Blockchain.com Shopping Assets to Fill $270M Hole Mula sa Three Arrows Capital: Sources

Ang Blockchain.com, ang naunang tagapagbigay at palitan ng Bitcoin wallet na ipinagmamalaki ang $14 bilyong pagpapahalaga noong nakaraang Marso, ay sinusubukang ibenta ang mga asset sa isang pag-aagawan para sa kapital. 

I-decrypt ay natuto mula sa maraming pinagmumulan ng mga tawag noong Disyembre at Enero kung saan ang mga senior executive ng Blockchain.com ay namili ng mga bahagi ng negosyo nito, kabilang ang Coinbase. I-decrypt ay nakakita rin ng pribadong email na nagse-set up ng isa sa mga tawag na ito.

Ang isang tagapagsalita para sa Blockchain.com ay tinanggihan na ang mga naturang tawag ay nangyari, at nagkomento, "Ang Blockchain.com ay isang mamimili ng asset, hindi isang nagbebenta."

Kahit na tinatanggihan ng kumpanya ang pagtatangka na ibenta ang mga asset, ibinahagi ng tagapagsalita na ang venture arm nito na Blockchain Ventures ay nagbenta kamakailan ng 80% ng stake nito sa PolySign. Ang Blockchain.com ay lumahok sa pagsisimula ng imprastraktura 2021 $53 milyon Series B round.

Ang Blockchain.com ay nagpahiram ng $270 milyon na cash at crypto sa Three Arrows Capital (3AC), ang crypto hedge fund na nagsampa ng pagkabangkarote noong Hulyo pagkatapos ng pagbagsak ng Terra ecosystem. 

Higit sa $500 milyon sa pangangalap ng pondo sa loob lamang ng 18 buwan

Ang kumpanya ay nagkaroon ng napakalaking taon noong 2021 sa gitna ng umuusbong na crypto bull market. Ito itinaas ang $ 120 milyon sa estratehikong pagpopondo noong Pebrero 2021, pagkatapos ay a $ 300 milyon Series C Marso. 

Sa buwang iyon, ganoon din nagdala sa dalawang "fixer" ng Washington: Si Lane Kasselman, isang dating pinuno ng komunikasyon sa Uber na nagtrabaho sa kampanyang pampanguluhan ni Hillary Clinton noong 2008, ay sumali bilang punong opisyal ng negosyo (mula noon siya ay pinangalanang pangulo); at Jim Messina, na nagtrabaho sa Obama White House, ay pinangalanan sa board.

Noong Marso 2022, itinaas ng kumpanya ang isang Series D na nagkakahalaga nito sa $14 bilyon. Ang halaga ay hindi isiniwalat.

Pagkatapos noong Mayo 2022, bumaba si Terra, at bumaba ang 3AC kasama nito.

Kasunod ng pag-crash ng 3AC, ang Blockchain.com ay nakalikom ng isa pang $78 milyon sa isang madiskarteng pag-ikot pinangunahan ng Kingsway Capital, na may partisipasyon mula sa Lightspeed Venture Partners. Sumulat ang CEO na si Peter Smith sa isang post sa blog noong panahong iyon na "palalakasin nito ang aming balanse." Ipinahayag din ng post sa blog ang bagong partnership ng kumpanya sa Dallas Cowboys.

Iyon ay naglalagay ng kabuuang pera na nalikom sa loob lamang ng 18-buwang yugto sa kalahating bilyong dolyar—nang hindi binibilang ang hindi isiniwalat na Serye D.

Gayunpaman, ang Blockchain.com nagtanggal ng 150 katao noong Hulyo 2022 at tinanggal ang isa pang 110 katao noong Enero ng taong ito. 

Aktibong naghahangad din ang kumpanya na makalikom ng mas maraming kapital, kahit na sa matinding pagbaba ng valuation, ayon sa mga source. Ang mga pagsisikap na ito ay dati iniulat sa huling bahagi ng Oktubre, at sila ay nagpapatuloy. Sinasabi ng mga mapagkukunan I-decrypt ang kumpanya ay nag-aalok ng mga warrant ng utang.

