hulaan ng isang tao na sa kalaunan ay magkakaroon ng maraming multiple ng 21 milyong Bitcoin sa sirkulasyon. Muli, ang pinagkakatiwalaan ay nasa lahat ng dako.
Siyempre, maliwanag na hindi naghahanap ng pera si Saylor. Na isang pahayag ng halata. Nanghuhula siya. Maliban na ang magandang pera ay hindi kailanman isang haka-haka. Ang magandang pera ay tahimik.
Na nagdadala sa amin sa ginto. Ang katwiran ni Saylor para sa Bitcoin sa ginto ay mga bagong tuklas. Ang Bitcoin ay naayos sa kabuuang supply, habang patuloy silang nakatuklas ng ginto. Ngunit ang katwiran ay nakakaligtaan ang punto. Ang pagiging matatag ng ginto ay hindi kailanman nagkaroon ng anumang kinalaman sa kakapusan; sa halip ito ay isang stock versus flow play. Kahit na ang malalaking pagtuklas ng ginto ay hindi kailanman malapit sa pagtutugma ng kabuuang ginto sa ibabaw ng lupa. Maliit ang mga ito sa kabuuang suplay ng ginto sa buong mundo kung kaya't hindi magagalaw ng mga pagtuklas at malalaking benta ang presyo nito. Sa madaling salita, ang halaga ng ginto ay nito napakalaking supply nauugnay sa natuklasan.
Ang ilan ay walang alinlangan na nagsasabi ngayon na ang ginto ay magiging isang mas mahusay na inflation hedge para kay Saylor bilang pagsasaalang-alang sa pagbagsak ng Bitcoin. Maliban na ang ginto ay nakikipagkalakalan sa $1,900 na hanay noong Agosto ng 2020 nang si Saylor ay nagsimulang bumili ng Bitcoin, at ito ay $1,840 na ngayon. Hmmm. Maaaring natalo si Saylor sa alinmang paraan, at pagkatapos ay ito ang unang "inflation" sa kasaysayan na naganap kasabay ng isang lumalakas na pera. Nagtataka ka kung paano nila tinutukoy ang inflation sa mga araw na ito….
Pinagmulan: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/06/19/with-his-bitcoin-bet-michael-saylor-mistook-scarcity-for-an-inflation-hedge/