Post ng Panauhin sa HodlX Isumite ang Iyong Post
Ang aking palagay sa opinyon ng UK apex bank sa mga asset ng crypto at DeFi at ang hakbang nito upang ayusin ang industriya ng crypto.
Kasunod ng kamakailang paglabas ng isang 40-pahina ulat ng Financial Policy Committee (FPC) ng Bank of England, nagpasya akong ilagay ang aking panulat sa papel sa anyo ng isang pagsusuri – o dapat kong sabihin ang pagsusuri ng mga opinyon at kaisipan ng pinakamataas na bangko ng UK sa mga asset ng crypto at DeFi .
Sa pagsasabing iyon, ito ay isang artikulo sa pagsusuri, at umaasa akong gawin itong kasing simple hangga't maaari para sa mga maaaring mahihirapang dumaan sa apatnapung pahinang artikulo. Susuriin ko ang ulat batay sa iba't ibang mga heading na nakataas sa ulat, at hindi ito magiging komprehensibong pagsusuri per se – ngunit susuriin ko ang mga pahayag na kapansin-pansin sa akin sa katawan ng trabaho.
Kaya, paalala lang, ang artikulong ito ay subjective at nakukulayan ng lens ng kung ano ang itinuturing kong "standout-ish." Nang walang karagdagang ado, let's dig in. I bet matututunan mo ang isa o dalawang bagay sa oras na makarating ka sa huling pangungusap.
Ano ang papel ng mga asset ng crypto at DeFi sa sistema ng pananalapi?
Ngayon, para sa wastong pag-unawa sa pagsusuri at sa ulat kung magpasya kang basahin ito sa ibang pagkakataon, ang ulat ay nakatuon sa sistema ng pananalapi ng UK, na maaaring iba sa ibang mga sistema.
Mga asset ng crypto – hindi naka-back at pabagu-bago ng isip?
Ang pananaw ng FPC sa mga crypto asset ay bilang hindi naka-back, hindi na-replicable na mga string ng computer code na walang intrinsic na halaga. Ayon sa kanilang pagtatasa,
“Sa kasalukuyan, ang karamihan sa aktibidad ng asset ng crypto ay hinihimok ng paggamit ng lubhang pabagu-bago, hindi naka-back na mga asset ng crypto bilang mga speculative investment asset.”
Ang pagiging unbacked, na humantong sa mataas na pagkasumpungin, ay naging isang pangunahing downside para sa mga cryptocurrencies, sa aking opinyon. Ibig kong sabihin, maaari kang maging isang milyonaryo ngayon at magising sa isang walang laman na pitaka bukas. Ang bilang ng mga crypto asset doon ay lumalaki sa araw-araw. Bawat araw ay nakakakita ng bagong proyektong NFT (non-fungible token) na inilunsad, isang bagong ICO (inisyal na alok ng barya), atbp.
Ang "cryptosphere" ay mabilis na lumalaki ngunit ang tanong ay nananatili - ano ang nasa likod ng lahat ng mga coin at crypto asset na ito na lumulutang araw-araw? Mayroon ba silang kinakailangang gamit upang makayanan ang pagsubok ng oras? Kaya, ito ang dahilan kung bakit kailangang gawin ang iyong sariling pananaliksik bago mamuhunan.
Ang mga katangiang ito (iyon ay, pagiging unbacked at pabagu-bago), ayon sa FPC, ay ginagawang hindi matatag ang mga asset ng crypto at mahina sa mga pangunahing pagwawasto ng presyo. Ang kawalang-tatag ay talagang parang isang tabak na may dalawang talim, na nangangahulugan na ang halaga ng isang crypto asset sa mga merkado ay maaaring tumaas ng higit sa 1,000 beses sa isang maikling panahon at bumagsak sa zero sa loob ng parehong oras.
Gayunpaman, sa pabagu-bago ng mga asset ng crypto, naniniwala ang FPC na ang pagbabalik ng Bitcoin ay tatlong beses na mas pabagu-bago kaysa sa S&P 500. Ito ay hindi isang 'off-the-top' na claim – mayroon silang mga katotohanan at numero na sumusuporta dito.
Kaya, ano ang kanilang hatol sa hindi naka-back na mga asset ng crypto? Nakasaad sa ulat,
"Ang pagkasumpungin ng presyo na ito ay ginagawang hindi angkop ang mga hindi naka-back na crypto asset na malawakang gamitin bilang pera - halimbawa, bilang isang paraan ng palitan o isang tindahan ng halaga."
Sa dami ng pagbabagu-bago sa halaga ng mga cryptocurrencies, ito ay isang mahinang tindahan ng halaga – mahirap lamang kapag bumaba ang merkado, gayon pa man. Sa isang bull market, sino ang nagmamalasakit sa crypto bilang isang tindahan ng halaga?
Ang aming mahal na mga stablecoin
Kung may mga hindi naka-back na crypto asset, dapat mayroong naka-back na crypto asset. Dito pumanig ang FPC. Ang kanilang ulat ay uminit sa mga stablecoin at umabot hanggang sa makita ang hinaharap para dito sa tradisyonal na sistema ng pananalapi.