Noong Enero 4, ang Chief Strategy Officer ng Blockchain.com at Global Head ng Institutional Dan Bookstaber at CFO Adam Schlisman (na ang pangalan ay lumalabas bilang "Schisman" sa pag-file) ay nagsumite ng isang pag-file para sa isang Regulation D na alok sa SEC: Blockchain Capital Solutions DeFi, LLC. 

Ang mga alok ng Regulasyon D ay sumasaklaw sa pagtaas ng kapital para sa mga hindi rehistradong securities. Ang mga ito ay sinadya upang payagan ang mga kumpanya na mabilis na makalikom ng pera nang hindi dumaan sa proseso ng pag-ubos ng oras ng pagpaparehistro ng bagong seguridad. 

Ngunit nangangahulugan ito na mayroong mga tradeoff. Halimbawa, ang 506(c) exemption na binanggit sa paghahain ng Bookstaber at Schlisman ay nangangahulugan na maaari lamang silang makalikom ng kapital mula sa mga kinikilalang mamumuhunan—mga taong may kabuuang taunang kita na hindi bababa sa $200,000 o isang netong halaga na higit sa $1 milyon, gaya ng tinukoy ng SEC .

Sa paghaharap, ipinahiwatig ng dalawang executive ng Blockchain.com na nag-aalok sila ng equity kapalit ng mga pamumuhunan na hindi bababa sa $1 milyon, ngunit hindi nakagawa ng anumang mga benta noong Enero 4.

Tumanggi ang isang tagapagsalita ng Blockchain.com na magbigay ng higit pang mga detalye tungkol sa paghahain. 

Ang address sa paghahain ng SEC ay ang opisina ng Miami FC, isang koponan sa United Soccer League na co-owned ng Italian businessman na si Riccardo Silva, na noong Agosto ay naging co-owner din ng football club na AC Milan.

Ang numero ng telepono sa pag-file ng SEC ay tumutugma sa isang linya ng serbisyo sa customer ng Blockchain.com. Kailan I-decrypt tumawag sa numero, kinuha ng isang answering machine: “Salamat sa pagtawag sa Blockchain.com. Walang available na mga ahente ng suporta upang tanggapin ang iyong tawag sa ngayon, ngunit mangyaring iwanan ang iyong numero, numero ng telepono at email address at babalikan ka namin sa lalong madaling panahon."

Isa sa mga pinakaunang pangalan sa crypto

Nilikha ni Ben Reeves noong 2011, ang Blockchain.info ay isa sa mga pinakaunang Bitcoin block explorer—isang website na nagdodokumento ng mga on-chain na transaksyon sa real time. Nagdagdag ito sa lalong madaling panahon ng isang libreng crypto wallet, na ngayon ay umaangkin ng higit sa 85 milyong mga gumagamit, at pinalitan ang pangalan nito sa Blockchain.com. Dinala din nito si Nic Cary (ngayon ay vice-chairman) at CEO na si Peter Smith upang tumulong na pagkakitaan ang negosyo. Bagama't hindi kumikita ang block explorer at mga wallet, naniniwala ang ilang mamumuhunan na kung mako-convert ng kumpanya ang kahit isang bahagi ng mga gumagamit ng wallet nito sa mga nagbabayad na customer, mamumulaklak ito. 

Sa ugat na iyon, noong 2018, tinanggap ng kumpanya ang TD Ameritrade vet Nicole Sherrod para tumulong na palakihin ang retail exchange nito, na inilunsad noong 2019 bilang "The Pit." Umalis si Sherrod pagkalipas lamang ng 16 na buwan, at hindi naging mainit ang palitan, kahit na sa pagdaragdag ng margin trading noong 2021. Sa 576 na palitan ng crypto na sinusubaybayan ng CoinGecko, Blockchain nasa ika-57 na puwesto ayon sa pang-araw-araw na dami sa paglalathala, na may humigit-kumulang $6.1 milyon sa pang-araw-araw na dami ng kalakalan—mas mababa sa 1% ng dami ng mga kakumpitensya sa nangungunang 5.

