Ang sigasig ng isang CFTC commissioner para sa crypto ay nakakakuha ng pansin

Ang panliligaw sa pagitan ng industriya ng crypto at Washington, DC ay nakabihag sa mundo ng patakaran sa pananalapi sa nakalipas na taon.

Habang naglalaro ang alamat na iyon, si Caroline Pham ay lumitaw bilang isang tanyag na tao sa industriya.

Sa siyam na buwan mula noong kumpirmahin niya bilang komisyoner sa Commodity Futures Trading Commission, matatag na itinatag ni Pham ang isang tatak batay sa kanyang interes sa – at sinasabi ng ilang kritiko na adbokasiya para sa – industriya ng crypto.

Inilipat ng nakaraang tatlong buwan ang legacy na iyon, partikular na dahil sa mga pakikipag-ugnayan ng CFTC sa FTX, na ngayon ay nahaharap sa mga aksyong pagpapatupad mula sa regulator. Ngunit gusto pa rin ng komisyon ng higit na kapangyarihan na kumuha ng punto sa regulasyon ng palitan ng crypto.

"Ang mga digital na asset ay mahalaga sa ngayon," sabi niya sa ilang sandali bago ang pagbagsak ng FTX. "Hindi ka makakapagbukas ng pahayagan nang hindi nakikita ang mga crypto asset sa isang lugar doon."

Sa unang bahagi ng kanyang termino, si Pham ay naging headliner sa mga kaganapan sa industriya ng crypto at, sa dami ng mga pampublikong pagpapakita, ang pinakanakikitang miyembro ng komisyon maliban kay Chairman Rostin Behnam.

Mga Merkado 3.0

Sinakyan ni Pham ang alon ng publisidad. Ang isang pagsusuri sa Twitter feed ni Pham ay lumilitaw ng 89 na pagbanggit ng "crypto" at 26 na pagbanggit ng "web3" mula nang maupo. Kumpara iyon sa walo para sa "ag," apat para sa "cotton," tatlo para sa "mais," at isa bawat isa para sa "beef," "soybeans" at "mantika," kahit na ang huli ay mula noong 2013.

Sa pag-uusap, masigasig niyang i-reference ang kanyang trabaho sa mga tradisyunal na kalakal, pati na rin ang kanyang mga pagpupulong sa mga central banker sa buong mundo. Sa oras ng pagbagsak ng FTX, nagtala si Pham ng 25 pampublikong pagpapakita, pahayag, o mga op-ed na nakatuon sa regulasyon ng crypto. Ang mga kahilingan ng FOIA ay nagpakita ng higit sa 60 higit pang mga pagpupulong sa mga pribadong entity na tumutuon sa patakaran ng crypto mula Abril hanggang katapusan ng Nobyembre.

“Mga kaganapan sa Crypto — pati na rin ang marami pang iba tulad ng mga regulator at think tank — imbitahan akong pumunta at magsalita. At mayroon akong isang responsableng mensahe. Hindi ito tulad ng, 'to the moon,' ngunit hindi rin ito tulad ng kakila-kilabot at kasamaan. Kailangan nating kumuha ng balanseng diskarte at tingnan ang bawat isyu,” sabi ni Pham.

Hindi lahat ay pinahahalagahan ang pagyakap ng CFTC sa bagong teknolohiya. Ang pagkasira ng reputasyon ng FTX at mga kasong kriminal laban kay CEO Sam Bankman-Fried, kabilang ang mga tanong sa legalidad ng kanyang pampulitikang pagmamaniobra, ay nagkaroon ng marami sa Washington, DC na hayagang tumatanggi sa ugnayan sa kompanya. Ang mga regulator ay walang pagbubukod, kasama sina Behnam at Pham, bukod sa iba pa, biglang naglalaro ng pagtatanggol tungkol sa mga pagpupulong sa mga pinuno ng FTX pagkatapos ng epic na pagbagsak ng crypto firm. 

Nakita ng dating pinuno ng pagpapatupad ng Securities and Exchange Commission na si John Reed Stark, isang madalas na kritiko ng crypto, ang diskarte ni Pham bilang sintomas ng “regulatory capture.”