Kaya, anong hinaharap ang nakita ng ulat para sa mga stablecoin? Sinabi ng ulat,
“Dahil sa kanilang nakikita o sinasabing kamag-anak na katatagan sa halaga, ang mga stablecoin ay maaaring magkaroon ng mas malaking potensyal na malawakang magamit sa mga pagbabayad, kumpara sa hindi na-back na mga asset ng crypto."
Sa pahayag na ito, epektibo silang pumanig sa mga nai-back na crypto asset at hinulaan ang isang magandang hinaharap para sa mga stablecoin. Idinagdag din nila,
"Kung naaangkop na idinisenyo, ang mga stablecoin ay maaaring mag-alok ng mas mababang gastos, mga serbisyo sa real-time na pagbabayad, habang pinapanatili din ang isang maaasahang tindahan ng halaga."
Higit pa sa mga pagbabayad, isa pang kaso ng paggamit sa hinaharap na nakikita ng FPC para sa mga stablecoin ay bilang alternatibo sa mga komersyal na deposito sa bangko. Nakikita nila ito bilang isang posibleng paraan ng pag-iimbak ng yaman ng sambahayan.
Mga implikasyon ng katatagan ng pananalapi ng mga asset ng crypto at mga nauugnay na merkado
Sinimulan ng ulat ang pangalawang seksyon sa pamamagitan ng pagpupuri sa tinatawag nitong 'crypto technology.' Itinampok nito ang ilang mga lugar kung saan mapapabuti ng teknolohiyang ito ang umiiral na sistema ng pananalapi.
Ngunit bago ako pumunta doon, ang ulat ay nagtaas ng isang mahalagang punto tungkol sa mga pagkakaugnay sa pagitan ng mga cryptocurrencies at ng tradisyonal na sektor ng pananalapi. Ayon sa ulat,
“Ang mga cryptoasset at nauugnay na mga merkado – kabilang ang mga crypto asset derivatives at crypto asset funds – ay mabilis na lumago sa nakalipas na mga taon, at kung patuloy nilang gawin ito. Ang mga interlinkage sa tradisyunal na sektor ng pananalapi ay malamang na tumaas."
Ang kasal na ito ay hindi maiiwasan, at kahit na sa paparating na mga regulasyon, ang mga asset ng crypto at DeFi ay mahusay na makikipagkumpitensya sa mga tradisyonal na mga asset sa pananalapi. Kaya, sobra-sobra na natin ang ating mga haka-haka sa pamamagitan ng paniniwalang papalitan ng decentralized finance (DeFi) ang tradisyonal na pananalapi (TradFi). Naniniwala ako na pareho silang mabubuhay, at ang DeFi ay mayroon ding ilang mapagkumpitensyang bentahe kahit na sumailalim sa parehong mga regulasyon gaya ng TradFi.
Blockchain / Decentralized Ledger Technology (DLT) — isang game changer?
Ito ay nakakatawa, bagaman, na ang ulat ay nagsalita tungkol sa teknolohiya ng blockchain nang hindi binabanggit ang blockchain. Tinatawag itong 'crypto technology' o sa mas pormal na mga setting, Decentralized Ledger Technology (DLT). Nakikita ng FPC ang teknolohiya bilang isang game changer, ayon sa ulat, na nagsasabing,
"Ang bagong teknolohiya ay may potensyal na muling hubugin ang aktibidad na kasalukuyang nagaganap sa tradisyunal na sektor ng pananalapi - sa pamamagitan ng alinman sa paglipat ng aktibidad na iyon o ang malawakang paggamit ng teknolohiya."
Naniniwala ako na ang huli ay ang landas na tinatahak sa kasalukuyan, at ito ay mapapanatili sa hinaharap. Kapag sinuri mo ang mga pakinabang ng teknolohiyang blockchain, hindi mo maiiwasang mapansin ang malawak nitong aplikasyon sa sistema ng pananalapi at higit pa.
Ang ulat ay naglista ng ilang mga benepisyo na maaaring maidulot ng teknolohiya ng blockchain sa tradisyunal na sistema ngunit ang lahat ng ito ay nakadepende sa sugnay,
"Sa kondisyon na sila ay ligtas at matatag ang halaga."
Ang unang pakinabang na itinuro nito ay sa mga transaksyong cross-border, kung saan itinampok nito ang isa sa mga pangunahing kaalaman tungkol sa DLT. Ito ay dahil ang desentralisadong katangian ng teknolohiya ay binabawasan ang gastos at ginagawang mas mabilis ang mga transaksyon sa cross-border sa pamamagitan ng pagputol ng mga sentralisadong tagapamagitan. Sa karagdagang pagsasalita sa puntong ito, ang ulat ay gumawa ng isang punto tungkol sa regulasyon na talagang isang paghahayag para sa akin.
