Ang teknolohiya ng Blockchain ay patuloy na nagpapakita ng isang kapana-panabik na pangako, isang may kakayahang palakasin ang kahusayan at transparency, sinabi ng mga pinuno ng pananalapi.
Ngunit ang mga ETF na nakatuon sa blockchain na inisyu ng ilan sa pinakamalaki at pinakamaimpluwensyang grupo ng pondo sa mundo ay may napakakaunting mga asset na maipapakita para dito.
Hindi mataas ang mga mamumuhunan sa alok ng BlackRock
Ang pariralang “blockchain, hindi bitcoin” ay isang uri ng rallying cry para sa mga tradisyunal na financier at crypto-natives — isang damdamin na ang pinagbabatayan na teknolohiya ng crypto ay mas mahalaga kaysa sa mga pabagu-bagong token lamang.
Ang tokenization ay isang crypto practice na ang mga uri ng Wall Street na nakasanayan sa asset-backed securities plays ay madalas na itinataguyod bilang isang regulated US asset class.
Ang CEO ng BlackRock na si Larry Fink ay nagsabi na ang tokenizing securities ay "ang susunod na henerasyon para sa mga merkado" sa panahon ng New York Times summit noong Nobyembre.
Ang kumpanya, na may humigit-kumulang $9 trilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala, ay naglunsad ng iShares at Blockchain Tech ETF (IBLC) nito noong Abril 2022. Idinagdag ng BlackRock ang pondo sa "megatrends" na product suite nito noong panahong iyon.
Ngunit pagkatapos ng higit sa isang taon sa merkado, ang mga ari-arian ng IBLC sa ilalim ng pamamahala ay nasa kaunting $7 milyon. Ang pondo — na may mga nangungunang hawak kasama ang Riot Platforms, Coinbase at Block — ay bumaba nang humigit-kumulang 8% mula sa isang buwan na nakalipas, ngunit tumaas ng 68% taon hanggang sa araw ng Martes.
21 lamang sa 400 o higit pang mga ETF ng BlackRock (kabilang ang mga nasa ilalim ng subsidiary ng iShares nito) ang may mas kaunting asset kaysa sa IBLC, ayon sa data ng ETF.com.
Tumangging magkomento ang isang tagapagsalita ng BlackRock.
Ang mga asset sa thematic funds sa pangkalahatan — mga produktong tumutuon sa mga partikular na trend sa mga tuntunin ng kanilang mga folding — ay dumoble nang mahigit bago ang pandemya, ipinapakita ng data ng Morningstar.
Gayunpaman, hanggang Abril, bumagsak ang mga asset ng sektor, bumaba ng humigit-kumulang 40% mula nang umakyat ang mga merkado noong kalagitnaan ng 2021.
Maging ang Ark Invest's Innovation ETF (ARKK) — isang sikat na alok kamakailan na kumokontrol ng hanggang $7.8 bilyon sa mga asset — ay nag-book ng mga outflow.
Iyon ay sa kabila ng taon hanggang ngayon na mga nadagdag na higit sa 26%, ayon kay Neena Mishra, direktor ng pananaliksik sa ETF para sa Zacks Investment Research.
"Ang mga kawalan ng katiyakan sa merkado sa taong ito ay nagtulak sa mga mamumuhunan sa mas ligtas na mga lugar ng merkado, at ang gana ng mga mamumuhunan para sa mga asset ng panganib ay nananatiling mababa," sinabi niya sa Blockworks.
Si Nathan Geraci, presidente ng The ETF Store, ay nagsabi na ang ilang mga mamumuhunan ay nasunog nang husto noong nakaraang taon at malamang na ayaw na nilang masunog muli — lalo na dahil ang SEC ay nag-crack down sa crypto.
"Sa tingin ko ang isa pang subset ng mga mamumuhunan ay naglalaan lamang sa bitcoin futures na mga ETF," sabi ni Geraci. “Sa huli, paniniwala ko na maraming mamumuhunan ang naghihintay pa rin sa totoong deal: isang spot bitcoin ETF.”
Magbasa nang higit pa: Tumugon ang SEC sa Kahilingan para sa Pagkilos ng Coinbase: 'Hindi'
Maliit na traksyon para sa Invesco, Fidelity
Ang BlackRock ay hindi lamang ang higanteng pondo na nagpupumilit na mangalap ng mga asset para sa crypto-adjacent na pondo nito.
Ang Fidelity ay dinala sa merkado nito Crypto Industry at Digital Payments ETF (FDIG) araw bago ang paglunsad ng IBLC. Pagkatapos ng 15 buwan sa merkado, mayroon itong $30 milyon sa mga asset. Ang FDIG ay tumaas ng 53% sa ngayon noong 2023.
