Isang Crypto Bankruptcy Maaaring Bangungot ng mga Mamumuhunan

Sa isang bankruptcy restructuring, ang mga crypto investor ay magna-navigate sa hindi pa natukoy na teritoryo.

"Ang ligtas na mahulaan ay magkakaroon ng paglilitis, at magkakaroon ng pagkaantala," sabi ni Adam Levitin, isang propesor ng batas sa Georgetown University na nag-aaral ng bangkarota.

Ang mga palitan ng crypto at mga serbisyo sa pagpapautang ay nagbibigay sa mga indibidwal na mamumuhunan ng on-ramp sa mga merkado, ngunit ang cryptocurrency na inilalagay ng mga customer sa mga platform na ito ay maaaring hindi pag-aari nila sa mata ng isang bangkarota na hukuman, ayon sa mga regulator at mga eksperto sa batas.

Kung bumagsak ang isang kumpanya ng cryptocurrency, ang mga digital asset ng mga user nito ay malamang na mapupunta sa bangkarota estate na pinaghihiwalay ng mga abogado, tagapayo sa pananalapi, nagpapahiram at iba pang mga nagpapautang. Maaaring mabayaran ang mga asset ng customer nang may pagkawala, sa halip na ibalik lamang sa mga user. Kahit na ang mga customer ng isang may problemang cryptocurrency firm sa kalaunan ay makakuha ng access sa kanilang mga token, maaari pa rin silang magdusa ng malaking pagkalugi kung ang merkado ay tumalikod sa kanila habang naglaro ang bangkarota.

Maraming tao ang naudyukan na ilagay ang mga asset ng crypto sa Celsius para makakuha ng mga rate ng interes na kasing taas ng 18%. Kinuha ng tagapagpahiram ang mga deposito ng kostumer at inilagay ang mga ito sa mga desentralisadong pamumuhunan sa pananalapi upang makakuha ng pagbabalik o ipahiram ang mga pondo sa ibang mga gumagamit para sa isang bayad.

Ang Celsius ay mukhang isang bangko sa maraming paraan. Ngunit ang kumpanya ay kulang sa mga proteksyon na mayroon ang mga bangko, tulad ng federally backed deposit insurance. Ang Celsius, at iba pang mga tagapamagitan ng cryptocurrency, ay hindi rin nakarehistro bilang mga broker-dealer, na nagbibigay sa mga may hawak ng account ng mga kritikal na proteksyon sa kaganapan ng pagkabangkarote sa pamamagitan ng pagpapanatiling hiwalay sa kanilang mga pondo mula sa sariling mga pondo ng mga broker-dealer. Sa US, karamihan sa mga tagapamagitan ng crypto sa halip ay nagtataglay ng mga simpleng lisensya ng money-transmitter na ibinigay ng mga pamahalaan ng estado, na nilayon para sa mga kumpanya tulad ng Western Union.

Paano gumagana ang proseso ng pagpapahiram ng crypto ng Celsius:

Inilalagay ni Celsius mga deposito ng customer sa mga desentralisadong pamumuhunan sa pananalapi at nagpapahiram ng mga pondo sa ibang mga gumagamit (kabilang ang mga palitan at gumagawa ng merkado).

Customer magpahiram ng pera sa Celsius kapalit ng ani. (Ito ay mahalagang unsecured loan).

Si Celsius ay kumikita ng a pagbabalik mula sa mga nanghihiram at pamumuhunan.

Inilalagay ni Celsius mga deposito ng customer sa mga desentralisadong pamumuhunan sa pananalapi at nagpapahiram ng mga pondo sa ibang mga gumagamit (kabilang ang mga palitan at gumagawa ng merkado).

Customer magpahiram ng pera sa Celsius kapalit ng ani. (Ito ay mahalagang unsecured loan).

Si Celsius ay kumikita ng a pagbabalik mula sa mga nanghihiram at pamumuhunan.

Sa isang kamakailang papel, sinabi ni G. Levitin na ang pinakamadaling paraan upang maprotektahan ang mga mamumuhunan ay para sa Consumer Financial Protection Bureau, isang pederal na regulator, na hilingin na ang mga palitan ng cryptocurrency ay humawak ng mga pondo ng customer sa bangkarota-malayuang kaayusan upang paghiwalayin ang mga pondo. Sinabi niya na ang CFPB ay may malinaw na awtoridad mula sa Kongreso na gumawa ng mga naturang hakbang ngunit hindi pa ito nagagawa ng ahensya.

Tumangging magkomento ang isang tagapagsalita ng CFPB.

Mga kumpanya ng Crypto tulad ng platform ng kalakalan

Coinbase Global Inc.