"Kung gagawin sa loob ng isang mahusay na dinisenyo at proporsyonal na rehimeng regulasyon, ang teknolohiyang ito ay maaaring magpapataas ng kumpetisyon sa sistema ng pananalapi ng UK, na higit pang magpapababa ng mga gastos sa mga end user."
Ang pahayag na ito ay nagbigay sa akin ng isang 'eureka' sandali dahil ako ay nasa paaralan ng pag-iisip na ang desentralisasyon ay gumagawa ng mga cryptocurrencies na anti-regulasyon. Ngunit ang pagkakita nito ay nagbigay sa akin ng dahilan upang pag-isipang muli ang paninindigan na iyon. Ang regulasyon, kapag maayos na ginawa nang walang anumang anyo ng pagkiling at may angkop na konsultasyon ng lahat ng mga eksperto sa larangan, ay makikita ang crypto at DeFi na pamumulaklak nang higit pa sa ating pinakamaligalig na mga pangarap. Sa palagay ko, ito ang aking pananaw sa regulasyon.
Sa pasulong, ang dokumento ay nagdagdag ng kahusayan, transparency at katatagan bilang bahagi ng mga pakinabang ng teknolohiyang crypto. Sa pagsasalita tungkol sa katatagan, naniniwala ang FPC na,
"Ang mga bagong anyo ng digital na pera ay maaari ding mapataas ang katatagan ng sistema ng pananalapi sa pamamagitan ng pagbibigay ng alternatibo sa mga tradisyonal na paraan ng pagbabayad."
Panganib, panganib, panganib – mas mapanganib ba ang crypto at DeFi kaysa sa ibang mga sistema ng pananalapi?
Itinatampok ng ulat ang mga panganib na nauugnay sa tinatawag nitong 'crypto asset technology,' na kinabibilangan ng mga panganib sa pananalapi na nagmumula sa mga direktang pagkakalantad o spillover sa pagitan ng mga merkado, mga panganib sa pagpapatakbo na nagmumula sa paggamit ng bagong teknolohiya at mga hamon sa regulasyon at katatagan habang lumilipat ang aktibidad o mga bagong anyo ng lumilitaw ang mga entidad at modelo ng negosyo.
Ang Cryptoassets at DeFi ay itinuturing na mapanganib ng marami, at iyon ay isang katotohanan. Ang ilang mga regulator ay itinutulak ang puntong ito sa ilang sukdulan, ngunit ang malaking tanong dito ay - gaano kapanganib ang DeFi? Gaano ito mas mapanganib kaysa sa ibang bahagi ng sistema ng pananalapi?
Sinasagot ng ulat ang tanong na ito, at narito ang sinasabi nito tungkol sa mga panganib na dulot ng mga asset ng crypto kumpara sa ibang bahagi ng sistema ng pananalapi.
"Marami sa mga panganib na dulot ng mga asset ng crypto at DeFi ay katulad ng mga pinamamahalaan ng umiiral na balangkas ng regulasyon sa ibang bahagi ng sistema ng pananalapi."
Kaya't ang mga panganib na ito ay hindi ginagawang hindi kanais-nais ang mga asset ng crypto at may wastong regulasyon - na sa palagay ko ay sinadya upang alisin ang mga malisyosong aktor at patakbuhin ang DeFi nang maayos hangga't maaari - ang mga panganib na ito ay maaaring pamahalaan upang mailabas ang pinakamahusay sa nobelang teknolohiyang ito.
Tatapusin ko ang unang bahagi ng artikulong ito dito, habang ang follow-up ay tatalakay sa huling dalawang bahagi ng ulat. Susuriin nito ang apat na channel na tinukoy ng FPC kung saan ang mga panganib na dulot ng mga asset ng crypto at DeFi ay maaaring makaapekto sa katatagan ng pananalapi at gayundin ang iminungkahing balangkas ng regulasyon.
Si Samuel Ogbonna ay isang crypto content writer at blockchain enthusiast na interesado sa DeFi, NFTs, Web 3.0 at ang metaverse.
Sundan kami sa kaba Facebook Telegrama
Pagtanggi: Ang mga opinyon na ipinahayag sa The Daily Hodl ay hindi payo sa pamumuhunan. Dapat gawin ng mga namumuhunan ang kanilang nararapat na pagsusumikap bago gumawa ng anumang mga pamumuhunan na may mataas na peligro sa Bitcoin, cryptocurrency o digital assets. Mangyaring pinapayuhan na ang iyong paglilipat at mga kalakal ay nasa iyong sariling peligro, at ang anumang pagkawala na maaari mong makuha ay ang iyong responsibilidad. Hindi inirerekumenda ng Daily Hodl ang pagbili o pagbebenta ng anumang mga cryptocurrencies o digital assets, at hindi rin ang The Daily Hodl na isang tagapayo sa pamumuhunan. Mangyaring tandaan na ang Daily Hodl ay nakikilahok sa kaakibat na marketing.
Itinatampok na Larawan: Shutterstock/Sergei Loginov
Pinagmulan: https://dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/