Ang Belgium ay nagsasagawa ng bukas na konsultasyon upang matukoy kung dapat nitong i-classify ang ilang partikular na crypto asset bilang mga securities, investment instrument, o financial instrument. Ang Financial Services and Markets Authority (FSMA), ang financial regulator ng bansa, ay nagsabi sa isang pahayag:
“…nais ng FSMA na magbigay ng kalinawan, habang naghihintay ng magkakatugmang diskarte sa Europa[1], tungkol sa kung kailan ang mga crypto-asset ay maaaring ituring na mga securities, mga instrumento sa pamumuhunan o mga instrumento sa pananalapi, at kung ang mga ito ay maaaring nasa loob ng saklaw ng prospectus na batas at/o ang pag-uugali ng MiFID ng mga panuntunan sa negosyo.”
Habang tinatapos ng European Union ang landmark na regulasyon ng Markets in Crypto Assets (MiCA), na inaasahan sa 2024, ang mga negosyo ng crypto ay nangangailangan ng kalinawan kung sila ay nasa ilalim ng saklaw ng mga umiiral na batas, sinabi ng regulator. Sa layuning iyon, ang regulator ay naglatag ng mga alituntunin upang matukoy kung aling mga cryptocurrencies ang maaaring mauri bilang mga securities o instrumento sa pananalapi at kung aling mga batas ang nalalapat sa kanila.
Ang mga alituntunin ay nagbibigay ng sunud-sunod na plano upang matukoy ang pag-uuri ng mga asset ng crypto. Ang unang hakbang ay upang matukoy kung ang crypto asset ay "incorporated sa isang instrumento," ibig sabihin, ang mga ito ay maaaring palitan o fungible.
Sinabi ng mga alituntunin na ang mga asset ng crypto na hindi isinama sa isang instrumento ay hindi kwalipikado bilang mga securities. Gayunpaman, kung ang mga ito ay isinama sa isang instrumento, maaaring mayroong dalawang sitwasyon.
Una, ang mga instrumento ay maaaring kumakatawan sa isang stake o karapatan sa pagboto sa isang proyekto o isang karapatan sa pagbabayad ng isang tiyak na halaga.
Sa ganoong kaso, kung ang mga instrumento ay maililipat, ang mga crypto-asset ay kwalipikado bilang mga mahalagang papel ayon sa Prospectus Law at mga instrumento sa pananalapi. Ang Prospectus Law ay nangangailangan ng mga crypto-asset issuer na mag-publish ng prospektus para sa mga potensyal na mamumuhunan.
Bilang mga instrumento sa pananalapi, ang mga asset ay kailangan ding sumunod sa mga tuntunin ng pag-uugali ng MiFID. Ang Markets in Financial instruments Directive (MiFID) ng EU ay naglalatag ng mga obligasyon sa regulasyon para sa mga kumpanya ng pamumuhunan upang matiyak ang proteksyon ng mamumuhunan.
Kung ang mga instrumento ay hindi maililipat, gayunpaman, kung gayon ang mga asset ng crypto ay kwalipikado bilang mga instrumento sa pamumuhunan, at ang mga tagapagbigay ay kailangang mag-publish ng isang prospektus alinsunod sa Prospectus Law, ang mga alituntunin na nakasaad.
Pangalawa, ang mga instrumento ay maaaring kumakatawan sa isang karapatan sa paghahatid ng produkto o serbisyo ng nag-isyu.
Sa kasong iyon, kung ang mga instrumento ay may pangunahin o pangalawang layunin sa pamumuhunan, kung gayon ito ay inuuri bilang isang instrumento sa pamumuhunan na napapailalim sa Prospectus Law. Ngunit kung ang mga instrumento ay walang layunin sa pamumuhunan, ang mga asset ng crypto ay nasa labas ng saklaw ng Prospectus Law.
Ang mga alituntunin ay nagsaad ng ilang aspeto na kailangang suriin upang matukoy kung ang isang instrumento ay may layunin sa pamumuhunan. Ang mga asset ng crypto ay ituturing na may layunin sa pamumuhunan kung:
“…ang mga instrumento ay maililipat sa mga tao maliban sa nagbigay; naglalabas ang tagabigay ng limitadong bilang ng mga instrumento; plano ng issuer na i-trade ang mga ito sa isang merkado at may inaasahang tubo; ang mga nalikom na pondo ay ginagamit para sa pangkalahatang financing ng nag-isyu at ang serbisyo o proyekto ay hindi pa nabubuo: ang mga instrumento ay ginagamit sa pagbabayad ng mga kawani; ang nag-isyu ay nag-aayos ng ilang mga round ng mga benta sa iba't ibang mga presyo."
Idinagdag ng mga alituntunin na ang mga cryptocurrencies na walang anumang issuer ngunit nabuo sa pamamagitan ng computer code, tulad ng Bitcoin (BTC) at Ethereum (ETH), ay hindi napapailalim sa Prospectus Regulation, Prospectus Law, o ang MiFID rules of conduct.
Ang konsultasyon ay bukas sa lahat ng stakeholder at kinatawan ng mga namumuhunan at magsasara sa Hulyo 31.
Pinagmulan: https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/