Barya 0.33%

ay naghangad na tiyakin sa mga mamumuhunan sa mga nakaraang linggo na ang kanilang mga crypto asset ay ligtas.

"Mayroon kaming malakas na legal at operational na mga proteksyon sa lugar upang matiyak na ang mga asset ng aming mga customer ay protektado sa anumang pagkakataon," Coinbase Chief Legal Officer

Paul Grewal

sinabi sa isang email na pahayag noong Huwebes. "Kabilang dito ang accounting para sa mga asset na ito nang hiwalay sa anumang mga pondo ng kumpanya."

Bumagsak ang mga share ng Coinbase kasunod ng pagsisiwalat ng kumpanya noong Mayo na ang mga customer ay maaaring ituring bilang pangkalahatang hindi secure na mga nagpapautang sa isang hypothetical na bangkarota.

Hinahangad din ni Celsius na bigyan ng katiyakan ang mga customer sa ilang sandali bago ito nag-freeze ng mga withdrawal. Sinabi ng isang tagapagsalita ng firm sa The Wall Street Journal sa isang email noong Biyernes na wala itong anumang mga isyu sa pagtugon sa mga kahilingan sa pag-withdraw at mayroon itong sapat na ether—isang sikat na cryptocurrency—upang matupad ang mga obligasyon nito.

Celsius Punong Tagapagpaganap

Alex Mashinsky

Binatikos ang mga nag-aalinlangan sa Twitter na nagmungkahi noong Sabado na ang kumpanya ay nasa mga lubid, na inaakusahan sila ng pagkalat ng maling impormasyon. Ang kumpanya ay nag-freeze ng mga account noong Linggo ng gabi. Noong Miyerkules ng hapon, ang mga asset ay nagyelo pa rin, at nag-tweet si G. Mashinsky na ang kompanya ay "walang tigil na nagtatrabaho" sa isyu.

Sa isang setting ng pagkabangkarote, marami ang magdedepende sa mga contract depositors na sinang-ayunan kapag inilagay nila ang kanilang mga digital asset. Tinukoy ng mga tuntunin ng paggamit para sa Celsius na ang legal na katayuan ng mga crypto holdings ng mga user ay magiging malabo kung ang kumpanya ay magiging insolvent.

Ang ilang mga abogado ay nagsasabi na ang uri ng kontrata sa pagitan ng mamumuhunan at kumpanya ay maaaring gumawa ng isang pagkakaiba at nag-aalok ng ilang proteksyon ng mga karapatan sa pagmamay-ari sa pagkabangkarote. Ang pagtrato sa mga asset ng customer ay maaaring depende sa kung hawak ng kompanya ang mga ito sa paraang naaayon sa pagmamay-ari ng customer na itinatag sa ilalim ng mga nauugnay na batas sa komersyo, sabi ni Jonathan Cho, isang bangkarota at regulatory lawyer sa Allen & Overy.

Halimbawa, maraming mga kumpanya ang nagpatibay ng isang holding model, na magagamit sa ilalim ng mga komersyal na batas ng karamihan sa mga estado, na tumutulong na tukuyin kung ano dapat ang mga karapatan sa pagmamay-ari, sabi ni G. Cho. Ang Celsius ay mayroon ding lending arm na nag-aalok ng mga cash loan, na kino-collateral ng mga asset ng cryptocurrency ng mga tao.

Maaaring kailanganin din ng isang hukom sa pagkabangkarote kung ang mga depositor ng Celsius ay ituturing na hindi secure na mga nagpapautang o mga mamumuhunan lamang, na mas mababa ang ranggo, sabi ni Jim Van Horn, abogado ng pagkabangkarote sa Barnes & Thornburg LLP.

Ang mga batas ng estado sa pagmamay-ari ng mga asset sa mga custodial account ay maaaring makatulong sa mga depositor. Ngunit maaaring hindi man lang sila pumasok sa isang kaso ng bangkarota kung matukoy ng isang hukom na ang mga gumagamit ay mga mamumuhunan lamang, sabi ni G. Van Horn.

Sumulat sa Paul Kiernan at [protektado ng email], Alexander Gladstone at [protektado ng email] at Soma Biswas sa [protektado ng email]

Mga Pagwawasto at Pagpapalaki
Ang serbisyo sa pagpapahiram na Celsius Network LLC sa linggong ito ay nag-freeze sa lahat ng mga withdrawal ng customer. Ang isang naunang bersyon ng artikulong ito ay hindi wastong nagbigay ng pangalan ng kumpanya bilang Celsius Networks LLC. (Naitama noong Hunyo 17)