Ang Alameda Research ay nasa manipis na yelo kung maniniwala kami sa pinakabagong ulat. Lumilitaw na ang trading firm ni Sam Bankman-Fried ay may karamihan sa mga asset nito sa mga illiquid altcoins, na sapat na masama. Ang mas masahol pa ay ang malaking bahagi ng mga asset nito ay nasa FTT, ang token na nilikha ng kanyang derivatives exchange FTX. Kung totoo iyan, ang bahay ng mga baraha ay itinayo sa maalog na lupa. At kung bumagsak ang isang bagay na kasing laki ng Alameda Research, maaaring makaapekto ang contagion sa buong crypto space. Sa malaking paraan.
Gayunpaman, walang garantiya na ito ang buong larawan. Ang ulat ay mula sa "isang pribadong dokumento sa pananalapi na sinuri ng CoinDesk" at ang publikasyon ay sumasang-ayon na "Maaaring ang dokumento ay kumakatawan lamang sa bahagi ng Alameda Research." Sa anumang kaso, ayon sa mga dokumento, ang Alameda Research ay nag-uulat ng $14.6B sa mga asset at $8B sa mga pananagutan.
Ang Alameda Research ay Nasa FTT
Walang masama sa pagpasok ng lahat kung naroon ang conviction. Gayunpaman, kapag ang pamumuhunan ay nasa sarili mong token, nagbubukas ito ng pinto sa lahat ng uri ng panganib. Ang FTT token ay katulad ng napaka-matagumpay na BNB ng Binance. Ito ang utility token ng FTX ecosystem at nag-aalok ito sa mga may hawak ng lahat ng uri ng benepisyo at diskwento sa mga bayarin sa pangangalakal at transaksyon. Kaya, patuloy na itinutulak ng FTX ang token ng FTT at walang nakakapansin.
A
Sa bawat CoinDesk, ang pananaliksik sa Alameda ay mayroong $14.6 bilyon na mga asset, laban sa $8b ng mga pananagutan.
Para sa mga asset: $3.66b FTT, $2.16b “FTT collateral”, $3.37b crypto ($292m SOL, $863m “locked SOL”), $134m USD at $2b “equity securities.
Karamihan sa net equity ay nakatali sa ganap na illiquid na mga altcoin.
- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) Nobyembre 2, 2022
Higit pang sinira ng kilalang analyst na si Dylan LeClair ang mga asset ng Alameda Research, habang nagkokomento: "Karamihan sa netong equity na nakatali sa ganap na mga illiquid altcoins."
- $3.66B FTT
- $2.16B “collateral ng FTT”
- $3.37B crypto ($292M SOL, $863M “naka-lock na SOL”)
- $ 134M USD
- $2B equity securities
Bumalik sa ulat, ang di-umano'y mga detalye ng pananalapi ng Alameda Research ay naglalaman ng lubos na labis na FTT:
“Ginagawa ng pinansyal na konkreto ang pinaghihinalaan ng mga tagamasid sa industriya: Malaki ang Alameda. Noong Hunyo 30, ang mga ari-arian ng kumpanya ay umabot sa $14.6 bilyon. Ang nag-iisang pinakamalaking asset nito: $3.66 bilyon ng "naka-unlock na FTT." Ang ikatlong pinakamalaking entry sa bahagi ng mga asset ng accounting ledger? Isang $2.16 bilyong tumpok ng “FTT collateral.”
Mayroong higit pang mga FTX token sa $8 bilyon nitong mga pananagutan, kabilang ang $292 milyon ng “naka-lock na FTT.” (Ang mga pananagutan ay pinangungunahan ng $7.4 bilyon na mga pautang.)”
Problema ba yan? Dylan LeClair inilalagay ito sa pananaw: “Ang kabuuang market cap ng FTT ay $3.35b, at ang ganap na diluted market cap ay $8.8b. Hindi ka makakapagbenta ng $1m ng bagay na ito nang hindi itinutulak ang merkado nang mas mababa.” Tama, hawak nila ang buong hinaharap ng FTT sa kanilang mga kamay. Na hindi perpekto.
Chart ng presyo ng FTT sa FTX | Pinagmulan: FTT/USD sa TradingView.com
Nasa Malalim bang Problema ang Pananaliksik ng Alameda?
Kung perspektibo ang gusto mo, mas mahusay itong inilagay ni Cory Klippsten ng Swan Bitcoin. "Nakakatuwang makita na ang karamihan ng netong equity sa negosyong Alameda ay ang mismong sentral na kontrolado at naka-print-out-of-thin-air token ng FTX," binanggit ni Coindesk sa kanya na sinasabi. Gaano kalala ito para sa Alameda Research, bagaman? Well, ayon kay LeClair, ang mga asset ng Alameda Research ay naglalaman ng $5.82B na halaga ng FTT, at ang kasalukuyang market cap ng token ay $3.35B. Na hindi perpekto.
Alam namin na si Alameda ay may utang sa Voyager sa panahon ng pagkabangkarote ng 3AC, sa halagang $370 milyon.
Gaano karaming mga pananagutan na may denominasyon ng USD ang mayroon sila laban sa illiquid na tumpok ng mga asset na iyon... https://t.co/0MtFaOpVSl pic.twitter.com/pESSmIWuYP
- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) Nobyembre 2, 2022
“Wala kaming insight sa kung ano ang denominasyon ng mga pananagutan. Kung ito ay pangunahing USD, ang Alameda ay nasa DEEP na problema. Ang bahagi ng asset ng kanilang BS ay ganap na illiquid. Kung ito ay mga pautang na may denominasyon sa 'crypto', ito ay mas mabuti, ngunit hindi pa rin mahusay, " Nag-tweet si LeClair. Pagkatapos, ang kanyang pagpuna umabot sa mga bagong antas habang ipinapaliwanag pa niya ang pamamaraan. “99%+ ng token ay hawak ng nangungunang 1% ng mga address, kung saan ang pinakamalaking may hawak ay isang hedge fund, ang Alameda Research, na ang VC arm kamakailan ay pinagsama sa FTX.”
Kung totoo ang mga ulat, maaaring nakatutok kami sa mga maling problema. Kilalang analyst Pumunta si Cobie para sa lalamunan, "ang pinakanakakatawang bahagi nito sa akin ay hindi ang pagkabaliw ng Alameda na nagmamay-ari ng halos lahat ng float ng FTT, ngunit ang mahahalagang asset sa kanilang balanse ay kasama ang "MAPS, OXY at FIDA."
Itinatampok na Larawan ni Gerd Altmann mula pixabay | Mga tsart ni TradingView
Pinagmulan: https://bitcoinist.com/alameda-research-assets-entirely-illiquid/