crypto

$1.9T na pagwipeout sa mga panganib sa crypto na dumaloy sa mga stock, mga bono — nakatutok ang stablecoin Tether

05/15/2022
Balita ng Ethereum ng Bitcoin

Ang merkado ng cryptocurrency ay may nawala $1.9 trilyon anim na buwan matapos itong umakyat sa pinakamataas na record. Kapansin-pansin, ang mga pagkalugi na ito ay mas malaki kaysa sa mga nasaksihan sa panahon ng krisis sa subprime mortgage market noong 2007 — humigit-kumulang $1.3 trilyon, na nagdulot ng pangamba na ang lumalait na panganib sa merkado ng crypto ay lilipas sa mga tradisyonal na merkado, na nakakasama sa mga stock at bond.

Lingguhang chart ng capitalization ng crypto market. Pinagmulan: TradingView

Hindi masyadong stable ang mga stablecoin

Isang napakalaking paglipat na mas mababa mula $69,000 noong Nobyembre 2021 hanggang sa humigit-kumulang $24,300 noong Mayo 2022 sa Bitcoin's (BTC) presyo ay nagdulot ng selloff frenzy sa buong crypto market.

Sa kasamaang palad, ang bearish na damdamin ay hindi kahit na spared stablecoins, tinatawag na crypto equivalents ng US dollar, na hindi nagawang manatili bilang "stable" gaya ng kanilang inaangkin.

Halimbawa, ang TerraUSD (UST), minsan ang ikatlong pinakamalaking stablecoin sa industriya, nawala ang dollar peg nito mas maaga sa linggong ito, bumaba sa kasing baba ng $0.05 noong Mayo 13.

Chart ng pang-araw-araw na presyo ng UST/USD. Pinagmulan: TradingView

Samantala, ang Tether (USDT), ang pinakamalaking stablecoin ayon sa market cap, saglit na nahulog sa $0.95 noong Mayo 12. Ngunit hindi tulad ng TerraUSD, nagawang makabawi ng Tether sa malapit sa $1, pangunahin dahil inaangkin nitong i-back ang dollar peg nito gamit ang magandang makalumang reserba, kabilang ang mga tunay na dolyar at mga bono ng gobyerno.

Mga panganib sa paglilipat ng crypto

Ngunit doon nagsisimula ang gulo, ayon sa babala na inilabas ng rating agency na Fitch noong nakaraang taon. Ang ahensya ay natakot na ang mabilis na paglago ng Tether ay maaaring magkaroon ng mga implikasyon para sa panandaliang merkado ng kredito, kung saan ito ay may hawak na maraming pondo, ayon sa mga reserbang breakdown ng kumpanya na isiniwalat. dito.

Kung magpasya ang mga mangangalakal na itapon ang kanilang Tether, ang pinakasikat na dollar-pegged stablecoin sa sektor ng crypto, para sa cash, ito ay nanganganib na ma-destabilize ang panandaliang credit market, Fitch. kilala.

Ang merkado ng kredito ay nahihirapan na sa ilalim ng bigat ng mas mataas na mga rate ng interes. Ang tether ay maaaring higit pang magdiin dito na mas mababa habang ito ay may hawak na $24 bilyong halaga ng komersyal na papel, $35 bilyong halaga ng Treasury notes, at $4 bilyong halaga ng mga corporate bond. 

Ang mga palatandaan ay nakikita na. Halimbawa, ang Tether ay naging binabawasan ang mga reserbang komersyal na papel nito sa panahon ng pagwawasto ng crypto sa nakalipas na anim na buwan, kinumpirma ng punong opisyal ng teknolohiya nito, si Paolo Ardoino, noong Mayo 12.

Kaya, batay sa babala ni Fitch noong nakaraang taon, maraming analyst ang nangangamba na ang "financial run" ay maaaring malapit nang bumagsak sa tradisyonal na merkado.

Kasama rito si Joseph Abate, managing director ng fixed income research sa Barclays, na naniniwala na ang desisyon ni Tether na ibenta ang mga komersyal na papel nito at mga hawak na deposito ng sertipiko bago ang maturity ay maaaring mangahulugan ng pagbabayad ng ilang buwang interes sa multa.

Bilang resulta, maaari silang mapilitan na ibenta ang kanilang mga liquid Treasury bill, na bumubuo sa 44% ng kanilang mga net holdings.

Nauugnay: Anong nangyari? Inilalantad ng Terra debacle ang mga bahid na sumasalot sa industriya ng crypto

"Hindi namin alam kung ano ang mangyayari, ngunit ang panganib ay hindi maaaring bale-walain," opines Robert Armstrong, ang may-akda ng Financial Times' Unhedged newsletter, idinagdag:

“Ang mga stablecoin ay may kabuuang market capitalization na higit sa $150 bilyon. Kung masira lahat ang mga peg — at magagawa nila — magkakaroon ng mga ripples na higit pa sa crypto.”

Ang mga pananaw at opinyon na ipinahayag dito ay tanging ang mga may-akda at hindi kinakailangang sumalamin sa mga pananaw ng Cointelegraph.com. Ang bawat investment at trading move ay nagsasangkot ng panganib, dapat mong isagawa ang iyong sariling pananaliksik kapag gumagawa ng desisyon.