"Ang palitan ay palaging walang kinang, sila ay dalawang taon sa likod ng kurba at ang UX/UI ay kakila-kilabot," sabi ng isang dating empleyado ng Blockchain.com na nagsalita sa ilalim ng kondisyon ng hindi nagpapakilala dahil sa pagpirma ng isang non-disclosure agreement. "Ito ay pet project ni Peter at siya ang personal na tagapamahala ng produkto dito, ngunit pagkatapos ay kailangan niyang bitawan ito upang tumuon sa mas malalaking bagay."

Ngunit ang kumpanya ay hindi kailangang magkaroon ng isang maunlad na palitan upang magtagumpay, at ang kamakailang diskarte nito ay nakasandal nang husto sa iba pang mga serbisyo, kabilang ang OTC at institutional na pagpapautang, na inilunsad nito noong 2019.

Pagsasalita sa I-decrypt noong Mayo 2021 tungkol sa kung saan nanggaling ang bulto ng kita ng Blockchain.com, sinabi ni CMO Jason Karsh, “Kung tinanong mo ako ilang buwan na ang nakararaan, sa palagay ko ang brokerage ay talagang kung saan namin nakita ang karamihan, ibig sabihin ay ang pagbili at pagbebenta ng Bitcoin sa wallet. Ngunit ang aming institusyonal na negosyo ay lumalaki tulad ng mga gangbuster." 

Noong panahong iyon, sinabi ni Karsh na ang kumpanya ay "nakikipag-usap sa" maraming "kilalang mga pangalan mula sa mainstream na pananalapi." 

Ang pag-hire kay Kasselman ay nagpabilis sa pagtutok na iyon. Ang dating Uber communications head ay dinala upang i-deploy ang kapital ng kumpanya sa merger and acquisitions (M&A). Ang pagturo sa isang "malaking balanse" at pag-claim ng wallet, exchange at institutional na pagpapautang ay bawat isa sa nangungunang limang sa kanilang mga merkado, sinabi niya. I-decrypt sa Mayo 2021 na ang diskarte sa M&A ay nakatuon sa parehong pagpupuno sa mga kasalukuyang unit ng negosyo at pagpapalawak sa mga bagong lugar. 

"Magiging oportunista tayo," sabi ni Kasselman. “Hindi ko mahuhulaan kung ano ang mangyayari kung at kapag may isa pang crypto winter, ngunit kung mayroon, siguradong magandang panahon para bumili ng maraming Bitcoin at bumili ng mga kumpanyang maaaring nahihirapan.”

Sa huli, ang Blockchain ay nakatuon sa pagpapabuti ng pagpapautang at OTC trade para sa tinatawag ni Kasselman na "mabilis na lumalagong institusyonal na negosyo."

Mula noong 2021, ang kumpanya ay may binili ang AiX at ang “AI-powered negotiation and matching engine nito para sa mga institusyonal na OTC na mangangalakal” pati na rin ang OTC desk ng Singapore-based na Altonomy. Ang ikatlong acquisition, ang platform ng pamumuhunan ng crypto na nakabase sa Argentina na SeSocio, ay isinara pitong buwan pagkatapos mabili dahil tumitigil ang kalakalan sa Latin American.

Ngunit ang crypto lending ay hindi naging isang ligtas na modelo ng negosyo sa nakalipas na taon. Nagsampa si Celsius para sa pagkabangkarote noong Hulyo pagkatapos na pigilin ng mga regulator. Manlalakbay ay gayon din pagkatapos ng exposure sa 3AC. BlockFi, na naging “Nagpiyansa” ng FTX, ay pinilit file para sa bangkarota sa Nobyembre. At ang Genesis, na nagkaroon ng pagkakalantad sa parehong 3AC at FTX, isinampa para sa mga proteksyon ng Kabanata 11 sa buwang ito.

Kung walang mataong negosyong pangangalakal—at may 3AC na kumakatawan sa $270 milyon na butas sa balanse nito—maaaring hindi sapat ang pagkakaiba-iba ng kumpanya at masyadong kapos sa pera para makaligtas sa taglamig ng crypto. Sa pakikipag-usap kay I-decrypt, ilang namumuhunan sa industriya ang nagpahayag ng matinding pagdududa tungkol sa kalusugan ng kumpanya.