“Kung saan mas mahalaga ang pamumuhunan ng aming mga customer kaysa dati, at ang layunin ng Fidelity ay bigyan ang aming mga customer ng pagpipilian — isang magkakaibang hanay ng mga produkto at serbisyo na nakakatugon sa kanilang mga natatanging layunin sa pamumuhunan," sinabi ng isang tagapagsalita ng Fidelity sa Blockworks sa isang pahayag. "Tulad ng anumang dinadala namin sa merkado, tinitingnan namin ang pangmatagalang pananaw."
Bago ang BlackRock at Fidelity ay naglunsad ng mga handog na nauugnay sa blockchain, ipinakilala ng Invesco ang Crypto Economy ETF (SATO), gayundin ang Blockchain Users at Decentralized Commerce ETF (BLKC).
Ang mga pondo ay inilunsad noong Oktubre 2021 sa ilalim ng pakikipagtulungan sa Galaxy Digital — ngunit ang mga produkto ay mayroon lamang $6 milyon sa pinagsamang mga asset. Ang SATO at BLKC ay tumaas ng 75% at 35% year to date, ayon sa pagkakabanggit.
Tumangging magkomento si Invesco.
Habang ang apat na ETF na ito mula sa BlackRock, Fidelity at Invesco ay may mas mababa sa $50 milyon sa lahat ng asset, ang Amplify Investments' Transformational Data Sharing ETF (BLOK), ay may malaking $450 milyon. Nakinabang ito sa pagiging first-mover, na inilunsad noong Enero 2018.
Ang BLOK ay nangangalakal ng humigit-kumulang 28% na mas mataas kaysa sa simula ng taon, sa ibaba ng ilan sa mga kapantay nitong name-brand.
Ang mga nag-isyu ng crypto "street cred" ay mas malamang na makisalamuha sa mga namumuhunan, sinabi ni Geraci sa Blockworks.
“Gusto mo bang pamahalaan at suportahan ng isang firm na dalubhasa sa crypto ang iyong ETF o isang firm na nag-aalok ng bawat uri ng tema ng pamumuhunan sa ilalim ng araw?” sinabi niya. "Habang ang Fidelity ay may ilang mga chops sa espasyo, ang Invesco at BlackRock ay hindi eksaktong mga pangalan ng pamilya sa crypto."
Delisting sa paningin?
Tulad ng mga mamumuhunan, ang mga grupo ng pondo ay madalas na mali ang oras sa kanilang mga pagpasok o paglabas.
Habang ang mga provider ay regular na nag-liquidate ng mga produkto na nabigong makaakit ng mga asset, ang mas maliliit na issuer na may kaunting mga pondo ay mas malamang na magsara ng mga hindi sikat na pondo, sabi ni Mishra.
Sinabi ni Geraci noong Nobyembre na inaasahan niyang ang mga issuer ng pondo ay mag-aalis ng bilang ng mga pondo ng blockchain sa darating na taon.
Ang Viridi Bitcoin Miners ETF (RIGZ), na inilunsad noong Hulyo 2021, ay nagsara noong Enero.
"Maaaring mapanatili ng mas malalaking provider ang kahit na hindi magandang pagganap na mga produkto nang mas matagal kung makakita sila ng anumang potensyal na pangmatagalang," sinabi ni Mishra sa Blockworks. "Nakakita ako ng ilang kaso kung saan nabubuhay muli ang mga nakakaantok na produkto pagkatapos ng isang panahon ng walang kinang na interes mula sa mga namumuhunan."
Binanggit niya ang mga ETF na nakatuon sa mga inisyatiba ng malinis na enerhiya, pati na rin ang mga produkto ng uranium, bilang mga halimbawa.
Ang SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) ng State Street sa simula ay nahirapan na makaakit ng mga asset noong inilunsad ito noong 2018.
Ito ay nakakuha lamang ng $7 milyon ng mga net inflow noong 2019, ayon sa data ng ETF.com.
Ngunit ang pondo ay nagpatuloy na nagdala ng $136 milyon at $242 milyon noong 2020 at 2021, ayon sa pagkakabanggit.
Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong email tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.
Gustong direktang ipadala ang alpha sa iyong inbox? Makakuha ng mga ideya sa trade ng degen, mga update sa pamamahala, performance ng token, mga tweet na hindi mapapalampas at higit pa mula sa Daily Debrief ng Blockworks Research.
Hindi makapaghintay? Kunin ang aming balita sa pinakamabilis na paraan na posible. Sumali sa amin sa Telegram at sundan kami sa Google News.
Pinagmulan: https://blockworks.co/news/blockchain-etf-issuers-success