Pinuna ni Stark, isang kritiko ng mga digital na asset, ang mga pagpapakita ng kumperensya sa industriya at mga larawang nai-post ng mga regulator, at idinagdag ang "paraan ng kanilang paglilibot sa bayan para sa mga photo-op na ito sa mga talagang nakakagambalang sitwasyong ito."

Nakikita ng ilang matagal nang tagamasid sa Washington ang kaugnayan ng CFTC sa industriya bilang pinaghihinalaan, at lalo na si Pham bilang nakompromiso. Ang mga progresibo ay karaniwang mas kahina-hinala sa mga ugnayan sa pagitan ng mga regulator at pribadong industriya – kadalasang nagpapatunog ng alarma sa ang umiikot na pinto sa pagitan ng dalawang.

"Sa Pham partikular, sa tingin ko siya ay nakaposisyon sa kanyang sarili upang makakuha ng isang napakahusay na trabaho para sa kanyang sarili pagkatapos niyang umalis," sabi ni Timi Iwayemi, ng Center for Economic and Policy Research's Revolving Door Project. "Kung magpapatuloy siya sa paggawa ng mga pananalitang ito, hindi ko akalain na pinapanatili niya ang kanyang posisyon nang napakatagal."

 Ngunit sinasabi ng iba na mahalaga ang pakikipag-ugnayan sa pagganap na pangangasiwa sa ekonomiya.

“Personal kong hindi gustong mamuhay sa isang mundo kung saan ang industriya ay hindi kailanman nagawang ipaalam ang mga alalahanin nito sa isang regulator,” sabi ni Jack Solowey, isang fintech policy analyst sa libertarian think tank na Cato Institute. "Mayroon kang mga isyu sa pagkuha ng regulasyon, ngunit ang paghihigpit sa malayang pananalita ay hindi ang tamang paraan upang matugunan ang pagkuha ng regulasyon."

Ang epekto ng FTX

Hindi kailanman malayo sa pagtulak upang bigyan ang CFTC ng higit na kapangyarihan ay ang FTX.

Nakipagpulong si Pham sa apat na magkakahiwalay na okasyon sa FTX.US, ayon sa opisyal na impormasyon sa kalendaryo na nakuha sa pamamagitan ng Freedom of Information Act. Ang huling pagpupulong ay noong Nobyembre 11, ang araw na idineklara ng FTX ang pagkabangkarote at tatlong araw lamang bago bawiin ng kompanya ang aplikasyon nito sa CFTC upang mag-alok ng pangangalakal ng mga derivatives nang walang nakikialam na merchant, kahit na ang videoconference na iyon ay tila hindi tungkol sa aplikasyon, sinabi ng staff sa The I-block.

Sinabi ni Pham na hindi niya babaguhin ang mga pagpupulong na iyon, dahil sa pagkakataong makabalik.

"Nagtanong ako sa kanila ng isang grupo ng mga katanungan," paliwanag niya.

Hindi rin si Pham ang tanging regulator na nakakakuha ng atensyon para sa pakikipag-ugnayan sa iskandalo na nahulog na crypto giant. Crypto industry lightning rod Securities and Exchange Commission Chair Gary Gensler, bukod sa marami pang iba sa Washington, nakipagpulong sa mga executive ng FTX noong nakaraang taon.

Ngunit hindi tulad ng Gensler, nag-post si Pham tungkol dito. sa kanyang unang linggo sa opisina, nag-tweet si Pham ng isang larawan ng kanyang pakikipagkita kay Sam Bankman-Fried at Mark Wetjen, ang pinuno ng patakaran at diskarte sa regulasyon sa FTX.US at isang dating komisyoner ng CFTC mismo.

Sa kabila ng pagbaba nito, nakatanggap si Pham ng panibagong batikos pagkatapos ng pagbagsak ng FTX. Itinulak niya pabalik ang mga tanong tungkol sa naka-on na optika kaba, na tinatawag ang mga pulong na "lumang balita" at sinasabing "nag-post siya ng mga larawan ng aking mga pagpupulong sa mga sektor ng ag, enerhiya at digital asset sa unang linggo ko bilang isang Komisyoner noong Abril." 

Kung ano ang hatid ni Pham sa kanyang papel

Unang nagkaroon ng interes si Pham sa regulasyon sa pananalapi sa panahon ng paaralan ng batas; bago magtrabaho sa pribadong sektor, gumugol si Pham ng oras sa mga dibisyon ng pagpapatupad ng CFTC, SEC, at Office of the Comptroller of the Currency sa pagitan ng 2009 at 2014. Ang mga tungkuling iyon ay naglagay sa kanya na malapit sa pagpapatupad ng Dodd-Frank, na kung saan siya tinatawag na "sandali na nasa silid habang ginagawa ang kasaysayan."

Sa huli ay napunta si Pham sa Citibank. Sa loob ng pitong taon ng paglalaan ng "hindi mabilang na oras at walang tulog na gabi," nagpunta siya sa isang managing directorship.

Ang kanyang termino sa CFTC ay kasabay ng pagtulak para sa isang bagong pambansang regulasyong rehimen para sa mga palitan ng crypto. Ito ang magiging pinakamalaking pagpapalawak ng tungkulin ng komisyon mula noong Dodd-Frank.

Si Pham, para sa kanyang bahagi, ay nagsabi na siya ay umalis sa isang mataas na suweldo na trabaho sa pananalapi upang kunin ang kanyang kasalukuyang tungkulin sa CFTC, na naglalarawan sa kanyang paghahangad ng isang posisyon sa regulasyon bilang nagmumula sa, "isang malalim na pakiramdam ng civic na tungkulin," sa panahon ng patotoo ng Senado.

"Mula sa simula ay napag-usapan ko na ang lahat ng mga panganib na naroroon," sabi ni Pham tungkol sa mga cryptocurrencies pagkatapos ng FTX fallout. "Kailangan nilang mapanatili ang parehong mga pamantayan tulad ng anumang iba pang uri ng aktibidad sa pananalapi."

Maaaring kapansin-pansin si Pham sa mga naninirahan sa industriya ng crypto, ngunit malayo siya sa pag-iisa sa komisyon sa mga tuntunin ng pakikipag-ugnayan sa mga digital na asset. Bilang karagdagan kay Behnam, na walang humpay na nagtulak para sa isang CFTC na rehimen para sa mga palitan, kapwa niya mga kapwa Demokratiko sa Komisyon, sina Kristin Johnson at Christy Goldsmith Romero, na nagtuturo sila ng mga klase sa mga digital na asset, sa Emory at sa Unibersidad ng Virginia, ayon sa pagkakabanggit.

At higit pa sa mapang-uyam na mga ideya ng publisidad, nais ng mga regulator na magkaroon ng epekto sa mga umuusbong na isyu. Ang regulasyon ng Crypto market ay higit na madaling matunaw kaysa sa iba pang portfolio ng CFTC sa ngayon. Ito ay isang punto sa oras kung kailan ang mga karera at reputasyon ay ginawa. At dahil sa tradisyon ng CFTC sa pagbibigay ng pangalan sa mga upuan mula sa loob ng ahensya, si Pham ay maaaring maging isang malamang na kandidato na pamunuan ang ahensya sakaling manalo ang mga Republican sa pagkapangulo ng US sa 2024.

Pham club

Mula noong epic meltdown ng FTX, hindi gaanong nagpahayag ng sigasig si Pham sa mga pampublikong pahayag tungkol sa crypto.

Ngunit hindi siya tumigil sa kanyang pakikipag-ugnayan sa industriya.

Noong Enero 12, siya pinangalanan mga kinatawan ng industriya ng crypto, kabilang ang Chamber of Digital Commerce CEO Perianne Boring at Uniswap Labs COO Mary-Catherine Lader sa Global Markets Advisory Committee ng CFTC, isang panel na nilalayong payuhan ang komisyon sa pagiging mapagkumpitensya sa merkado ng US kumpara sa ibang mga bansa.

© 2023 Ang Block Crypto, Inc. Lahat ng Karapatan ay Nakareserba. Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang ligal, buwis, pamumuhunan, pinansiyal, o iba pang payo.